春節后國內外棉花、棉紗價格齊漲

　　春節期間，國際棉花、棉紗價格漲幅較大;春節后國內外棉花、棉紗價格齊漲，內外價差明顯縮小。國內經濟運行平穩。1月中國制造業PMI為51.3%，比上月微落0.1個百分點，延續平穩擴張態勢，生產、新訂單和原材料購進價格指數回落，新進出口訂單、庫存指數上升;春節前后，央行先后調整中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)、逆回購等多種政策操作利率，向市場傳遞出防風險、去杠桿的信號預期。

　　一、價格走勢

　　(一)棉花價格

　　春節期間，國際棉價大幅上漲;春節后國際棉價繼續走高，國內期貨大漲，現貨跟漲。(見表1)

　　(二)棉紗、滌綸短纖價格

　　春節后，國內棉紗價格繼續小幅上漲，滌綸短纖價格止跌上漲;國際棉紗價格持續上漲，印度、越南棉紗價格上漲明顯，印尼、巴基斯坦棉紗價格相對平穩(見表2)。

　　(三)價差

　　1、內外棉價差縮小明顯。

　　2月4日，國際棉花指數(M)按折人民幣進口成本15481元/噸(1%關稅，海關計征匯率，下同)，低于國內標準354元/噸，價差較上周縮小627元/噸;印度國內S-6棉花折人民幣進口成本14357元/噸，低于國內標準1478元/噸，價差較上周縮小248元/噸;巴基斯坦國內標準級棉花折人民幣進口成本13928元/噸，低于國內標準1907元/噸，價差較上周縮小181元/噸。

　　2、內外棉紗價差整體縮小，印度棉紗價格已略高于國內棉紗。

　　2月4日，越南C32S普梳22691元/噸(折人民幣進口成本，下同)，較中國國內C32S普梳低609元/噸，價差較上周縮小56元/噸;印度C32S普梳23304元/噸，較中國國內C32S普梳高4元/噸，價差較上周縮小142元/噸;印尼C32S普梳22610元/噸，較中國國內C32S普梳低690元/噸，價差較上周擴大25元/噸。

　　3、國內紗棉價差縮小，滌棉價差擴大。

　　本周，國內紗棉差價7465元/噸(C32S普梳-328B棉花價格)，較上周縮小183元/噸;滌棉差價7435元/噸(328B棉花價格-滌綸短纖價格)，較上周擴大58元/噸。

　　二、基本面情況

　　春節后，受國際棉價上漲影響，國內棉價普遍上漲。籽棉收購價重心較春節前上漲0.05-0.06元/公斤，皮棉現貨報價較春節前上漲300-400元/噸。春節后紡企復工信心較強，棉紗價格上調150-200元/噸，考慮到近期國際棉價大漲，儲備棉輪出底價或將高于預期，紡企計劃采購一定量新疆棉、地產棉，以防配棉不濟之需。

　　春節期間，國際棉價整體較大幅上漲。截至1月26日，2016/17年度美國棉花簽約銷售量累計達到231.2萬噸，同比增加93萬噸，增長67%;美國國內七大市場M級現貨平均價格較前周上漲0.70美分/磅。ICAC2月月報預測調減2016/17度印巴棉花產量，印巴棉花價格進一步上漲。

　　三、宏觀經濟情況

　　美、歐、日PMI指數上升，歐元區經濟增幅明顯。1月美國、歐元區、日本制造業PMI指數分別較上個月加快1.5、0.2、0.3個百分點;美聯儲、英、日央行分別發表聲明維持原利率不變;1月美國新增非農就業人口22.7萬，遠超預期17.5萬;歐元區四季度GDP同比初值1.8%，2016全年經濟增速自2008年以來首次超過美國。

　　綜上所述，國際方面，印度新棉上市進度偏慢，美棉出口簽約量持續增加，預計國際棉價短期內或持續上漲;受國際棉價上漲影響，國內棉花市場近期看漲，但目前紡企處于逐漸恢復生產階段，棉花實際成交量有限，考慮到儲備棉輪出日期臨近，紡企觀望心理較強，預計上漲空間相對有限。

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