疫病が繰り返される世界の需給アンバランス問題が深刻化している。

2022年以來、新たな疫病の繰り返し、ロシアとウクライナの情勢のグレードアップなどの要素の影響を受けて、世界の需給のアンバランス問題は激化し、大口商品の価格の激しい変動は予想以上のインフレと金融市場の持続的な動揺を引き起こし、需給の両端のリスク要素は持続的に蓄積し、世界経済と貿易の成長の見通しを牽引している。4月、J.P.Morganグローバル製造業購買マネージャー指數(PMI)は52.2で、拡張區間にあるが、グローバル輸出注文の萎縮、中國経済の下落圧力の増加などの要因の影響を受け、産出指數は22カ月ぶりに下落した。OECDの消費者信頼感指數は97.3で、9カ月連続で縮小區間にある。世界貿易機関(WTO)の第1四半期の世界貨物貿易晴雨表指數は98.7にとどまり、2021年第4四半期以來、トレンドレベルを下回る収縮態勢を続けている。國際大口商品の価格は3月以來急速に上昇し、世界経済の上昇リスクが上昇し、米國、EUなどの主要経済體のインフレ率は40年ぶりの高値を記録した。

図1:世界の主要マクロ経済指標の変化傾向

データソース：IHS Markit、WTO、OECD、國家発展改革委員會価格監視センタ

中國のマクロ経済は安定成長政策の効果の現れた推進の下で、前の2ヶ月は安定した開局を実現したが、3月以來、國內の疫病の散発が頻発し、産業チェーンのサプライチェーンの運転が滯り、市場の予想が弱くなるなどの予想を超えた要素の影響を受け、経済の下行圧力は次第に増大している。統計データによると、2022年第1四半期、中國のGDPは前年同期比4.8%増加し、経済成長率は世界の主要経済體の前列に位置した。疫病の反発、一部の企業の生産停止と減産、市場需要の持続的な低下の影響で、中國の製造業の景気水準は下落し続け、4月の製造業購買マネージャー指數(PMI)は3月の49.5から47.4に引き下げられ、引き続き臨界點以下に位置している。1~4月、規模以上の企業の工業増加額は前年同期比4%増にとどまり、成長率は前年同期比16.3ポイント低下し、今年第1四半期より2.5ポイント減速し続けた。同時期、中國の社會消費財小売総額は前年同期比0.2%減少し、輸出総額(ドル値)と固定資産投資完成額(農家を除く)は前年同期比12.5%と6.8%増加し、成長率は前年同期比29.8、31.5、13.1ポイント下落した。

図2：中國のGDPは前年同期比増加率

データソース:國家統計局

図3：中國の「三馬車」指標は累計で前年同期比増加率

データソース：國家統計局、中國稅関

紡績業界は低速成長區間に入り、投資を除く主要経済運行指標の成長率は前年同期より一般的に下落した。マクロ経済の成長率の減速と疫病の持続的な配布の背景の下で、紡績服裝製品の消費需要は比較的に低迷し、「金三銀四」の伝統的なシーズンの注文狀況は例年の同期と予想より弱い。疫情の靜的管理措置の下で、企業の原料調達、完成品の出庫と正常生産はいずれも一定の影響を受け、輸出注文の流失と國內販売注文の返品現象が現れた。「高コスト、弱い需要、高い在庫」の段階的な苦境に直面して、化學繊維、紡績糸、織り、印刷などの主要産業チェーンの一環の稼働率はいずれも低下し、利益圧力は比較的顕著で、企業の感受度は現在のデータ表現より弱く、企業間、産業チェーン間、販売ルート間の分化態勢は明らかで、一部の中小企業のキャッシュフローは緊張している。中國紡績連合及び一部の専門協會、江蘇省服裝協會は直ちに重點調査を展開し、調査によって把握した狀況に基づき、現在、疫病関連地區の重點産業集団と企業はすでに基本的に正常生産を回復し、「五一」節後の復産狀況はほぼ正常で、紡績服裝専門市場は続々と復商復市し、大部分の地區の物流はスムーズである。しかし、輸送コストの高い企業は企業経営の圧力をさらに増大させ、産業チェーン端末の一環の圧力はさらに際立っている。

下半期、複雑な國內外の情勢は紡績業界の発展圧力を増加させ、企業は普遍的に発展予想を下げた。暗い経済の見通し、まだ効果的にコントロールされていない疫病、依然として持続的な地縁政治危機などはいずれも住民の実際の購買力と消費意欲を低下させ、紡績業界の內外の販売成長は多くの制約要素に直面し、弱い市場需要は業界企業が高い原料、輸送、労働力コストの圧力を解消することを支持することが難しい。紡績企業は中國の一連の企業救済措置と緩和金融政策を積極的に利用し、製品、設備、工蕓改造のグレードアップを持続的に推進し、消費のホットスポットを掘り起こし、需給圧力の重畳期を平穏に過ごす必要がある。