Principes Et Processus De Cotation En Bourse

Les actions émises par les sociétés anonymes peuvent, avec l 'approbation des autorités compétentes, être cotées publiquement sur le marché boursier (bourse).

Dans les opérations boursières, afin de protéger efficacement les intérêts des investisseurs et de ne pas porter atteinte à l 'intérêt public, les actions sont généralement cotées selon plusieurs principes:

1) Principe d 'ouverture

Le principe d 'ouverture est le principe fondamental qui doit régir la cotation des actions.

Elle exige que les actions soient publiées et que les sociétés cotées en bourse publient leurs états financiers, leurs résultats d 'exploitation et d' autres informations et informations pertinentes en temps voulu et de manière continue afin que les investisseurs aient accès à des informations suffisantes pour les analyser et les sélectionner dans l 'intérêt des investisseurs.

2) Principe d 'équité

Il s' agit de toute personne, de tout organisme ou de tout service participant à des opérations sur valeurs mobilières, qui doit être impartial et objectif et ne doit pas se livrer à des actes de dissimulation, de fraude ou de falsification susceptibles d 'induire en erreur d' autrui.

3) Principe d 'équité

Il s' agit de l 'égalité des conditions et des chances entre les parties à des opérations cotées en bourse, y compris les courtiers, les courtiers et les investisseurs.

4) Principe volontaire

Dans toutes les formes d 'opérations boursières, il faut être volontaire, ne pas être imposé de contributions obligatoires, ni bloqué, ni assorti de conditions.

Les conditions de cotation varient d 'une bourse à l' autre, mais sont les suivantes:

1) capital.

En règle générale, les sociétés cotées en bourse ne doivent pas recevoir un capital inférieur à un certain montant.

2) accès.

En règle générale, le rapport entre le gain net après imp?t et le capital total reflète la capacité de gain, qui ne peut généralement pas être inférieure à une valeur donnée.

3) Structure de base.

Généralement au moyen de la valeur nette de la dernière année en pourcentage du total des actifs afin de refléter la structure du capital, ce pourcentage ne peut être inférieur à une certaine valeur générale.

(4) la capacité de paiement.

En général avec des liquidités de la dernière année de pourcentage de dettes (c'est - à - dire le ratio de liquidités) afin de refléter la capacité de paiement, le taux général de n'est pas inférieure à une certaine valeur numérique.

(5) la propriété de dispersion de la situation.

DISPOSITIONS GéNéRALES du nombre d'actionnaires de sociétés cotées n'est pas inférieure à une certaine valeur numérique.

La Bourse de New York sur les conditions de la liste de titres, une société doit permettre de ses actions à la Bourse de la liste doivent répondre aux conditions suivantes: (1) Il y a un an, bénéfice avant imp?t complètement dans les conditions de concurrence dans plus de 250 millions de dollars de recettes avant imp?ts, chaque année, il y a deux ans, ne peut être inférieur à 200 dollars (2) la société nette d'actifs corporels ne peut être inférieure à 16 millions de dollars; (3) La valeur des stocks détenus à l'opinion publique d'un montant total de 16 millions de dollars (4); un minimum de stock pour 100 millions d'actions détenues par le public (5); les actionnaires à 100 parts d'au moins 2000; < 6 > régulièrement et en temps opportun la publication de tous les états financiers de la société.

La liste des normes de la Bourse de Tokyo est: (1) une liste de fonds de capital - investissement et de capital, les parts des sociétés près de Tokyo, à 1000 millions d'actions ci - dessus, le montant du capital de plus de 5 milliards de yens; des actions de la société en dehors de près de Tokyo en 2000, devrait être millions d'actions ci - dessus, le montant du capital de plus de 10 milliards de yen (2) Nombre de petits actionnaires en plus de 2000 personnes; (3) La durée de l'ouverture de plus de 5 ans (4); et de la valeur nette de 15 millions de yens de plus en plus de 100 yens par action (5); plus de 3 ans le bénéfice net avant imp?t: chaque année, plus de 2 millions de yen, deuxième année 3 millions de yens, troisième année de 4 millions de yens (6) ci - dessus, les dividendes, les trois dernières années de la part de chaque année dans cinq yens ou plus, d'après la liste prévue pour maintenir ce niveau. De manière générale, le stock de l'inscription sur la liste doit présenter les documents suivants à l'échange:

(1) une liste de demandes;

(2) La liste de rapport, doit indiquer l'état de fonctionnement, de la situation financière, les principales actions et de l'état de pfert, susceptibles d'affecter les fluctuations de prix et d'éviter les questions apparaissent pas normal:

(3) Les documents de ratification d'émission d'actions;

(4) Les statuts de la société;

(5) Le Conseil de la résolution sur l'application de la liste;

(6) Les documents à l'appui de la société l'enregistrement;

(7) Le Registre des actionnaires;

(8) enregistrée par des cabinets d'audit, la société comptable de vérification de plus de deux ans, et en janvier de cette année à la date de dép?t de bilan et le compte de profits et pertes de 1 mois de feuilles de calcul;

(9) la recommandation écrite d'un membre de la Bourse de la certification;

(10) les questions de pfert de stock;

(11) les questions de l'état de fonctionnement de l'annonce.

