機構は、ポリエステル価格が來年800~900ドル/トンに維持されると予測している。

このような注文の移転潮はわが國の紡績業界とポリエステル業界の曲がり角になることができますか?ICISは、世界的な疫病が続いているため、紡績服裝の消費が大幅に下落し、紡績業界の中長期景気は低迷を維持し、ポリエステル原料はさらに圧力を受け続けると予想している。

中國は世界の主要な紡績服裝の輸出國として、國內の疫病がコントロールされた後、経済は急速に回復し、中國は世界の紡績製品の「サプライヤー」の役割を擔っている。

中國稅関総署のデータによると、8月から中國の紡績輸出は引き続き増加し、9月に18%の成長率を実現した。しかし、紡績內販売が中國の紡績服裝の生産額に占める割合は75%前後で、輸出が回復しても、內需が弱い狀況で、紡績業界は依然として低迷している。

現在、中國の紡績工業の増加値は累計で前年同期比マイナス成長を続け、紡績製品の在庫は依然として急速に増加し、製品の在庫が総在庫に占める割合は50%を引き続き上回っている。この數字は過去の平均レベルで40%?45%にすぎなかった。

このように、中國紡績業界は依然として大きな在庫と資金圧力に直面しており、トレンド的な在庫除去サイクルは到來していない。

▲出典：CEIC

前回のインド紡績注文の移転潮を再開する。この移転ブームは9月中から初めて明らかになり、紡績業界の備品が始まり、國慶節の再稼働が終わった後、注文はさらに大幅に増加し、一時市場の強奪局面をもたらした。1トンのポリエステル価格も半月で約400元上昇した。しかし、実際には、ポリエステル価格の上昇は情緒面の上昇から多く、基本面の改善は依然として限られており、長期的なポリエステル価格は傾向的に上昇しにくい。

なぜなら、インドなどの東南アジアの紡績注文還流の主な製品はポリエステル製品ではなく綿紡績品であるからだ。

調査研究によると、江蘇省、山東省、広東省などの紡績服裝生産基地の多くの企業の注文狀況は上半期より大幅に改善され、一部の企業の注文が急増した。

江蘇盛沢地區の一部のメーカーは、疫病の原因で、確かにインドの紡績注文が中國に移った狀況があり、主にタオル、シーツなどの家紡績類注文を主としている。

▲出所：中國柯橋紡績指數

また、8月以來、インドの疫病がインド経済の境界に與える影響は徐々に弱まり、次々と再生産されるにつれて、後期に中國に移転した紡績品の注文は限られている。インドの製造業PMIを見ると、8月に50以上に回復し、9月には56.8に回復した。

これはgoogleモバイルのビッグデータからも証明されており、インドの職場のモバイル信號が増加していることがわかり、疫病以前に回復していないが、全體的に良い方向に向かっている。米國への輸出データからも、それが証明されている。そのため、全體的に見ると、インドの製造業は回復を加速させる過程にあり、後期に中國に移転した紡績類の注文の持続性は限られている。

盛沢地區のニュースによると、現在、生地市場の成約の伸び率は減速しており、メーカーは手元に注文書が多く実行されているが、在庫の除去速度は減速している。現在、盛沢地區の在庫は40日前後で、稼働率は引き続き8-9割の高位を維持し、同時に対外貿易市場の回復は予想に及ばず、市場の自信もやや下落し、紡績企業にも一定の懸念があるため、原料調達に対して観市の雰囲気が濃く、単生産の経営戦略を取っている。

そのため、ポリエステルフィラメントの供給圧力は持続的に大きい。ポリエステルフィラメントは10月中から市場補充サイクルが始まるにつれて在庫が確かに減少したが、最高の31.5日から23日後には止まって上昇ペースを再開した。

現在、ポリエステルフィラメントの在庫は25日間で、2015年の記録以來の高位にある。同時に、過去2年間、ポリエステル業界の景気が高いため、ポリエステルトップ企業はすでに新生産能力の建設を計畫しており、今年は生産開始のピークになるだろう。

市場情報によると、2020年以降も100萬トン/年程度のポリエステルフィラメントの生産能力が投入される予定で、ICISは年末までにポリエステルフィラメントの在庫が上昇し続けると予想している。

▲出所：ICIS価格予測レポート

短期的に見ると、現在のポリエステルフィラメント市場の価格は下落しているが、端末需要の利益の支えの下で、全體的には堅調だ。11月に入って、主に「雙十一」の服裝、家紡類の電子商取引の備品で、続いて「雙十二」が到來したり、補充注文を迎えたりして、注文量が上昇する可能性が高い。

また、気溫が下がるにつれて、防寒服の生地の需要が市場の出荷雰囲気を牽引し、その時価格は上昇を迎えたが、原料市場の供給圧力はまだ殘っており、コスト端の支持が不足しているため、価格全體の上昇幅はあまり大きくない。

中下旬から、仕入れが閑散期になるにつれて、価格も弱くなり、後市は原料市場や対外貿易情勢などにも注目しなければならない。

同時に2021年を展望し、ICIS需給データベースによると、中國のポリエステルの有効生産能力は約5.5%増加したが、疫病の繰り返しに伴い、來年の服裝消費は色あせにくく、ポリエステル業界は來年も過剰狀態にあると予想されている。

また、上流原料も生産開始のピークにあり、PX、PTA、エチレングリコールの來年の有効生産能力の伸び率はそれぞれ11%、16%、17%に達し、供給圧力も同様に大きいため、コスト端はポリエステルを支えることが難しい。

そのため、世界の紡績服裝の需要が弱く、全産業チェーンが生産能力を放出し続けている狀況で、ICISはポリエステル価格が來年も800~900ドル/トンの低位を維持し続けると予想している。