Qu'Est - Ce Qui S'Est Passé La Veille De L'Annulation De La Première Vérification Du GEM Au Cours De L'Année?

Trois séries d'enquêtes ont été menées à bien, presque à la porte, la veille de la réunion, la planification d'une grande demi - année de la demande d'inscription sur la liste des variables émergentes de la technologie Xinba.Selon la Bourse de Shenzhen, Xinba Technology, qui devait être examinée lors de la réunion du 9 juin, a soudainement eu des questions importantes après la publication de l'annonce de la réunion d'examen du Comité municipal du parti sur GEM, et sa demande d'inscription a été annulée le 8 juin.

Xinba Technology est donc devenue la première société cotée proposée par Gem à être annulée avant la réunion précédente en 2021.Dans les documents publics, Xinba Technology n'a pas divulgué de questions importantes, de sorte qu'il n'est pas certain que sa demande d'inscription à la cote sera définitivement abandonnée.

Il convient de noter qu'il s'agit du deuxième changement important survenu dans l'entreprise après la publication de l'annonce de la Conférence technologique Xinba.

Le 2 juin, le Comité municipal de Gem a publié l'annonce de la Conférence d'examen scientifique et technologique de Xinba. Bao jingxuan, Yang Xiong, Zhang Tao, Huang yinghuai, Shuping et d'autres membres du Comité municipal de Gem participeront à l'examen de la demande d'inscription de la société.Le 3 juin, le Commissaire Bao jingxuan a soudainement demandé à se retirer de la réunion d'examen scientifique et technologique de Xinba, et le Comité municipal de Shanghai a été remplacé d'urgence par le Commissaire Shi Bo pour assister à la réunion d'examen.

Le remplacement temporaire des membres de la Conférence d'examen du Comité municipal du parti sur Gem est également le premier cas de Gem cette année, mais Bao jingxuan a demandé à être évité, et comment il est lié à la technologie Xinba. Ni le Comité municipal du parti sur Gem ni la technologie Xinba n'ont expliqué cela.

Après deux changements soudains, la technologie Xinba peut - elle se connecter normalement au marché des GEM, il y a encore beaucoup de questions à annoncer?

Mise sur le marché dans cinq ans

Xinba Science and Technology est engagée dans la recherche et le développement, la conception et la vente de systèmes logistiques automatisés, dont les principaux produits comprennent le système de tri des bandes croisées, le système de transport automatisé, le système de stockage automatisé et d'autres équipements logistiques.

Une vue d'ensemble de la route de l'entrepreneuriat et du développement de la science et de la technologie Xinba peut être décrite comme un bon vent et une bonne eau.Xinba Technology a été fondée en 2015. Les clients de cette année - là étaient principalement des clients de l'industrie du vêtement et des entrepreneurs de systèmes logistiques automatisés.L'année suivante, Xinba Technology a rapidement pénétré le marché des systèmes logistiques automatisés dans l'industrie de l'express et est devenue le fournisseur du géant de l'express yunda.

Selon son prospectus, au cours de la période de référence 2018 - 2020, le chiffre d’affaires de Xinba Technology s’élevait à 480 millions de RMB, 812 millions de RMB et 1 036 millions de RMB, et le bénéfice net réalisé était respectivement de 54 078 millions de RMB, 46 759 millions de RMB et 103 millions de RMB.

Le 4 novembre 2020, la demande d'introduction en bourse du GEM a été acceptée et est entrée dans la phase d'enquête le 1er décembre de la même année.Jusqu'au 28 avril 2021, Xinba Technology a terminé avec succès trois séries d'enquêtes et s'est assis pour attendre la libération du Comité municipal du parti sur GEM.

Si ce n'est pas le cas, Xinba Technology atterrira sur le marché des capitaux avec un plan de collecte de fonds de 481 millions de RMB, établira officiellement sa propre base de production d'équipements logistiques automatisés, construira un centre de recherche et de développement et complétera le Fonds de roulement.

Depuis sa création jusqu'à son inscription sur la liste, Xinba Technology n'a mis que cinq ans à réaliser un bond en avant dans le développement, la vitesse de laminage Gem la plupart des sociétés cotées, est beaucoup plus que ses services de l'industrie de l'express toutes les sociétés cotées.

