市場観察：綿花綿糸市場の自信は弱い

今週の綿花先物の主力契約の週間決算価格は13895で、週間上昇の下落幅は2.85%だった。現物index 3128 Bの終値は14965元/トンで、前週比0.65%上昇した。北疆兵団の綿花はますます希少になり、価格も他の地方の綿花に比べてやや堅調だった。

綿糸先物の主力契約の終値は19610で、週間上昇幅は1.90%だった。新疆綿21/31級雙29対応主力契約新疆庫基差額は900-1400元/トン、內地庫基差は1300-1600元/トン。金九相場は半ばを過ぎ、現在紡績企業全體の注文は増加しているが、例年同期に比べて依然として弱含みで、完成品の在庫圧力は減らず、一般的に1カ月程度に達し、下流の販売圧力を形成し、紡績価格の上昇に一定の難度を殘している。現在、下流の製織業界全體の稼働率は向上しているが、受注狀況の好転は限られており、市場の自信は弱まっている。染料業界の操業も回復したが、引き続き向上する意欲は強くなく、企業は納期生産を延長した。全體的な業界の自信は依然として不足しており、商品市場の動向もまだ観察されていない。

中國綿花警報システムによる全國90社余りの指定紡績企業の調査によると、8月の紡績企業の稼働率は前月比で上昇し、糸、布の生産量は増加し、完成品の在庫は低下し、原料在庫は小幅に増加した。

米農務省（USDA）の統計によると、全米の綿株の成長の進度と摘み取りの進度はいずれも近年の同時期の水準をリードしているが、全米の苗情偏差率は前月比で再び上昇した。得州の狀況を見ると、最近は晴天乾燥が続き、現地の土壌狀況は再び悪化しているが、現在得州の新綿はすでに綿を吐く期に入っているため、必要水量は前期より低下しており、苗の狀況はまだ明らかに悪化していない。現在、各綿區は一般的に綿吐き期にあり、穏やかな天気狀況と適量の雨水は綿鈴の十分な成熟を保証する。

FRBは連邦基金金利を50ベーシスポイントから4.75%から5.00%に引き下げ、金利引き下げ幅は市場の予想を上回った。FRBが2022年3月に今回の緊縮サイクルを開始して以來初めて金利引き下げを行い、今年も50ベーシスポイント低下することを示唆した。

パウエルFRB議長は注目される記者會見を開き、FRBは金利引き下げを急ぐのではなく、大幅な金利引き下げを將來の通常のリズムと見なさないよう警告し、タカ派の傾向を明らかにした。

遅ればせながら、英中央銀行は金利決議を発表し、議事録を公表する。また、米國の第2四半期の経常収支、8月の住宅販売総數の年次化、先週の四半期調整後の初の失業金請求者數も発表される。これを受けて、人民元の対ドル為替レートはすでに7.05に上昇し、1月前には人民元の対ドル為替レートは一時7.3を割り込んだ。

FRBが金利を下げれば下げるほど、我が國の各業界の圧力は減少するというのが最も基本的な常識だ。もちろん、私たちの現段階では資産価格が低地で底打ちされるのではないかと心配する人もいますが、人民元に定価権がない前に私たちは安価なドル流入に直面していますが、私たち自身のシステムが成熟するまでは資産を押さえて上昇しないのではないでしょうか。

人民元システムの成熟は必ず実踐されたものであり、空虛な設計で完璧なものではない。幸いにも寒い冬は過ぎてしまったので、春先の雪解けまであとどのくらいあるのか楽しみです。