?? ?? ??: ??? ? ?? ? ?? ???? ??

2013? ??? ??? ????? ?? ????? 20 -25% ? ???? ??? ?? ??????? ?? 3? ????????.??? ?? ??? ??? 60% ? ????? 202020??? ??? ??? 40% ??? ??? ??? ???.21??? ??? ??? ??? ? ?? ??? ???? (MTF) LMAX ??? ????? David (David) ??? (Mercer) ? ?? ?? ??? ???? (Marcer) ? ????.LMAX ???? ?? ??? ?? MTF ????? ?? ???? ??????? ??? ?? ????.

?? ??? LMAX ???? ??? ?? ??? ??? ???? ???? ??? ????? ???? ??? ???? ???? ???? ???? ????.

"??? 4??, ??? ????? 15 ~20%? ????? ???, ?? ????? ??? ???? ???? ???."Mercer ? ????? ?? ???? ??? ??? ???? ? ??? ?? ?? ?????? ??? ??? 202020??? 2030??? 10? ?? ??? ?? ?????? ??? ????.

　　????? ??? ??? ????

?????? ??? 2013? 4? ??? ????? ???? ???? 5?3000? ??, ??, ??, ????, ??? ??? ????? ?? ???? ????, 5? ????? ??? 2010? 71%?? 75%? ???.

??? 3? ??? ?? 6% ? ?? ???? ??? ????.2010? ?? ??? ?? 5? ????? ?? 3?? ??? ???? ????? ???? 44% ???? ??? ?? 3? ??????? ????.

"?????? ?? ?????? ?? ???? ?? ??????? ??? ??? ??? ?? ?? ??"? ???.Mercer ? ?? /??? ?? ??? ?? ????, ?? ??? ????? ????? ?? ??? ????? ??? ???? ???.

? ??? ???? ???.??????? ???? 2010??? 2013??? ?? ??? ??? ??????? ???? ?? ??? ??? ??? ???? ???? ?? ? ??????? ?? ? ?? ???.3?? ?? ??? ??? ??? ?? ??? ???? 340? ???? 1200? ??? ??? ?9? ??? ??? ??? ?? ? ?? ?????? 2.2%? ???.

“??? ???? ???? ??, ?? 10?, ???? ??? ?? ??? ?? ?? ??? ??. ? ?? ???? ?? ????, ?? ???? ??.”Mercer ??.

??? ?? ??? LMAX ? ???? ???.?? 1? 13? ??? LMAX ?? ???? (?? LMAX ??)(?? LMAX ?? ??)? ?? ?? ????? ??????? ?? ????? ???? ???? ?? ???? ????.?? ????? ??? ???? ?? ?? ??? 4???? ?? ?? ??? ??? ???.

"???? ???? ? ???? ??? ????, ? ?? ????, ??? ??"??? ???.Mercer ? LMAX ? ???? ?? ?? ?? ???? ?? ??? ??? ??? ??, LMAX ??? ??? ??? ?? ??? ?? ?? ??? ???? ?????? ??? ?? ??? ?? ??.

　　???

??????? ????? ?? ??? ? ??? ??? ?? ???? ??????.?? ? ???? 70%? ??? ????? ???? ??? ?? ???? ??. "??? 10? ?? 100% ??? ?????? ? ? ??"? ???.Mercer ??.

?? ?? ?? ???? LMAX ? ??? ?? ?? ?????.??, ?? ?? ?? ???? OTC ??? ????? ? ??? ???? ? ??? ???.?? ?? ???? ?? ??? /???? ?? ???? ?? ??? ?? ? ??.LMAX ? ??? MTF ? ???? ?? ????? ????.

“ ?? ???? ??? ??? ? ?? ??? ??? ????. ?? ?????. ??? ???? ????? ???? ???? ?????. ???? ??? ??? ??? ???? ?? ?? ????? ? ? ????. ?? ???? ?? / ??? ???? ?? ??? ?? ?? ? ?????.?? ?????? ?? ???? ? ?? ??? ??? ??? ?? ??? ? ? ? ??? ???????? ????? ?? ???? ???? ?? ?? ????????.Mercer ? ???? ??? ?????? ?? ????? ?? ????? ???? ????? ??? ???? ???.

LMAX ??? ??? ?? ???? ??."??? ??? ??, ??? ??? ????. ??? ?? ??? ?? ??? ? ??? ???. ??? ?? ??? ?????? ??, ? ?? ??? ?? ??? ????. ?? ? ?? ??? ??, ??? ? ?? ???? ????? ?? ??? ? ??"? ???.Mercer ? ???? ???? ??? ????? ???? ??? ?? ??? ????.

"2015? ?? ??? ?? ?? ?? ????? ?? ???, ??? ??? ????? ???? ??? ??? ???? ????? ??"? ???.??? ??.