Il convient de noter qu'au cours des cinq dernières années, Xinba Technology n'a pas mis en place son propre système de production et a toujours adopté le mode d'exploitation de la ? main - d'oeuvre légère ?. L'entreprise n'a ni site de production ni personnel spécialisé dans la production et la transformation. Par rapport aux sociétés cotées dans la même industrie, le nombre de techniciens d'ingénierie et de vendeurs de l'entreprise est également faible.

Xinba Technology a déclaré que la société comptait 84 employés, 134 employés et 229 employés à la fin de la période visée par le rapport, et que le revenu d'entreprise par habitant était respectivement de 71639 millions de RMB, 74485 millions de RMB et 57106 millions de RMB.

Cela signifie qu'en fournissant aux clients des solutions complètes de tri et de transport automatisés comme noyau, Xinba Technology offre des services de livraison express rapides aux entreprises cotées dans la même industrie.

Fondée en 2000, elle a atterri sur Gem aujourd'hui en 2016 et est également un fournisseur de solutions complètes pour les systèmes logistiques automatisés.De 2019 à 2020, la performance internationale d'aujourd'hui a doublé, avec un chiffre d'affaires de 712 millions de RMB et 930 millions de RMB, et un bénéfice net de 47 514 800 RMB et 60 493 100 RMB, respectivement.

Fondée en 1995, dongjie intelligence, inscrite au gem en 2015, est principalement engagée dans la conception, la fabrication, l’installation, la mise en service et la vente d’équipements logistiques intelligents, y compris des systèmes intelligents de tri et de transport, des systèmes intelligents de stockage logistique, des systèmes intelligents de stationnement tridimensionnel et des systèmes intelligents de production de revêtement.En 2019 et 2020, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 736 millions de RMB et 1 035 millions de RMB respectivement, avec un bénéfice net de 905201 millions de RMB et 104 millions de RMB respectivement.

Xinba Technology a déclaré qu'à ce stade, l'entreprise se concentre principalement sur des produits tels que le système de tri des bandes croisées et le système de transport automatisé, et que la catégorie de produits est relativement unique.Avec une solution de produit unique qui ne peut pas être produite par elle - même, Xinba Technology a surpassé les sociétés cotées dans la même industrie, que ce soit en termes de revenu d'entreprise par habitant ou de rentabilité.

Indépendance contestée

En seulement cinq ans d'existence, comment Xinba Technology peut - elle réaliser un marché défavorable?Le Comité municipal du parti a posé trois séries de questions au GEM, dont 51 ont été répétées, en mettant l'accent sur la transformation historique du Contr?leur effectif de l'entreprise, les parties liées et les transactions connexes, l'origine des clients, l'authenticité des revenus et d'autres questions.

En fait, la technologie Xinba peut atteindre une croissance rapide des performances, derrière laquelle il est difficile de se débarrasser de l'influence de l'homme réel précédent.

En mars 2015, lors de la création de Xinba Technology, trois personnes physiques, dont Zhu Lingyan, Jin Weiping et Li Haixing, ont créé la société à responsabilité limitée avec une contribution en espèces, détenant respectivement 65%, 30% et 5%;En juillet 2015, Zhu Lingyan a transféré toutes ses actions de Xinba Limited à Jin Weiping.

En ao?t 2015, la société cotée Yongli Co., Ltd. A augmenté le capital de Xinba Co., Ltd. Au prix de 22,49 millions de RMB et détient 51% des actions de Xinba Co., Ltd.Deux ans après la détention effective, Yongli a transféré sa participation de 26% dans Xinba Limited à Jin Weiping au prix de 15,6 millions de RMB en décembre 2017.

Après le 29 décembre 2017, l’actionnaire contr?lant et le Contr?leur effectif de Xinba Limited sont devenus Jin Weiping.Après tous les transferts d'actions et augmentations de capital, jusqu'à la date de signature du prospectus, Jin Weiping détenait directement 43,50% des actions de Xinba Technology et contr?lait indirectement 4,02% des actions de la société par l'intermédiaire de Shanghai xinkuo et Shanghai xinheng.Par conséquent, Jin Weiping est l'actionnaire contr?lant et le Contr?leur effectif de Xinba Technology.Yongli détient toujours 12,96% des actions de Xinba Technology, le deuxième actionnaire en importance de la société.

