7月24日，露友體育品牌簽約球星、NBA球員史蒂夫·納什在華出席露友在福建泉州的活動。

　　
   運動服裝的一片漲價聲中，分析師們卻說，為應對大舉借債和過度擴張所導致的后遺癥，曾打算借2008年北京奧運會的東風賺上一筆的中國運動鞋和運動服生產(chǎn)商，正開始陷入你死我活的價格戰(zhàn)。

　　
    大華繼顯（UOB KayHian）的分析師Ken Lee在一份上周發(fā)布的研究報告中說，截至2010年底，在香港上市的中國五大運動服生產(chǎn)商，每家在內地都有7000家以上的零售店。

　　
    Ken Lee說，這大肆開店的一幕，其實可以追溯到最近幾年在香港出現(xiàn)的首次公開募股熱，借著這股熱潮，361度國際有限公司、匹克體育用品有限公司先后于2009年6月、2009年9月在港上市，分別募得2.31億美元和2.24億美元資金，推動其雄心勃勃的擴張計劃。

　　
    Ken Lee說，接下來出現(xiàn)的卻是各運動服生產(chǎn)商的零售競賽。

　　
    Ken Lee今年6月曾到中國內地六座城市考察零售業(yè)，他發(fā)現(xiàn)，它們的產(chǎn)品常常降價50%至90%銷售。

　　
    無獨有偶，瑞信（Credit Suisse）分析師在本月早些時候發(fā)表的一份研究報告中說，他們預計中國一些運動服生產(chǎn)商將出于生存需要而進行整合，這一行業(yè)今年下半年可能爆發(fā)一場危機。

　　
    兩家中國的運動服生產(chǎn)商最近發(fā)出的利潤預警，是其眼下困境的現(xiàn)實寫照。

　　
    李寧有限公司（Li Ning Co.）7月7日發(fā)布預警說，其上半年利潤同比最多可能下跌56%。一天之后，運動裝品牌卡帕（Kappa）的生產(chǎn)商中國動向集團有限公司（China Dongxiang Group）發(fā)布預警說，由于銷量下滑以及計提2.2億元（約合3410萬美元）準備金用以向分銷商回購積壓庫存，其上半年利潤同比可能最多下滑75%。

　　
    在上述盈利預警發(fā)出之前，Ken Lee已將運動服行業(yè)的評級從此前的“與市場大盤一致”下調為“減持”。他特別警惕李寧的零售戰(zhàn)略。這一戰(zhàn)略包括三年內將零售店面從目前的大約8000個增加至1萬個。

　　
    在某些情況下，零售商打算在一些已經(jīng)開設了四家店的街區(qū)開設新的店面。

　　
    Ken Lee說開更多的店無濟于事。

　　
    花旗集團在一份有關李寧公司的研究報告中說，新開設的工廠直銷店推高了李寧公司的營業(yè)費用，但對提高整體銷售額卻幾乎沒有幫助。

　　
    花旗集團說，李寧公司堅定推進工廠直銷店的擴張戰(zhàn)略，可能是想借此處理積壓庫存。

　　
    盡管如此，Ken Lee認為銷量下滑的趨勢基本不可逆轉，他預測李寧公司明年上半年會開始虧損。一個必須留意的關鍵指標是將于8月份出爐的銷售數(shù)據(jù)，以及今年秋季發(fā)布的有關2012年批發(fā)需求的數(shù)據(jù)。

　　
    上周，摩根士丹利（Morgan Stanley）以李寧公司和中國動向還要繼續(xù)回購過季存貨為由，看跌運動服行業(yè)的后市。

　　
    盡管如此，一些中國運動品牌仍然對前景持有樂觀的預期。在香港上市的特步國際控股有限公司表示今年計劃新增500個零售店面，地址主要在二三線城市的中心。