?? ?? ?? ??? ??????

?? ??????? ??? ??? ?? ?? ?? ?? ? ? ??? ?? ?? ????? ? ???? ??? ????.

??? ??? ?? ?? ?? ???? ????.

?? ?? ???? ???, ?? ? ???? (《 ??? 》 ??? LVMH ??? ? ? ??? 》) ?? ?? ?? ?? ?? ???? ??? ??? ???, ?? (山東) ? ????? ??? ?? ? ??? ??? ???.

??? ??? 20?, 16?.

? ?? ??? 2018? 2?? ???? ???? ???.

??? ??? ?? ??? ??.

??? 2015? ????? 4? ??? ??? ?? 2?? ???? ??? ??.

???? CEO Frdric de Narp ? ???? ???? ??? ????? ??? ???? 2021?? 10? ????? ????? ???.

???? ?? ?? (山東) ? ??? ?? ?? ??? ?? ? ? ??.

???? ???? ?? ?? ?? ??.

??? ????? ??? ? ??. ? ??? ??, ?? (山東) ? ?? ?? ???? ?? ???? (Amass) ? ??? ? ??.

2001? ??? ????????? ??? 1972? ????????? ???? 1992? ??? ??????? ??? ????.

21?? ? 10?? ?? ?? ??? ??.

?? ? ? ?? ??? ??? ??? ??? 20??? ??? ?? 2010? ?? ???? ?? ?? ?? ?????.

??: ?? ??? ??, ????? ?? ??

2010? 5? ??? ??? ? 40?? (?4400? ??) ? ???? ?? ??? ??? 41.53% ? ??? ??? ? ??? ? ??? ??.

??? (RENOWN)? ??? ??? 30? ?? ?? ?? ???? ????? ????? 2000? ?? ?? ????? ????.

??? ?? ? ? ??? ??? ?? ??????? ??? ??? ?? ?? ??? 10??? ???? ??.

?? ??? ?? ???? ??? ?? ?????? ???? ??? ?? ????? ??, ?? (山東) ? ???? ? ?? ?? ???.

?? ????? ??? ?? ?? ?? ? ?? ?? ???? ???? ??? ??? ????? ??? ????, ?? ???? ??? ??? ??? ?? ??? ? ?? ?? ? ??? ???.

??? ??? ?? ?? ?? ??? ?? ? ??? ? ?? ?? ?? ????.

???? ??? 100? ????'D'URBAN '? ?? ??? ??? ???? ?? ??? ???? ????? ?? ??? ????? ???.

???? ? ??? ?? ???? ?? ???? ???? ?? (?? /???)? 0.3?, ?? ??? ??? ???.

??? ?? ‘?? ????? ’?? ??? ???, ??? ??? ?? ? ??? ??? ‘?? ????? ’ ???? ?? ???? ??? ??? ????.

???? ?? ??? ??? ????? ??? ??? ??? ??? ??.

? ??? ?? (山東) ? ??? ???? ?? ??? ???? ??? ????.

??? 2011? ?? ????? ????? ????? ?? ?? ??? ??? ?? ?????????? 2???, ?????????? ????? ??? ? ??????????? ????? ??? ? ?????????????? ???? 30%? ??? ??? ??.

????? ?????? "???? ??" ? ?? ????, 1972?? ???? ??? ????? ???? ??????? ??? ??? ??, ?? ????? ???? ??.

??? ????? ????? ??? ???? ??? ??? ? ?? ??? ??? ????.

?? ? ? ?? ??? ???? ???? ?? ??? ? ???.

2012? ??? ???? 2?? ???? ??? ?? ????? ??? ????.

2013? ????? ???? ??? ?? ??.

2014? ?? ?? ?? ?? ?? ????, ?? ?? ???? ???? ? ???? ???? ??.

???: SMCP, ?? ??, Aquascutuascutum, ?VISTA, ??

??? ??? ??? (RENOWN) ?1? ???? ?? ???? ????? ??? ? ????? ??? ?? ????, ????? ??? ??? ??? ?? ???? ????.

??? ? ?? ?? 2016?? ???.

2016? 4? ??? ???, ???, ????? ? ??? ??? ??? SMCP ? ??? ????.

???? ???? ???? ???? ??? ? ????? 10? ?? ???? ??? ???? ?? ?? ??? ??? ????? ??.

????? ??? Acccessssible Luxury ? ???'??? ? ?? ???'??? ??? ??? ????? ????, ?? ?? ?? ??? ???? ?? ????.

?? ???? ????? ??? ?? ???? ??? ???? ??? ??? ??? ??? ???? ??? ??? ??? ??? ?? ???? ??? ???? ???.

?? ? ? ??, SMCP ? ??? ?? ?? ? ?? (EBITDA)? 1? 3000? ??, ?? ?? 22% ????. ?? ??? ??? 16.4%, ?? ??? ?? ????? 54%, ?? ?? 24% ????.

SMCP ????? ??? Lalonde ? ?? ???? ?? ??? ???? ?? ???? ????? ????.

????? ???.

{page ubreak}

2017? 10? SMCP ? ?? ??? ?????? ????? ??, ??? ?? IPO ? ?? ??? ??? 50??? ????, ???? ??? 2?61???? ??? ????.

