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第一階段：08 年初-11 年Q2，板塊收益率持續(xù)跑贏大盤(pán)，服裝家紡板塊處于行業(yè)高速成長(zhǎng)期，競(jìng)爭(zhēng)寬松，眾多龍頭上市，業(yè)績(jī)高速成長(zhǎng)，紡織制造板塊雖然競(jìng)爭(zhēng)激烈，但要素成本較低，且下游需求旺盛；第二階段：11 年Q3-13 年Q2, 板塊收益率跑輸大盤(pán)，服裝家紡板塊行業(yè)增速下滑，渠道變革和競(jìng)爭(zhēng)加劇下板塊公司基本面表現(xiàn)掙扎，紡織制造板塊受棉價(jià)大幅下跌、人力成本上漲以及環(huán)保壓力陡增影響，業(yè)績(jī)下滑較大；第三階段：13 年Q3-16 年底，板塊收益率跑贏大盤(pán)但后期波動(dòng)明顯，行業(yè)基本面出現(xiàn)分化，但在市場(chǎng)風(fēng)格偏好中小票背景下，板塊走勢(shì)較好；第四階段：17 年初-18 年末，板塊跑輸大盤(pán)，17 年個(gè)別子板塊復(fù)蘇，但18 年經(jīng)濟(jì)下行壓力下板塊承壓明顯，其中龍頭企業(yè)改革已初見(jiàn)成效，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)。

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