金融投資報：盤點生意寶等互聯網股投資亮點

　　蝴蝶扇一扇翅膀，大洋的另一端就可能掀起風暴。昨日，互聯網股的比價效應從大洋彼岸的美國市場傳遞到A股市場，前一個交易日，在美國上市的優酷大漲12%，藍訊大漲7%，而昨日樂視網(行情，資訊)、中青寶(行情，資訊)、三五互聯(行情，資訊)、東方財富(行情，資訊)網就以相應的大漲給予回應。

　　有業內人士認為，盡管全球經濟增長放緩，但由于網絡經濟自身的一些特點，使得網絡經濟受到的影響或將小于人們的預期。中國互聯網產業仍將繼續強勁增長，廣告、網游、電子商務將是三大增長點。一方面由于互聯網可以在經濟蕭條中為人們提供“廉價娛樂”工具，網絡游戲、網絡虛擬裝備銷售等產業的前景不會看淡;另一方面，廣告主在經濟低迷時更會選擇那些價格低、表現手段新穎的互聯網廣告形式，互聯網點擊廣告等商業模式的收入前景也不會受到太多負面影響。

　　PK1：優酷——樂視網

　　投資亮點：兩者都做網絡視頻服務。

　　樂視網(300104)是中國領先的視頻領域跨平臺服務提供商，中國最大的影視劇互聯網發行門戶及中國領先的3G手機電視門戶。公司采用“付費加免費”的創新性商業模式，堅持“合法版權運營+付費用戶培育+平臺增值服務”三位一體化的經營理念，在行業內率先盈利并持續高增長。今年前三個季度，廣告業務、版權分銷增長快速。由于廣告主對新興媒體的日漸重視，從而帶動了整個網絡視頻行業廣告收入增長極其迅速。另外，公司今年推出的汽車頻道，以及正在進一步推動的手機視頻業務和即將面世的網絡超清播放機都會進一步加大廣告的覆蓋群體，從而也就進一步加大了廣告主對于樂視網廣告投放平臺的重視。

　　目前公司付費用戶增長平穩。公司依然堅持付費加免費的商業模式，憑借著公司上市后進一步加大對熱門影視版權的購買和上市后公司品牌知名度的提升，另外加上公司之前的用戶體驗優勢、支付方式優勢(視頻行業唯一的手機小額支付方式)等，公司未來付費用戶有望繼續保持每年30%的穩定增長，付費用戶收入未來將是公司較為穩定的收入來源。

　　PK2：攜程網——中青旅

　　投資亮點：兩者都從事旅游業連鎖服務。

　　中青旅(600138)以連鎖店、網站、呼叫中心為平臺的立體化營銷體系已經初步建成。未來，公司將依賴品牌和業務基礎，通過各板塊之間的協同合作，實現物理網絡和虛擬平臺的無縫對接，進一步提升營銷效能。公司近年推出英文網站基于對入境旅游散客化、在線預訂趨勢的判斷，應用IT技術創新產品服務和營銷渠道，借助網絡平臺縮短供應鏈距離，直接面向入境散客展開市場營銷，走出了入境業務探索新業務模式的重要一步。今年6月，北京中青旅創格科技有限公司在華夏銀行(行情，資訊)中軸路支行申請的一億元人民幣銀行承兌授信額度提供擔保，擔保期限為一年。2010年第三次臨時股東大會，會議審議通過關于公司與密云縣人民政府實施戰略合作與開發“古北水鎮國際旅游綜合度假區”項目的議案。多個利潤增長點保證了中青旅的長期健康發展。{page_break}

　　PK3：藍訊——網宿科技

　　投資亮點：兩者都是從事CDN技術的企業。

　　網宿科技(300017)是一家以技術驅動發展的自主創新型企業。公司一直致力于成為卓越的互聯網業務平臺提供商，并堅持以市場需求為導向，以技術創新為戰略制高點，以整合有效資源為手段，不斷加大網絡技術的研發力度，完善互聯網業務平臺服務功能，構建起在技術、客戶、資源、營銷網絡和人力資源等多方面的核心競爭優勢。公司采取IDC和CDN綜合服務商模式，并在兩大領域均取得突出性成績。目前，公司IDC業務覆蓋最廣，CDN技術全國領先，綜合實力名列行業前茅。今年6月8日發表國務院《中國互聯網狀況》白皮書稱，互聯網成為推動中國經濟發展的重要引擎，努力在未來5年使中國互聯網的普及率由去年的近29%提高到45%。另一方面，隨著三網融合戰略的加速推進、移動互聯網的快速成長等均將為公司提供較大的市場成長空間和發展契機，近期則頻繁對公司形成利好。

　　PK4：當當網——生意寶

　　投資亮點：兩者都是從事網絡消費、電子商務的企業。

　　生意寶(002095)以經營中國化工網、全球化工網和中國紡織網為主，主要業務包括化工行業和紡織行業的商務資訊服務、網站建設和維護服務以及廣告服務。中國化工網是國內最早創辦的專業化工網站之一。公司經營的專業化工網站創建伊始，就采用了“會員+廣告”的商業模式，通過提供專業信息增值服務來吸納入網會員，同時經營互聯網廣告業務，充分體現了互聯網的信息提供和網絡媒體兩大功能，該商業模式也逐漸被相當一部分商業網站所借鑒。公司目前成功推出行業聯盟網站生意寶，聯合國內眾多的領先專業行業網站，在內容、技術、管理、資本等層面開展全方面的合作，共同推動綜合BtoB電子商務產業的發展，開創了“小門戶+聯盟”的電子商務新模式。

　　PK5：保利博納——華誼兄弟

　　投資亮點：兩者都從事電影制造。

　　華誼兄弟(300027)公司是集電影、電視劇的制作、發行、藝人經紀三大業務為一體的影視娛樂企業。近年來成功投資拍攝了多部票房過億的大制作電影和多部精品電視劇。電影票房市場份額15%，行業排名第二;電視劇生產能力在民營機構中排名第二，占2%市場份額，以收入計算市場份額在6-8%之間，行業排名第三;藝人經紀業務排名行業第一。中國電影潛在市場空間巨大。2008年中國電影票房43億，過去5年中國電影票房復合增長率36%，預測未來5年復合增長率維持35%的高增長，2014年，中國電影票房收入有望達到200億，約是2008年的5倍，電影收入預計將成為公司未來穩定盈利的保證。