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造成當(dāng)前局面的根本原因有以下幾點(diǎn)：一、短期國內(nèi)供過于求格局仍未打破，根據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至4月4日，全國新棉銷售率59.5%（其中新疆銷售率為58.3%），基本與去年持平，但目前大部分資源主要集中在貿(mào)易商環(huán)節(jié)，供應(yīng)寬松的局面仍有待隨時間改變；二、下游產(chǎn)品端消化緩慢，庫存回升，加之近期進(jìn)口紗大量增加，國內(nèi)紗線價(jià)格承壓小幅下降，而且棉紡織企業(yè)各環(huán)節(jié)嚴(yán)格控制庫存，市場觀望氣氛濃厚；三、從3月份開始，儲備棉開啟公檢，輪出消息傳出后，下游紡企等待低價(jià)國儲棉補(bǔ)庫意愿強(qiáng)烈，部分企業(yè)減緩采購節(jié)奏或減少訂單數(shù)量，棉花購銷節(jié)奏難有提升，加之增發(fā)80萬噸滑準(zhǔn)稅進(jìn)口棉配額公告發(fā)布，牽制了前期市場的非理性炒作，而業(yè)者保持觀望的心態(tài)也較為濃厚。

筆者認(rèn)為，棉花后市機(jī)會或主要在以下幾方面：其一，此次儲備棉輪換公告提及國家有關(guān)部門將根據(jù)儲備棉實(shí)際輪出情況和棉花市場供需情況安排輪入，業(yè)者對后市充滿希望；其二，此次安排輪出儲備棉數(shù)量為100萬噸，遠(yuǎn)低于往年近300萬的輪出量，今年儲備棉市場“僧多粥少”；其三，根據(jù)部分承儲庫反饋，目前儲備資源以低等級地產(chǎn)棉為主，恰好滿足市場對低質(zhì)棉的需求，加之前期市場對此消息的利空基本已經(jīng)消化，所以此次輪出對市場影響有限；其四，國內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)緩慢上移，加之持貨棉商倉儲、資金利息等成本逐漸增加，待漲心理或逐漸形成共識，后期成本端支撐將越來越強(qiáng)。

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