?? ?? ??? ??

?? ? ? ?? ?? ??? ??? ??? ????? ??? ??? ??? ?? ??? ??? ?? ?? ? ?? ??? ?? ?? ??? ?????.

??? ??? ???? ? ?? ??? ????, ?? ??? ???? ??, ?? ?? ??? ???, ? ? ????? ??? ?? ??? ??? ???.

??? ???? ??? ??? ???? ??? ??? ????, ?? ??? ?? ? ???, ?? ??? “ 133 ” ??? “ 133 ” ???, ?? ??? ????? ????? ??? ?? ?? ??? ??? ?????.

????? ?? ??? ?? ??? ????? ??? ??? ? ? ??.

??? ??? ??? ?? ??? ???? ??? ??? ??? ??? ??? ?? ???? ??? ?? ??? ????.

??? ????? ???? ??? ??? ???? ??? ??? ??. ?? ??? ???? ??.

? ??? ??? ?? ??, ?? ??, ?? ??, ?? ?? ?? ????.

???? ??? ???? ?? ?? ??? ???? ??? ?????? ????? ????, ????? ?? ??? ??? ???? ????? ?? ???? ????? ?? ??? ??? ??? ???? ???? ??? ??? ?? ????, ???? ??? ????, ??? ????.

2. ?? ??.

?? ?? ???? ??? ?? ??? ??, ??? ??, ??? ?? ? ???? ??? ???.

???? ??? ?? ???? ?? ?? ??? ???? ??? ????? ???? ??? ?? ??, ? ?? ?? ?? ??? ??? ?? ???? ?? ??? ??? ??? ??? ???? ?? ??? ????.

3. ?? ??. ? ??? ??? ?? ??, ?? ??, ??? ?? ?? ? ?? ??? ????.

? ??? ??? ?? ??, ?? ?? ??? ?? ?? ??, ?? ?? ??? ?? ?? ??? ?? ?? ??? ??? ??? ??? ???.

?? ????? ??? ?? ??? ??? ????? ??? ?? ? ?? ??? ??? ?? ??? ??? ????? ??? ?? ? ?? ????, ?? ??, ??? ?? ? ?? ??? ??? ??? ??? ????? ???? ???.

??? ?? ????, ??? ??? ??? ? ???? ??? ??? ??? ???? ? ??? ? ???.

??? ?? ??? ??? ???? ???? ??? ??? ??? ??.

??? ?? ??? ?????? ??, ??????? ??? ??, ????, ?? ??, ?? ?? ?? ?? ????.

??? ???? ??? ?? ??? ??? ??? ???? ??? ??? ???? ??? ??? ??? ??? ??? ???? ?? ??? ? ??? ???? ?? ???? ????? ??? ?? ? ?? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ?? ? ??.

??? ??? ???? ?? ???? ??? ????? ??? ??? ??? ???? ??, ??? ????? ? ?????.

??? ??? ?? ??? ????? ??? ?? ??? ??? ??? ?? ??? ????? ???, ?? ??? ??? ??? ?? ??? ??? ???.

????? ????? ?? ?? ??? ??? ?? “ ???? (1), ???? ??? ???? ??? ?? ???? ??? ?? ???? ???? ? ?, ??????? ????? ??? ??? ??? ??? ??. ??? ?? ??? ?? ?? ??? ????? ?? ??? ???? ?? ???, ???? ?? ??? ?????? ?? ??? ??.

?? ?? ??? ?? ?? ?? ?? ???? ??? ?? ?? ??? ??? ??? ?? ??? ?? ???, ??? ??? ??? ?? ? ??? ?? ??? ??? ?? ??? ???? ? ?? ? ??? ????? ??? ? ??.

??? ??? ?? ?? ?? ??? ?? ??? ???? ????.

?? ???? ??? ?? ????? ???? ?? ????? ?? ????? ???? ????? ??? ? ??? ????? ?? ?? ???? ???? ??? ??? ??? ???? ?? ?? ??? ??? ??? ? ??.

?? ?? ??? ??? ??? ?? ??? ???? ?? ??? ???? ?? ?? ??? ?? ? ??? ??? ??? ???? ??? ? ??? ?? ?? ???.

?? ?? ?? ??? ??? ???? ?? ??? ??? ???? ?? ????? ???? ??? ? ??.

??? ??? ???? ??? ??? ????? ???, ? ??? ??? ?? ?? ????? ???, ??? ???? ?? ??? ???? ?? ??? ??? ? ??? (道道) ? ??? (道) ? ??? ???? ? ? ??.

?? ?? ??? ??? ?? ???? ??? ?? ?? ?? ???? ?? ??? ???? ???.

?????? ?????? ???? ??? ??? ? ???? ?? ????? ??? ??? ?? ??? ???? ?? ??? ??? ??? ???? ?? ??? ?? ??? ?????? ??? ???.

?? ?? ?? ??? ??, ?? ??, ?? ?? ?? ??.

???? ?? ??? ?? ??? ???, ?? ???? ?? ??? ???.

?? ???? ???? ??? ???? ??? ?? ?? ????? ???? ??? ?? ??? ?? ??? ??? ?? ??? ????? ???, ?? ????? ?? ?? ?????? ???? ?? ???? ?? ????? ?? ?? ??? ???? ????.

??? ??? ?? ??? ?? ??? ?? ??? ?? ? ?? ??? ??? ??? ? ??? ?? ??? ??? ?? ??? ??? ??? ??.

? ?? ??, ??? ??? ?? ??? ??? ?? ????.

