[?? ??] ? ???? ??? ?? ???? ???? 100? ??? ????

?? ??? ???? ?? ???? ???.????, ???? ???? ?? ??? ?? ??? ??? ??? ???? ? ??? ???, ??? ????? ??? ?? ???? ??, ??? ??? ??? ???? ??.

?? ?? ?? ???? ?? ??? ???, ??? ???? ??? ????.2017 13% 10?? ???? ??? ?? ????? ?? ???? ??? ?? ???? 1?? ????.?? ???? ??, ??, ???, ?? ? ????? 7? ??.?? 3 13 19%, ?? ??? ?? ???? ?? ????? ??? ???? ??? ????, 3? ?? ??? ?? 19%, 30% ? ????.

???? ??? ???? ?? ?? ???? ???? ??.???? ?? ??? ??? ??? ????? ????? ??? ??? ? ?? ??? ???? ??.??? ???? ??? ???? ???? ???? ??? ??? ???? ??? ? ??.CIC \133??? ??? 2018??? 2022??? ?? ??? 56?8?8???? 134?6?6000???? ?? ????? 24.5% ? ????.

??? ?? ?? ???? ?, ???? ??? ????? ?? ??? ??.1) ??? ???? ? ??? ??? ??, ?? ???? ?? ??? ?? ???? ??.??? ?? 60 ? 13 ? 13 ? ?? ???? ? ?? ??? ? ?? ???? ?? ??? ? ???? 1? ?? ?? ?? 16% ? ????, ? ??? ???? ???? ??? ???? ? ???? ???? ???? ???? ? ???? ??.2) ???? ??? ???? ????? ?? ?? ?? ???? ???? ??.? ???? ???? ??? ?? ?? ???? ????? ?? ????? ?? ????.3) ? ??? ???? ? ??? ?? ??? ????? ????.??? ?? ?? ???? ????? ?? ??? ? ?? ????.

2017??? 14? ??? ?? ?? ?? 5000??? ?? 16.7 \10? ?? ?? ???? ????.?? ? ??? ? ? ?? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ? ?, ??? ? ????? ?? ? ?? ?? ? ?? ? ?? ? ? ?? ?? ? ?? ? ? ??? ?? ? ?? ?? ?? ? ?? ? ?? ? ??? ??? ? ?? ? ?, ?? ??? ?? ? ??, ?? ?? ??? ? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ? ?? ?? ? ?? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ? ?? ??? ? ?? ? ?? ? ?.

?? ??: ?? ?? 18 /19 /20? EPS ? ?? ??? 0.83 /1.02 /1.22?, ???? ???? ? 19 /16 /13??? ???? ??? ?? ???? ????? ????, ??? ??? 2018? 23? PE ??? ??, ?? ??? 22.9?? ??? ???? ‘ ?? ’ ??? ?? ??.

?? ??: ??? ???? ? ?? ???? ?? ??.

??? ??? ??:

1 ?? ???? ?? ??? ???, ??? ???? ??? ?????.

?? ????? ??? ???? ???? ??? ?? ???? 2017 (13) ? ??? ?? ???? ??? ?? ???? 1?? ???? ??.????? ?? ????? ?????????????????????????????????????????????????????????????????? ?? ????? ??????? ??? ????? ??? ??? ??????? ??? ????? ??? ???????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????st Naturally Be (Writte) ? ??? ??? ????.??? ?? ??? ?? ???? ??? ?? ?? ?? ??? 39?? ???? 5?? ?? ? ?? 17??? ??? ?? ??.

2014 ~2017??, ?? ?? ??? 13? 8? ??? 23? 3? 3? ?, ?? 3?1300 (19.0%), ?? ?? ???? ??? ?????, ???? ???? ???? ??? ????, ??? ???? 1.5???? 3?3?3???? 3?3?3??, ?? 3?10? ?? ??? 30% ????.

?? ?? ? ?? ??? ?? ?? ??

2018? ??? ????? ?? ??? ?? 1768?? 3?? ??? ?? ?? 16.6%??.?? jnby JNBY, ???, less (Liss) ? ??? ?? ??? ????.?? ??? ?? ???? (JNBY) ???? ??? ???? ????? ???? ??? ??? ???.?? ? ????? ??? ?? ? ? ?? ????? ????? ??? ? ?? ?? ???? ???? ?? ??? ????? ???? ??.