Après trois changements de contr?leur effectif, le personnel de contr?le effectif de Xinba Technology a été changé en Jin Weiping à partir de la période de rapport de 2018.

Il convient de noter que le mode de contribution de Jin Weiping est très rare parmi les trois changements de contr?leur effectif de Xinba Technology.En juillet 2015, Zhu Lingyan a transféré 13 millions de RMB d’apport en capital de Xinba Co., Ltd. (5,2 millions de RMB versés) à Jin Weiping. Les deux parties ont convenu que Jin Weiping pourrait effectuer le paiement du transfert d’actions dans un délai de cinq ans et payer les frais d’occupation au taux d’intérêt annuel de 10%.

En 2017, lorsque Yongli Co., Ltd. A transféré 26% des actions de Xinba Co., Ltd. à jinweiping pour une contrepartie de 15,6 millions de RMB, 15 millions de RMB des fonds de transfert de capitaux payés par jinweiping provenaient de prêts consentis par Shanghai huohong Investment et le reste des fonds provenait de ses propres fonds.

Le prêt et les intérêts susmentionnés de Jin Weiping n’ont été entièrement remboursés qu’en ao?t 2019, la plupart des sources de remboursement étant les dividendes ultérieurs et le transfert d’actions de Xinba Technology.

En d'autres termes, les contr?leurs actuels de Xinba Technology ont obtenu le contr?le réel de la société proposée avec peu d'argent et d'or.Dans quelle mesure les investisseurs initiaux, les actions Yongli, etc., ont - ils une relation profonde avec Jin Weiping et Xinba Technology, afin qu'ils puissent apporter un tel soutien?

Le changement de contr?leur effectif de Xinba Technology a donc été remis en question à maintes reprises par le marché et la Bourse de Shenzhen.Shenzhen Exchange a demandé à Xinba Technology de se concentrer sur le contexte, les raisons, la légalité et la conformité des procédures, l'équité des prix et la légalité et la conformité des sources de financement des changements précédents.

Shenzhen Exchange a même directement demandé si les changements de capitaux propres liés à la technologie Xinba étaient réels, s'il y avait des situations de production conjointe, d'achat conjoint, de canaux de vente, de partage des matières premières et d'externalisation pour l'entreprise, s'il y avait des situations de non - Association des transactions liées, de prise en charge des co?ts pour l'entreprise, de transfert d'avantages ou d'autres arrangements d'avantages.

Xinba Technology estime qu’il n’y a pas eu de changement défavorable important dans la stratégie d’exploitation, la structure organisationnelle et les cadres moyens et supérieurs de Xinba Technology après le transfert de la participation majoritaire de Yongli en décembre 2017, et que l’exploitation de la société est indépendante.Mais il est difficile de convaincre les investisseurs de l'intersection des activités avec les anciens contr?leurs effectifs et les actionnaires actuels.

Selon les informations publiques, Yongli est une entreprise leader dans l'industrie nationale des bandes transporteuses légères, spécialisée dans la recherche, le développement, la production et la vente de toutes sortes de bandes transporteuses légères.Le marché client de Yongli a une intersection commune avec la technologie Xinba.

à partir de 2015, Yongli a continué de se concentrer sur le marché des applications industrielles en aval. à cette époque, il a pris la tête de Xinba Technology pour mettre en place le marché en aval.Curieusement, en 2016, Xinba Technology a rapidement pénétré le marché des systèmes logistiques automatisés dans l’industrie de la livraison express en participant à l’appel d’offres et à l’appel d’offres de yunda. Les performances ont commencé à s’améliorer considérablement, mais Yongli a choisi de céder le contr?le. La logique derrière cela est difficile à comprendre pour les investisseurs.

