???? ?? ?? (2? 3 -9?)

??? ?? (2? 3 -9?), ?? ??? ?? ?? ?? ??, ?? ??? ????? ??? ???, ?? ??? ???? ?????, FDY ??? 50D, 75D ?? ??? ??? ?? ?? ??? ???.?? ?? ??? ??.DTY100D /144F? ??? ? ????.DTY75D /72F (????), 150D /144F (????)? ?? ??? ?? ??? ????, ?? ?????? ??190T, 2110T ?? ?? ???? ????? ?? ????? ???? ? ???.?? ??FDY ?? 75D /36F ??? ??? ????.FDY ??? 58D, 63D, DTY100D ??? ?? ???? ???? 170T, 190T ??? ??? ??? ????.50D /24F, 54D /24 ??? ??? ?????? ? ?? ???? ??? ? ?? ??? ? ?????????? ???.?? ?? ????? ??? ?? ??? ????.

?? ??:

?? PTA ? ?? ?? ??? ??? ? PTA ? ?? ??? ???? ????.

??? PTA ? ????? 2014? 1?, PTA ?? ??? ?? ??? ?? ??? 0.90, ?? ??? ???.PX ? PTA ? ?? ?????, PTA ?? ??? PX ????? ?? ??? 0.99? ??? ???.? ???? ?? ??? PTA ??? ??? ???? PX ??? ??? ???.?? 29??? 2? 6??? ?? ?? ??? ?? ???? 20%? ????, PX ??? ?? ???? 11.62%? ???. ? ???? ??? ?? ??? ???? PTA ? LLDPE ? PP PP ? ?? ??? ???.

? PTA ?? ??? ???? ??? ?? ??? ?? ?? ??? 0.98??.2014? 12? ?? PTA ????? ?? ??? ?? ??? ????, ??? ?????? 200??? ??? ?? PTA ? ????? ?? ???.

?? ?? ????? ?? ??? ???? ??? ????.

2014? 1? 2??? 2015? 2? 6??? ???? ?? LLDPE ??? ?? ??? ???? PTA ??? ?? ??? ???? ?? ????? ?? 0.99? 0.90.

　　近期,PTA和原油相關(guān)性弱于LLDPE和原油相關(guān)性的原因有兩個:一是兩者的現(xiàn)貨升貼水存在差異,與PTA的現(xiàn)貨貼水不同,LLDPE的現(xiàn)貨價格對期貨價格高升水,2014年LLDPE的現(xiàn)貨升水均值在722元/噸,最近隨著LLDPE期價反彈,現(xiàn)貨升幅有所收斂,但是仍在400元/噸左右,現(xiàn)貨升水可以助漲抗跌,現(xiàn)貨貼水則助跌抗?jié)q;二是兩者的供應(yīng)格局存在差異,2015年LLDPE的新增產(chǎn)能預(yù)估為230萬噸,總產(chǎn)能將增至1698萬噸,供應(yīng)格局初步界定是較為寬松,但是PTA的供應(yīng)則出現(xiàn)嚴(yán)重過剩局面,2015年總產(chǎn)能將達到5155萬噸,開工率預(yù)計降至62%。

? ? ??? ??? ???? ????, ??? ???? ????, ????? LLDPE ?PTA ? ?? ??? ???? ??.

? ?? ??? ??? PTA ? ????? ?? ??? ??? ??? ???.????? ??, PTA ?? 1505 ??? ?? ???? 4700? /? ???? ??? ??? 4800 ~4850? /??? ??????? ??? ??? ?? ????.?? ??? ??? ?? ??? 60? ??? ???? ?? ???? ????, ???? ??? ???? ?? ??. ?? ??? 60? ??? ???? ???? ???? ?? ? ???, ??? 30%? ?? ??? ????.