中國企業(yè)海外投資數(shù)額不斷創(chuàng)出新高

　　央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在出席中國發(fā)展高層論壇2017年年會時表示，2016年中國對外直接投資(ODI)快速增長，同比增長了40%，而此前幾年增幅一般在10%到20%之間。潘功勝認(rèn)為：“總體來說，這是一件好事，對推動中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型、促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)和東道國經(jīng)濟(jì)的增長，實現(xiàn)互利共贏的格局，是好的。這當(dāng)中也有中國綜合國力上升、對外開放度的提高、‘一帶一路’倡議和國際產(chǎn)能合作穩(wěn)步推進(jìn)等宏觀背景。”

　　但潘功勝指出，在日常監(jiān)管中，也發(fā)現(xiàn)存在一些非理性和異常投資行為，比如國內(nèi)的鋼鐵廠去海外買了飲食公司，在中國開餐館的去海外收購了網(wǎng)游公司。他舉例說：“去年一年中國企業(yè)在海外收購了很多足球俱樂部。如果說，收購有利于提升中國的足球水平，我覺得是好事。但是，情況是這樣的嗎?有很多企業(yè)，在中國的負(fù)債率已經(jīng)很高了，再借一大筆錢去海外收購。有一些則在直接投資的包裝下，轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。”

　　潘功勝強(qiáng)調(diào)，中國政府一直鼓勵中國企業(yè)參與國際市場，參與對外投資，但對外投資應(yīng)更健康、有序一些。過去幾個月，ODI的增速下降，市場主體在逐漸回歸理性。上世紀(jì)80年代，日本買下美國的呼聲也很高，這樣的教訓(xùn)并不遙遠(yuǎn)。中國企業(yè)走出去，走得快不等于走得好，走得穩(wěn)才能走得好。潘功勝表示：“我也在商業(yè)機(jī)構(gòu)從事過海外并購。海外并購有時候像一束帶刺的玫瑰，必須小心，要經(jīng)過充分的論證。好比在沙灘上捧起一把沙子，看上去抓住了，但最后會從你手上流走。”

　　潘功勝指出，本世紀(jì)初至2014年上半年，中國經(jīng)歷了大幅的跨境資本流入，自2014年下半年開始出現(xiàn)了資本流出。這與國際大趨勢是高度一致的，本世紀(jì)初到2013年跨境資本大幅流入新興市場，自受2013年美聯(lián)儲討論退出QE的影響，許多新興市場經(jīng)濟(jì)體遭受了資本流入變?yōu)榱鞒龅耐蝗荒孓D(zhuǎn)，出現(xiàn)了本幣貶值、外匯儲備減少和資本市場動蕩的情況。

　　潘功勝指出了觀察跨境資本流動的兩個重要因素：對外資產(chǎn)的持有主體更加多元化和對外債務(wù)償還的進(jìn)程。此前，中國對外資產(chǎn)的持有主體主要是官方外匯儲備資產(chǎn)，最高時曾超過70%，但自2010年后不斷下降，市場主體持有對外資產(chǎn)的比例不斷提高，到2016年達(dá)到了50%。此外，在美聯(lián)儲實施量化寬松貨幣政策期間，中國企業(yè)接入了較多外債，在美聯(lián)儲開始加息，國內(nèi)的融資環(huán)境也得到改善后，企業(yè)從2014年下半年開始加快償還對外債務(wù)，降低貨幣錯配風(fēng)險。不過，潘功勝指出，自2016年二季度以來，企業(yè)外債去杠桿化的進(jìn)程基本結(jié)束，外債的規(guī)模開始提升。

　　潘功勝強(qiáng)調(diào)，中國跨境資本流動正在向均衡狀態(tài)收斂。2016年年初和年末，美元指數(shù)都經(jīng)歷了大幅波動，也引起了中國外匯市場的波動，但2016年底的波動要小很多。2月份，中國外匯儲備余額增加。潘功勝認(rèn)為，未來中國跨境收支具有良好的穩(wěn)健基礎(chǔ)。中國經(jīng)濟(jì)處于中高速增長區(qū)間，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化，未來中國的經(jīng)濟(jì)增長將更有質(zhì)量。中國的經(jīng)常賬戶順差保持在合理區(qū)間，中國仍將是境外長期資本投資最具競爭力和吸引力的重要目的地之一。中國的外匯儲備充裕，占到全球外匯儲備的28%。

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