2 ?? ?? ??? ? ??, ??? ??? ?? ??? ? ? ???? ??

2.1 ???? ??? ???? ? ?? ?? ?? ?? ??? ? ??

?? ??? ????? ??? ?? ??? ???? ?? ??? ???. 2013? 2017 ～ 2013? ???? ??? ???? ??? ?? ??? ??? ??? ??? ???, 2018? 2022? ?? ?? ??? ???? 7.1% ? ??? ??? ????.?? ??? ????? ?? ?? ?1? ??? ??? ??? ??? ????? ?? ?? 1?? ??? ???? 250.8 ??? ?? ??? ???? 902.5??? ?? ?? ????? ??.??, ?? 2018? 3? 30? ??? 2018? ??? ??? ????? ?? ???? ??? ??? ??? ???? ???? ???? ????? ??? ???? ????? ?? ?? ??? ??? 10.1% ?? ??? ??? ????.

??? ??? ??, ?? ???? ?? ???? ???, ?? ???, ?? ???, ??? ???? ??.?? ??? ???? ?? ???? ??? ?? ??, ???? ???? ?? ??? ?? ??? ??? ??? ???? ? ??? ???,??????? ??? ?? ????? ??, ??? ?? ???? ??? ???? ??.

???? ?? ??? ??? ??? ????? ????? ??? ??? ? ?? ??? ???? ??.????????? ??? ??? ???????????????? ?? ??????? ??? ? ???, ?? ??, ????? ??????????????????????? ??? ??? ??? ???, ?????????????????? ( ?? ?? ?? ?????????? ??? ? ???, ??? ?? ? ??????25?7% ?, 2018? ~ 2022?222200?????? ???????????? 562121212121210000000000000006060606060606060606060606060606060606060606060606060606060606060606060000005%, ?? ??? ?? ?? ??? ?? ????.

2.2 ?? ?? ???? ?, ???? ??, ? ?? ?? ?? ??? ??

2.2.1 ?? ?? ???? ??, ?? ???? ?? ??? ?? ???? ??

?? ? ??? ??? ?? ?? ? ?? ? ? ?? ? ? ?? ? ?? ? ???? ? ??? ?? ? ?? ? ?? ?? ?? ??? ? ?? ? ???? ? ??? ??? ?? ? ?? ? ?? ?? ? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ?? ? ? ? ?? ? ?? ? ???? ? ?? ? ?.??? ??? ??? ????? ??? ???, ?? ??? ?? ??? ??? ??? ??? ?? ??? ?????, ???? ?? ???? ????, ??? ??? ????? ????? ??? ??? ? ?? ??? ??? ? ???, ???? ??? ??? ?? ??? ?? ????? ????, ??? ??????? ?? ??? ?? ???.

???? ? ??, ??? ???? ??

???? ??? ?? ??? ??? ??? ??? ??, ????? ??? ???? ??? ???? ???, ??? ??? ??? ?????? ?? ??? ?? ???? ?? ?? ??? ???? ???? ?? ?? ?? ??? ??? ? ??.? ???? ??? ????? ???? ??? ? ???, ??? ?? ???? ??, ????? ?? ? ?? ??? ??? ?? ? ??.?? ??? ?? ?? ??? ?? ??, ?? ???? ? ? ?? 16? ?? ?? ?? ?? ?? ???? ?? ??? ???? ? ???? ???? ???? ? ???? ???? ????? ?? 60? ?? ????? ?? 60? ?? ???? ? ???? ???, 2017???? 4000?? ?? ???? ?????, ???? ??? ?? ??? ???? ??? ??? ???? ??? ????? ???? ??.CIC ???? ??? JNBY ???? ?? ??? ???? ??? ?? ??? ??? ??, ?? ??, ??? ??? ?? ??? ???? ??.

?? ? ?? ? ???? ???? ?? ?? ?? ? ????