Dans sa réponse à la demande de renseignements de la Bourse de Shenzhen, Xinba Technology a déclaré qu'il n'y avait pas de situation identique ou similaire entre Yongli shares et son contr?leur au cours de la période visée par le rapport et l'activité principale de la société, qu'il n'y avait pas de situation telle que la dissociation des opérations liées et qu'il n'y avait pas de situation où Yongli shares actual Controller n'était pas reconnu comme le Contr?leur réel de la société pour éviter la concurrence horizontale et le verrouillage des actions

Questions de croissance

Après le changement de contr?leur effectif, Xinba Technology a réalisé une croissance rapide au cours de la période considérée et a satisfait aux exigences en matière d'inscription sur la liste, mais la croissance peut - elle durer longtemps sous l'exploitation indépendante?

Dans le prospectus, Xinba Technology a indiqué que l'entreprise était confrontée au risque de concentration de la clientèle et de l'industrie.Au cours de la période considérée, les recettes de vente des clients finals de l'entreprise appartenant à l'industrie de la logistique Express ont atteint 97,24%, 99,08% et 99,45%, respectivement.

Selon le même critère de consolidation du Contr?leur effectif, les revenus des cinq principaux clients de Xinba Technology représentent respectivement 89,25%, 95,42% et 85,56% des revenus de l'entreprise, dont 68,47%, 65,05% et 46,85% des revenus des actions de yunda.

Xinba Technology estime qu'à court terme, la part des revenus de l'entreprise provenant de l'industrie de la logistique Express demeurera relativement élevée.Si, à l'avenir, l'industrie nationale de la logistique Express subit des changements négatifs importants dans la demande d'investissement du système logistique automatisé, elle aura un impact négatif sur la performance opérationnelle de l'entreprise.Dans le même temps, la concentration de la clientèle de l'entreprise est relativement élevée. Si l'entreprise n'obtient pas continuellement de nouveaux clients importants, elle aura un impact négatif sur les résultats d'exploitation de l'entreprise. Par conséquent, l'entreprise a un risque d'exploitation qui peut être causé par la concentration relativement élevée de la clientèle.

En fait, une forte concentration de clients est également un phénomène courant dans l'industrie de Xinba Technology. Par exemple, parmi les entreprises de l'industrie en 2019, dema Technology a vendu 29,12% des cinq principaux clients, Lanjian Zhineng 70,87%, aujourd'hui international 68,55%, dongjie Zhineng 39,43%, TianQi shares 29,47%, Sound fly Storage 28,09%, zhongkewei 93,40% et Xinba Technology 95,42%.

Les gens de l'industrie ont souligné que la structure du marché de l'industrie de l'express a été essentiellement formée, les fournisseurs en amont et en aval de trois grandes entreprises telles que tongyida, shunfeng Express, Bluebird Network et JD Logistics sont essentiellement dans un état stable, et les entreprises de la cha?ne industrielle concernées sont difficiles à réaliser des percées sur le marché et la croissance sera limitée.

Par rapport aux sociétés cotées dans la même industrie, Xinba Technology présente des avantages évidents dans la situation actuelle de l'exploitation. L'entreprise dépend de la location de locaux d'exploitation, des actifs légers et du mode manuel léger pour l'exploitation, et n'a pas d'équipe de production. C'est un fournisseur de services d'intégration qui dépend de la fourniture de solutions. Les bénéfices de l'entreprise sont distribués par des canaux intermédiaires tels que les fournisseurs en amont et les sociétés d'installation tierces.

La marge brute est l'incarnation complète de la rentabilité de l'entreprise, de la capacité de tarification des produits et de la capacité de contr?le des co?ts.Au cours de la période de référence 2018 - 2020, la marge bénéficiaire brute des principales activités de Xinba Technology était respectivement de 22,51%, 21,13% et 20,50%, ce qui est nettement inférieur au niveau moyen de la marge bénéficiaire brute de l'industrie d'environ 30%.

La demande d'inscription de Xinba Technology a été annulée en raison d'événements importants. De nombreux problèmes tels que le droit de contr?le, la croissance et les transactions entre apparentés doivent être clarifiés. Il n'est toujours pas clair si l'entreprise reviendra.Cependant, les questions qu'ils ont soulevées peuvent fournir une référence pour les micro - entreprises de la science et de la technologie qui sont en train de sprinter le Conseil d'innovation de la science et de la technologie.

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