高基數將制約未來出口增速的反彈高度

　　在經歷了連續兩個月的增長之后，9月出口再現負增長。海關總署最新發布的進出口數據顯示，9月我國進出口總值2.2萬億元人民幣，同比增長3.3%。其中，出口1.15萬億元，下降0.3%;進口1.05萬億元，增長7.4%。出口的意外下跌導致當月順差大幅收窄44.7%至934.8億元。

　　盡管考慮到去年同期基數較高的因素，9月出口同比負增長仍低于業內此前預期，不少機構表示“意外”。接受記者采訪的多位專家表示，去年同期基數高，人民幣升值壓力顯現，中秋節日因素造成工作日減少，是導致9月出口表現低于預期的三個主要原因。

　　“受去年同期基數較大等因素影響，9月份增幅回落至3.3%。”海關總署新聞發言人鄭躍聲12日表示。據海關統計，去年9月我國出口增長9.9%，遠高于去年全年的平均增速。商務部研究院研究員白明也表示，去年9月份取消了海關某些收費，很多積壓的出口能量集中釋放，導致基數較高。

　　此外，白明認為，人民幣升值給企業造成的壓力也很大，實際有效匯率大幅升值，同時作為我國出口增長動力的新興市場國家貨幣在9月出現大幅貶值，這對我國的實際匯率形成疊加效應，加劇了出口難度。

　　“美國債務上限之爭的政治風波疊加不利的國際貨幣環境，是引致9月中國出口同比超預期下跌的主要原因。”交通銀行金融研究中心研究員陳鵠飛認為，在債務上限的政治風波引致美國增長不確定性風險加大、美聯儲QE退出預期出現反復的不利擾動下，9月人民幣兌美元重現單邊升值壓力，當月同比升值3.04%，創下2013年以來人民幣兌美元當月升幅的最大記錄。

　　澳新銀行環球市場部大中華區首席經濟師劉利剛也表示，強勢人民幣拖累了出口的表現，“但需要指出的是，由于(9月)貿易順差大幅低于預期，人民幣匯率可能在短期內面臨一定的走弱風險。”

　　此外，中秋節導致工作日減少也是一個影響因素。劉利剛認為，9月份的出口低迷很大程度上受到了節日因素的影響。“同去年相比，今年的中秋節落在9月中旬，這可能在一定程度上打斷了正常的工期，由此影響了貿易的表現。”

　　不過專家也表示，雖然9月單月出口出現了負增長，顯示出當前外貿復蘇依然面臨不小的壓力，但是在前三個季度出口依然實現了8%的增長，總體好于二季度。預計四季度隨著歐美傳統消費旺季的到來，外需有望進一步改善，同時受制于去年四季度外貿增速較高的基數效應，仍將是低位趨穩的態勢。

　　鄭躍聲12日表示，總體來看，我國進出口呈現低位企穩態勢。一季度我國進出口同比增速為13.5%，二季度為4.3%，進入三季度，我國進出口同比增速回升至6%。“國內宏觀經濟企穩向好，國外經濟大環境有所改善，促進外貿發展的積極因素開始增多。今年7月份以來，國務院出臺了一系列穩定外貿增長的政策措施，政策效益正在不斷顯現。”

　　海關對企業的最新調研也顯示出四季度向好的趨勢仍將延續。鄭躍聲介紹說，根據9月底對近2000家的企業網絡問卷調查數據，今年9月份我國出口經理人指數為37.8，較8月份回升1.7，這是連續第二個月環比再回升。其中新增訂單、企業的信息、企業經營成本等指數的回升，預示著我國出口將有所企穩。調查數據還顯示，反映新增訂單的金額同比減少的企業和反映出口綜合成本同比增加的企業比例較上月減少，對未來2至3個月出口形勢不樂觀的企業也較上月減少。“從企業問卷調查情況看，預計未來兩三個月，我國的出口應該還是一個穩步發展的態勢。”

　　商務部也于近期多次表示，今年后幾個月全國進出口有望進一步企穩回升，有信心通過進一步的努力實現全年外貿進出口增長的預期目標。

　　陳鵠飛預計，10月下旬起，美國短期債務之爭對中國外貿增長的影響將逐漸淡化;此外，歐美傳統出口市場在10月將相繼進入傳統的消費、生產經營旺季，預計訂單會明顯回升。不過考慮到去年四季度出口增速較高的影響，高基數將制約未來出口增速的反彈高度。