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    服裝前十一月累計出口金額1169.363億美元,同比增幅為21.2%,紡織服裝出口數據,尤其是下半年出口增速超出我們預期。

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      下半年出口超預期與原材料漲價預期、通脹預期、勞動力成本上升預期,以及人民幣升值預期共同作用下的外商提前備貨有很大關系:我們圖表1,2顯示歐美零售消費僅僅是平穩復蘇,但通過我們觀察美國紡織服裝進口數據,2010年下半年不僅僅是中國,其他主要對美紡織服裝出口國同樣,在09年下半年同比基數較高的基礎上,仍然持續實現對美紡織服裝品出口的逐月高增長,尤其是今年6月,美國從所有主要紡織服裝進口國的進口數據激增,我們認為這是美國零售商對下半年紡織原材料漲價預期的判斷導致的提前備貨行為,尤其是對中國除原材料漲價預期之外,還有通貨膨脹預期、勞動力成本上升預期,以及人民幣升值預期等多重因素的預判,導致2010年下半年我國紡織服裝

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