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　　棉價波動取決于資料、政策和需求之間的博弈，我們認(rèn)為7-8月棉價拐頭向下的可能性較大，而紡織產(chǎn)業(yè)鏈儲存了大量棉花，棉價下跌實際對行業(yè)效益的不利影響遠超過棉價上漲;我們?nèi)跃S持之前2010年行業(yè)效益預(yù)期不變：即未來紡織服裝零售繼續(xù)保持20%左右的較高增長，而由于歐美經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，出口增速在個位數(shù);全年原料價格呈倒V形，原料價格暴漲暴跌嚴(yán)重影響企業(yè)和行業(yè)效益增長，再加上勞動力成本上升、人民幣升值等不利因素，預(yù)計全年行業(yè)效益增速前高后低，下半年利潤增速下滑速度超過收入;由于粘膠短纖和氨綸旺季時降價，我們認(rèn)為下半年再次上漲難度較大。

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