天山紡織：“負”業績畫出億元“餡餅”

　　近幾年，迷戀天山紡織(000813)是眾多礦業重組的“淘金客”之一。

　　天山紡織2010年6月推出重組方案，擬向凱迪礦業和青海雪馳增發1.23億股，購買兩家公司分別持有的新疆西拓礦業有限公司共計75%的股權。復牌之后，天山紡織股價連續5個交易日封于漲停板。

　　但是其重組之路一波三折，2011年3月31日公司公告稱，上述重組方案證監會不予核準，主要是由于標的資產正常生產經營面臨較大不確定性風險。不過，天山紡織沒有放棄，在遭否決兩個月后又重啟重大資產重組，再度提出增發收購西拓礦業股權的預案。

　　雖然新方案將收購標的的資產估值略有調整，從之前的6.96億元調降為6.29億元，不過想要闖關成功，前景并不樂觀。11月26日，天山紡織公告，公司收到證監會《反饋通知》，但是無法在規定時間內完成回復材料。究其原因，主要是擬注入礦山全面進入正式試生產階段尚需時間，未來經營盈利水平也存在變數。

　　讓天山紡織癡迷的礦業資產到底是什么樣子呢?西拓礦業目前擁有73.41平方公里探礦權，分為六個礦區，2011年尚處于建設期，至2012年才能產生效益，仍面臨諸多風險因素。上市公司披露的信息顯示，西拓礦業2008年-2011年悉數虧損，由于尚未進入試生產階段，該公司近幾年主營業務收入為零。但是，標的資產尷尬的業績表現并沒有打消天山紡織的重組熱情，反而在評估報告中勾勒出美好的前景，預計西拓礦業2012年實現凈利潤7793萬元，2013年-2035年的年凈利潤均超過1億元。

　　對于一項“全面進入正式試生產的時間尚存在一定的不確定性”的資產而言，24年實現逾24億元凈利潤的“餡餅”還有待時間的檢驗。