?? ? 2008? ???? ??? ? ?? ? ?. ?? ???? ? ???? ?? ??? ?? ?? ? ???? ?? ?? ? ?? ? ?? ? ??? ?? ?? ? ?? ?? ? ? ? ??? ? ?? ?? ? ?? ??? ? ?? ? ?.? ??? ???? ????? ?? ??? ???? ??? ???? ??? ??? ?? ???? ??? ????? ?? ?? ??? ??? ? ??.

????? ?? ??? ??, ?? ?? ?? ??

?? ? ??? ? ?? ?? ?? ?? ? ?? ?? ?? ?? ? ?? ? ??? 10 ?? ?? ?? ? ????.??? ?? ??? ?? ???? ??? ?? ??? ?? ??? ??? ?? ?? ???? ???, ?? ???? ?? ?? ?? ???? ??? ??? ?? ?? ???? ????.?? ??? ?? ?? ??? ? ?? ?? ???, ?? ? ??? ? ?? ?? ?? ? ??? ?? ? ? ? ?, ???? ?? ? ?? ?? ? ?.

2.2 ???? ??? ???? ???? ????? ???? ?? ?? ???? ????

???? ??? ??? ?? ??? ??? ??? ??? ???? ???? ????.?? ?? 7? ???, ?? ?? ???? ??? ???, ? ???? ?? ???? ???? ???? ??? ??? ???, ??? ???? ??? ???? ?? ??? ??? ??? ?? ????? ???? ????.? ??? ? ??? ??, ? ??? JNBY ? ??? ?? ? ?? ?? ? ?? ??? ???? ?? ?? ? ?? ?? ?? ? ??? ??? ?? ?? ?? ?? ? ??? ?? ?? ? ?.2016? 6??? 2?3? (7.1%)? ??? ??? JNBY ? CROQUIS ? ???? 1.5? (14.3%)? ??? ??? JNBY ? less ??? ?? 2.4? (13.9%)? ??? JNBY ? JNBY ? JNBY JNBY ??? ??.

? ???? ???? ??? ?? ?? ???? ????? ?? ????? ???, ??, ???? ??? ??.? ???? ??? ????? ???? ?? ?? ?? ?? ???? ? ???? ????.?? ????? ??? ? ???? ??? ?? ?? ?? ??? ?? ?? ??? ??? ? ??.

?? ??? ?? ?? ??? ?? ? ??? ? ?? ?? 2014?? 2017???? ???? ? ???? ??? 79.8%?? 66.0%? ??? ?? ???? ????.???? ?? ??? ?? ????? ??? ??? ???, ??? ??? ?? ??? ?? ??? ??? ???? ?? ???? ???? ?? ???.??? ? ??? ??? ????? ?? ??? ????, ? ????? ?? ??? 2014??? 3.0%?? 2017??? 14.2%? ????, ?? ??? ??? ???? ??? ??? ???? ??? ??? jnby JNBY ???? ?? ????.

????? ????????? ??? ? ??? ?? ?? ??? ??? ???? ??? ??? ??? ???. ? ??? ?????? ??? ???? ?????? ?????? ?? ??? ? ? ????? ?? ??? ????.???? ??? ? ?? ??? ?????, ?? ???? ??? ?? ??? ????, ?? ????? ?? ??? ??? ? ??.

2.2.3 ? ??? ???? ?? ??? ?? ??? ?????? ???? ??.

??? ?? ?? ???? ????? ?? ??? ? ?? ????.2018?? ???, ?? ??? ??? ??? 67.4%? ?? ??? ???.? ??? ??? ??? 2015 ~2017???? 2017???? ??? ???? ? 11.5??? 26??? ????, ?? ????? ? 50%, 2017? ??? ???? 29? ?, ???? 26% ????.?? ?? ?? ???? ?? ????, 2017??? 14? ??? ?? ?? ?? 5000??? ?? ? 16? 7? ??? ????.

?????5? ????(??, ? ????, ? ????????????????? ??????, ???????, ?????? ??? ? ???, ??? ??? ? ? ?? ?????????????????????, ?? ??? ??????????????????? ? ???, ??????????????????, ????????, ???? ????????????????????? ??? ? ???, ??? ??????????????????????, ??? ??, ???, ??? ??, ??? ??, ??? ??, ??? ??, ??? ??, ??? ??, ???, ???, ???, ??? ????? ?? ???? ??? ????.