??? ??? ??? ???? ??? ??? ???? ??? ??? ???? ??? ??? ??? ???? ??? ???? ??.

?? ?? ? ? ?? ??? ?? ??? ???? ???? ????? ???? ??? ???? ??? ???? ??, ??, ????? ????? ???? ??, ??, ??? ???? ????.

????? ????? ?? ??? ????, ??? ????? ???? ??? ??? ???? ???.

??? ?? ??? ??? ??? ?? ??? ?? ???? ????? ??? ? ?? ??? ???? ?? ?? ??? ? ??.

??? ? ??? ?? 1000??? ??? 1000??? ????, ? ??? ??? ????? ???, ?? ?? ?? ??? ?? ????? ????, ????? ?? ??? ?? ?????. ? ??? 500???? ? ??? ????, ? ??? ??? 500??? ???, ? ??? ????? ???? ?? ?????.

? ??? ????? ???? ???? ??? 50%? ??? 60%? ??? ? ??? ?? ????? 2500????, 500??? ???? ???? ??? ???, ? ??? ?? ??? 1500??? ?? ??? ?? ????? 1000??? ??? ????, ? 500??? ??? ?????? ????? 500??? ???? ?? ????.

?? ?? ???? ???? ???? ????? ?? ?? ??? ?? ??? ???? ??? ?? ??? ???? ?? ?? ?? ?????? ???? ??.

?? ?? ?? ???? ?? ???? ???? ?? ?? ???? ?? ??? ??? ???? ???? ?? ??? ?? ??? ??? ??.

? ?? ? ?? ??? ???? ????? ?? ??? ?? ??? ???? ?? ? ???, ???? ? ?? ??? ??? ? ??.

?? ?? ??? ?? ??? ??? ??? ?? ?? ??? ?? ????? ??? ?? ? ??? ?? ??? ???.

????? ? ??? ???: ?? ?? ??? ?? ?? ????, ??? ?? ?? (?):

?????? ?? ? ????? ??? ???? ???? ?? ??? ???? ??? ??? ????? ????. 70?? ??? ????? ??? ?? ???? ??? 55%, ?? ? ?? ???? ??? ?? ??? ?? ??? ????? ?? ??? ?? 1995? ??? ?? ??? ???? ??? 80%-85%??.

70?? ?? ??? ?? ??? ????? ???? ??? ??? ??? ?? ?? ??? ???.

?? ??? ?? ?? ?? ?? ??? ?? ??? ? ??? ? ??? ?? ??? ?? ??? ?? ??? ???? ?? ??? ??? ??? ??? ????.

下面對直接融資和間接融資逐一加以詳細(xì)的介紹： １．直接融資方式 我國進(jìn)入９０年代以來，隨著資本市場的發(fā)展，企業(yè)的融資方式趨于多元化，許多企業(yè)開始利用直接融資獲取所需要的資金，直接融資將成為企業(yè)獲取所需要的長期資金的一種主要方式，這主要是因?yàn)椋海ǎ保S著國家宏觀調(diào)控作用的不斷弱和困難的財政狀況，國有企業(yè)的資金需求很難得到滿足；（２）．由于銀行對信貸資金缺乏有效的約束手段，使銀行不良債務(wù)急劇增加，銀行自由資金比率太低，這預(yù)示著我國經(jīng)濟(jì)生活中潛伏著可能的信用危機(jī)和通貨膨脹的危機(jī)；（３）．企業(yè)本身高負(fù)債，留利甚微，自注資金的能力較弱。

?? ?? ?? ???? ??? ??? ????? ??? ? ?? ??? ??? ?? ??? ???? ?? ???? ???? ?? ???? ????, ???? ?? ??? ??? ??? ??, ???? ?? ??? ???? ?? ??? ????? ???? ?? ???? ????? ?? ????.

?? ?? ?? ?? ?? ?? ??? ????? ??? ??? ?? ??? ????? ???? ??? ??? ??? ????.

??? ????? ??? ?? ????? ????? ??? ?? ???, ??? ?? ??? ????, ???? ??? ?? ? ?? ??? ??? ??? ????? ????.

????? ?? ???? ?? ?? ??? ??? ??? ?????? ?? ??? ??? ??? ??? ???? ???, ?? ??? ??, ?? ?? ??? ??? ??? ?? ?? ????? ??? ?? ???? ???? ??? ?? ????? ?? ??? ???? ??.

??? ?? ????? ?? ??? ?? ?? ? ?? ??? ??? ???? ??.

??? ????? ???? ??? ?????? ?? ?? ???? ??? ??? ???? ?? ??? ?? ????? 80?? ????? ??? ??? ??? ???? ??? ??? ???? ???? 1995??? ????? 2? ?? ???? ?? ???? ?? ? ??? 21313131313133???? ??? ???? ????? ? ? ??? ?? ??? ??? ??? ? ???? ?? ???? ??? ???.

??? ?? ??? ???? ?? ???? ???? ????.

??? ????? ??? ????? ???? ??? ??? ??? ????? ???? ?? ???? ???? ??? ??? ??? ????? ???? ??.

?? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ? ??.

?? ??? ?? ?? ??? ???? ?? ??? ??? ???? ??? ?? ?? ??? ?? ??? ??? ?? ??????? ??? ?? ???, ?? ??? ??, ????? ????? ???? ????? ???? ?? ??? ????? ???? ??, ?? ??? ???? ???, ?? ???? ?? ????? ?? ???? ? ???? ??.

???