?? SMCP ? ??? 15? ?? ???? ??.

2017? 3? ??? 1? 17? ??? ??? ??? ?? ???? YGMTRADADING?? ?? ?? Aquascutuascutumusum? ?????? ????.

??? 1851?? ?????, ? ???? ????? ??? ?? ??? ?? 160? ? ?? ??? ???? ?? ??? ???? ?????, ???, ??? ?? ? ???? ??? ????, Burberrrrry? ?? ??? ???.

2017? 10? ?? ????????? ?? ??? ? ?? ???? ???? (????) ? ??? ?? ??? ??? ?? ??? ??? ?????? ???.

??? 2018? ? ??? ???? ??? ?? ?? ??? ???? ??, ??? ??? ??? ? ???? 20? ??? ???? ??.

?? ??????????????? ??: LYCRLYCRA LYFIFIFIFLMOOLMOLMOLMOLMOLMOLMOLWOLLEEWWALLLLYCLLLYCRA (LYCLLLLYCRACRACLA) ?????????????LLLLLLLYCLLLA (LLYCLLLLYCLLA) ??????????????????? ?LLLLLLLLLLLLECLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLYCLL????? ?? ???? ?? ?? ??, ??, ???? ? ?? ?? (??? ? 3? ?)??.

???? ??? ?? ??? ??? ??? ?? ???? ?? ???? ?? ??? ?? ???? ?? ?? ??? ???, ?? ??? ????? ??? ???.

2017? 11? ??? ??? 22? 2000? ?? (2? 84? ??)?? ???? 51.4%? ??, ? ??? ???, ????? ??? 300? ???? ?? ??? ?? ???? ???? ?eves &???, ???, ??? 1881, ???? ???? D urban ? ????.

2017? 11? ?, ??? ??? 1650? ??? ???? ???? ???? ???? Bagir ? ?? ? 54%? ??? ??? ? ??? ??.

?? ??? 2018??? ????.

2018? 2? ??? ?? ??? ???? ?? ???? ?? ?? ?? ?? JAB Holding Co. ??? ??? ??? ?? ?? ????onal AG (Bally)? ???? ????.

??? ??? ??? ???? ?? ?? ??? ???, ?? 1? ???? ???, ??? ??? ??? 7? ?? ??? ??? ??? ????.

??? 2016? 3??? 2018? 2??? 2? ?? ??? ??? 5?? ??? ??? ???.

?? ?? ??? 40? ??? ??.

???? ??? ??????

??? ???? A ? ???? ???? (??? ???, 021193)? ?? ??? 42??? ?? ???? 2017? 3?? ? 7?3?3000? ??, ???? 320? ??? ????.

? ?? ????? ??? ??? ??? ??? ? ??.

????? ??? ?? ?? ??? ??? ??? ??.

?? A ? ???? ????? ? 2? ??? ?? ?? 16.07% ? 11.66% ? ?? ??????? ??????? ?? ????????? ????? ????????? ? ? ??.

?? (山東) ? ??? ?? ??? ????? ?? ??? ?? ?? ??? ???? ?? ???? ?? ??? ?? ???? ???? ???.

??? ??? ?? ?? ‘?? ???????? ???? ’? ????? ???? ??? ??? ????? ??? ???? ??? ???? ????, ????????, ?? ??? ??? (??)??? ????? ?? ?? ?? ?? ?? 26%, 11.72%, 6.59%, 2.20%? ????.

?? ?? ??? ??? ??? ?? ???.

?? ?? ?? ???'??? 200? ??? ??? ?? ?? ?? ??? ???!'? ??? ??????? ?? ???? ??? ????.

?????? (????)? ???? ?? ????? ?? ??? ? ??? ????? ??? ? ?? ????? ??, ?? ??? ??? ?? ????? ??? ??? ????? ??? ???? ???.

2017? 10? 20? SMCP ? ??? ??? ??????? ????.

?? ????? ?? ? ?? ??? ?? ?? SMCP ?? 55% ??? ???? ????, ??????? ?? ?? ?? ??????? 100???? ?? ??? ????.

‘???? ’? ??? SMCP ? ??? ??????? ????? ?? ??? ???? ?? ?? ??? ?? ??? 13? 5000? ??? ???? 56? ??? ???? ??? ?? ?? KKKR ? ?? ????? SMCP84.5%? ????.

? ?? ???????? ?? ??? ?? ?? ?? ? ??? ???? ?? ??? ??? ???? ?????????? ????? ??, ????, ??????? ?????.

?? ??? ?? ?? ??, ?? ?? ?? ??? ? 50?? (?? ?? ?? ?? 10??), ???? 110?? ??? ??? ??, 160? ???'?????? ??? ?? ??'? ?????.

?? ?? ??????? ??? ?? ? ? ?? ???? ?? ???? ?? ?? ? ???? ? ? ??.

?? ??? ????? ??? ???, ?? ??? ?? ??? ??, ???? ??? ?? ??? ??? ??.

??? ??? ?? ?? (山東) ? ??? ??? ??? ??? ???? ??? ???'??? LV'? ????? ??.

??? ?? ??? ???? ???? ??? A ?????? ?????? ??? ??? ‘??? +??? ’? ??? ??? ??? ?? ??? ??? ??.

?? ?? ?? ?? ??? ???.