??? ?? ?? ?? ??

2018??, ??? 200 -350? ??? ??? 2017? 12? ??? 177? ??? ?? ?? ??? ?? ??.?? ? ? ? ?? ???? ??? ??? ??? ?? ?? ??? ??.?? ??? ???? ???? ?? ?? ?? ??? ????? ????.??? ??? ??, ??? ?? ?? ?? ??? ??? ?? ??? ?? 2017? ??? ?? ?? 240?? ?? 2017? 6? 30? ? 20% ????.?? ??? ??? ???? ??? ?? ??? 2017? ??? ??? ??? 79%? ????.?? ?? ??? ?? 3? ??, ? 60? ?, ???? ??? ? 50? ?, ?? ??? ??? ???.

?? ?? ?? ??? ?? ? ??, ??? ?? ??? ?? ?? ??? ??

?? ? ? ?? ?? ??? ? ??'? ??'? ?? ? ?.???? ?? ?? ??? ?? ??? ????? ??? ????? 3? (1) ?? ?? ??? (2) ??? ??? (3)? ????? ??? ??? ???? ??? ??.

(1)? ?????: ???? ???? ??? ???? ??, ? ???, ????? ??? ?? ??? ??? ? ??? ??? ????? ??? ?? ???? ????? ?? ??? ???? ???? ????. ??? ????? ?? ?? ??? ??? ????, ?? ?? ?? ????? ???? ??? ??? ??.??? ???? ?? ????? ?????? ??? ??? ? ??? ??? ??? ??? ???? ???? ?? ??? ???? ?????? ????.?? ???? ????? ‘?? ?? ?? ’? ??? ????? ???? ???? ?? ???? ??? ???? ???? ??? ?? ???? ????. ?? ?? ??? ???? ? 30?? ??? ? ?????? ?????? ??? Jnby (JNBY)? ????.?? ? ??? ? ? ?? ?? ? ??? ??? ? ??? ? ?? ???? ??? ??? ??? ?? ? ?? ? ? ?? ??? ? ??? ?? ?? ?? ? ?.

(2) ??? ???: ??? ?? ???? ???? ??? ???? ‘?? ??, ?? ??, ?? ?? ?? ’? ??? ??? ?? ???? ??. ?, ?? ??? ??? ???? ??? ??? ??? ?? ????? ?? (?? ??? ??) ? ???? ???? ?? ?? ??? ??? ????.

　(3) ?????: ???? ???, ?? ?? ??????, ??? ?? ?? ??, ?? ?? - ??? ??, ?? ?? ???.???????, ??, ??? ? ?? ??? ??? ??? ???? ???? ??? ??? ??? ?? ???? ????.?? ???? ???? ?? ???? ??? ???? ???? ??? ??? ? ???'? ?? ???, ? ?? ?? '??? ?? ???? ?? ??? ?? ????.??? ???? ?? ?? ??? ??? ???? ??? ??? ??? ???? ?? ? ?? ??? ? ???? ??? ??? ????.?? ???? ??? ???? ?? ??? ?? ?? ?? ???? ???? ??? ‘??? ’? ?? ???? ??? ???? ?? ?? ??? ??? ????? ?? ??, ??, ?? ??? ?? ? ??.?? ?? ???? ??? ??? ?? ?? ??? ??? ?? ??? ??? ?? ??? ?? ????? ?? ??? ?? ??? ??? ?? ?? ??? ??? ??????.

?? ?? ?? ???? ???? ?? ???? ??? ???? ?? ??? ????, ???? ???? ???? ??? ???? ?? ???? ?? ??? ??? ? ???, ? ??? ???? ??? ? ? ?? ??.??? ??? ?? ???? ? ?? ???? ???? ????, ? ???? ??? ?? ???? ?? ??? ?? ????? ??? ??? ?? ??? ? ? ???? ??? ???? ??? ?? ??? ? ??? ?? ?? ??? ????? ??? ??? ???, ? ???? ?? ?? ??, ???? ??, ??? ???? ?? ? ??.