什么原因?qū)е掠《让迌r(jià)“沒有最高只有更高”？

　　據(jù)了解，與近期ICE、外棉現(xiàn)貨報(bào)價(jià)“上躥下跳”不同，印度軋花廠出廠價(jià)、FOB及CNF、CIF報(bào)價(jià)整體企穩(wěn)。雖然美棉、中亞棉等簽約出口連續(xù)“高歌猛進(jìn)”(截止2月23日，2016/17年度美棉累計(jì)簽約出口261萬(wàn)噸，完成USDA全年預(yù)測(cè)出口量的93%)，將印度棉在國(guó)際市場(chǎng)上的份額大大壓縮，而中國(guó)自2017年3月6日再次啟動(dòng)大規(guī)模儲(chǔ)備棉輪出，對(duì)中低品質(zhì)印度皮輥棉的出口造成中線打壓，但是目前印度棉FOB、CNF報(bào)價(jià)仍然“居高難下”。

　　3月5、6日某印度軋花廠3月船期CIF報(bào)價(jià)如下：S-6 M 1-1/8〞、S-6 M 1-5/32〞、MCU5 31mm及BCI Cotton 1-1/8〞分別為84.82美分/磅、85.21美分/磅、88.58美分/磅及85.98美分/磅(棉企、軋花廠報(bào)價(jià)一般低于國(guó)際棉商0.80-1.0美分/磅)，印度棉企價(jià)格“咬”得比較緊，議價(jià)空間普遍只有0.05-0.10美分/磅，因此短線中國(guó)、越南、孟加拉國(guó)等買家對(duì)印度棉采取“觀望等待”。

　　據(jù)印度棉花公司數(shù)據(jù)，截至1月底，印度累計(jì)出口棉花60.86萬(wàn)噸，同比減少20%。部分國(guó)際棉商和買家認(rèn)為，由于1-2月份印度棉S-6出廠價(jià)從71-72.5美分/磅大漲至84美分/磅以上，軋花廠、出口商認(rèn)為11/12月份簽約價(jià)格過低而紛紛選擇違約、毀約或延期裝運(yùn)，中國(guó)及部分東南亞國(guó)家紡織廠只能及時(shí)調(diào)整采購(gòu)方向、尋找新的棉花，因此2016/17年度印度棉的實(shí)際出口量的同比下滑幅度或超過30%。

　　原因分析如下：其一、籽棉交售進(jìn)度嚴(yán)重滯緩，產(chǎn)能同產(chǎn)量的矛盾突出。截止2月底，印度棉農(nóng)仍持有大約40%的新棉未售，而且籽棉看漲情緒仍然強(qiáng)烈;限量向市場(chǎng)推出資源從而保持收購(gòu)價(jià)“只升不降”是農(nóng)民的操作策略，銷售期預(yù)計(jì)將拉長(zhǎng)2個(gè)月以上;軋花廠為了維持生產(chǎn)“搶收”及CCI隨行就市采購(gòu)導(dǎo)致籽棉成了“香餑餑”;雖然出廠價(jià)、出口價(jià)高企，但棉花加工企業(yè)利潤(rùn)只能算“差強(qiáng)人意”;其二、2016/17年度美棉、中亞棉簽約即將“超賣”，印度棉將成國(guó)際棉花流通市場(chǎng)的“中流砥柱”。

　　雖然截至2月23日，2016/17年度美棉已簽約出口261萬(wàn)噸，剩余棉花資源以后期花為主，表現(xiàn)為長(zhǎng)度不足、斷裂比強(qiáng)度下滑、顏色級(jí)以M、SLM為主，但包括中國(guó)、越南、巴基斯坦、印尼、孟加拉國(guó)等國(guó)紗廠和貿(mào)易商簽約采購(gòu)熱情仍高漲難消，需求被徹底激發(fā)出來，中國(guó)買家開始大量訂購(gòu)2017/18年度美棉;而截止2月底，哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦、土庫(kù)曼斯坦等產(chǎn)地中亞棉也幾乎售罄(哈薩克斯坦棉花供應(yīng)量不足萬(wàn)噸)，因此無(wú)論從船期、運(yùn)距、交貨及時(shí)性及“性價(jià)比”來看，印度棉都有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì);其三、2016/17年度印度、東南亞各國(guó)棉花消費(fèi)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，局部區(qū)域棉花供應(yīng)壓力上升。

　　據(jù)印度棉花協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)，本年度印度棉花消費(fèi)量為501.5萬(wàn)噸，高于去年年底預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)8.5萬(wàn)噸，更高于2015/16年度消費(fèi)量;而巴基斯坦2月份以來籽棉、皮棉上市量明顯減少、萎縮，況且考慮到巴棉的品質(zhì)、品級(jí)不符合紡40S及以上高支紗配棉，因此巴基斯坦釋放出強(qiáng)大的需求量的信號(hào)越來越明顯，而印度棉是其目前第一也是唯一大批量的貨源。

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