相場分析：世界経済の減速が綿花市場の消費を牽引する懸念

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6月以來、鄭綿先物価格は連続して下落し、國內の綿価格も引き続き下落し、現在、鄭綿価格はすでに20000元/トン以下に加速し、5月初めより2000元/トン前後下落し、遠月は引き続き軟調で、近強遠弱の特徴が明らかになった。下流の原料調達はより慎重になり、國內の綿入れ価格は著しく圧迫される。年末の注文などの需要が徐々に回復するにつれて、綿の価格は下落を止めて暖かくなる見込みだ。

現段階では、國內の綿花現物価格が著しく下落し、下流の綿織物需要が依然として不足していることに加え、FRBが大幅に金利を引き上げ、世界経済の減速が綿花消費を牽引することに対する市場の懸念をさらに拡大し、內外の要素が共振して國內の綿花価格が引き続き下落している。図1に示すように、新疆市場の雙28機の採綿価格は20150-2300元/トン、手採綿20250-2600元/トンに仮報告されている。大陸部の市場は比較的に高く、20750-21300元/トンの間で、手採綿20850-21600元/トンである。鄭綿の期価重心は大幅に下落し、綿企業は積極的に販売し、點価基差資源の成約量は増加し、市場は綿価格が依然として下落する余地があることを心配し、糸工場の原料購入量が比較的に慎重になることを招いた。

6月17日現在、全國の主要地域の紡績企業の糸在庫は31.6日で、先週より0.8日増加し、週環比は2.6%増加し、前年同期比152.8%増加した。最近、紡績企業の在庫割引日數が増加し、綿花先物が大幅に下落し、メーカーの様子見ムードが濃厚で、心理狀態が迷い、後市に対して多くの空を見て、補充の意誌が弱く、在庫消化が遅く、さらに高くなっている。下流の純綿糸市場は弱く、在庫圧力が上昇し、市場の心理狀態は悲観的である。紡績企業全體の在庫レベルは高位にある。

紡績の閑散期の到來に伴い、下流の紡績工場は倉庫を補充する必要があり、単一の議論によると、在機生産は古い顧客を主とし、新型コロナウイルスの流行狀況が綿花需要に與える影響は比較的に大きく、服裝小売額の季節的な法則から見ると、一般的に7-8月に底を築き、9月に放量が回復し始め、現在の市場価格に基づいて綿花を購入し、紡績業の全チェーンの大部分が損失した。原材料価格の高い企業は表麺現象であり、需要の減少は実際の狀況であり、コスト端の低下と需要端の回復の二重の力を待ってこそ、綿花に均衡點を見つけることができ、短期価格は依然として安定しているとは言えない。

以上のことから、新疆綿企業は販促を受けているが、綿花の需要は終始弱い。內外の綿入れ価格の差は引き続き大きくなり、外強內弱構造はまだ続く。伝統的な紡績の閑散期の到來に伴い、2021/22年度の新疆綿の販売進度は依然として大幅に遅れており、前年度同期のレベルを明らかに下回っており、下流の購入様子見気分が再び上昇している。短期的には綿花価格が弱い下り構造を維持する見通しだ。