Les sociétés cotées dans la liste de titres, si l'une des situations suivantes, la bourse d'échange à l'autorité compétente, le Comité de gestion des titres, après l'approbation des pactions d'échange peut également arrêter une liste des titres de même à la fin de son inscription sur la liste:

(1) une importante réorganisation de sociétés cotées ou l'apparition de plage de fonctionnement de modifications majeures et n'est pas conforme aux critères énumérés.

(2) Les sociétés cotées ne recouvrant pas juridique des obligations de publication ou de rapport financier, ainsi que d'autres documents à la bourse a n'est pas enregistré.

(3) Le Conseil des autorités de surveillance, de sociétés cotées, l'intérêt public des actes de nuire aux actionnaires de courtage de personnel et de détention représentent plus de 5% des actions de sociétés cotées en capital social.

(4) les pactions des sociétés cotées en bourse dans la dernière année moyenne des opérations en quantité insuffisante de 100 parts de plus de trois mois ou n'a pas enregistré de pactions.

(5) La détérioration de la situation de fonctionnement des sociétés cotées, les deux dernières années de pertes en continu, ou une société cotée menacés de faillite.

(6) Les sociétés cotées à cause de problèmes de son crédit et arrêté des relations d'affaires avec les banques.

(7) Les sociétés cotées en continu un quart de pas payer les frais visés.

(8) pour des raisons autres que les sociétés cotées doivent suspendre l'inscription.

En outre, les sociétés cotées en bourse dans son émission ou des actions, au cours de ses actions de dividende, sera également suspendre automatiquement sur la liste.

Problème de société cotée grave, ou dans l'une des situations suivantes, en échange de titres sera approuvé par l'autorité compétente de titres, sur la question de la société de prendre la décision de mettre fin à la liste de qualification:

(1) Les sociétés cotées à suspendre la liste figurant a de graves conséquences.

2) Les sociétés cotées en bourse n 'ont pas réussi à éliminer les raisons de la suspension pendant la période de suspension.

3) Les sociétés cotées en bourse seront dissoutes et liquidées.

4) Les sociétés cotées en bourse doivent cesser de coter pour d 'autres raisons.

Prix d 'émission des actions

Lorsqu 'une société d' émission d 'actions prévoit d' émettre des actions, un prix d 'émission doit être fixé en fonction des circonstances.

D 'une manière générale, les prix d' émission sont les suivants: émission de valeur nominale, émission de prix courants, émission de prix intermédiaires et émission de rabais.

émissions nominales

La valeur nominale des actions est le prix d 'émission.

Les modalités de répartition des actionnaires sont généralement mises en ?uvre à égalité, indépendamment des conditions du marché boursier.

étant donné que les cours du marché sont souvent supérieurs à la valeur nominale, le prix d 'émission de la valeur nominale permet à l' acquéreur d 'obtenir des gains du fait de la différence de prix, permet aux actionnaires de se racheter et garantit aux sociétés d' actions le succès de la mobilisation des fonds.

2. Le prix d'émission

C'est - à - dire à la valeur nominale, mais par des actions en circulation sur le marché (instantanée de prix) pour déterminer le prix de l'offre comme base.

Ce prix est généralement supérieure à celle de la valeur de différence de prix de billets et les deux appelé Prime, des primes à la société anonyme par tous.

Question de robinet permet de l'émetteur en actions relativement peu de mobiliser des capitaux correspondant, afin d'alléger le fardeau des actions, le prix peut également être stable du marché, la distribution, la configuration raisonnable des fonds de promotion.

Le prix d'émission dans le temps, pour les investisseurs ne sont pas souffrir parce qu'imprévisible de la bourse sur le marché, si la compagnie va gagner des primes pour améliorer la gestion et d'améliorer le revenu de la société et de ses actionnaires, permettra à la hausse des prix de la pate; si les investisseurs peut saisir l'occasion, au prix de vente d'actions en fonction, de récupérer l'argent serait beaucoup plus élevé que le montant de l'achat, pour actions en circulation sur le marché au prix de référence, mais ne doivent pas être entièrement d'accord.

Au moment de la décision spécifique de prix, mais aussi d'envisager des actions de vente, le niveau de difficulté et l'impact sur le prix des actions si, des facteurs tels que la période d'abonnement, la possibilité de changement de prix en général, le prix d'émission sur un niveau inférieur à environ 5 à 10% Le prix est raisonnable.

3. La question centrale de prix

C'est - à - dire des prix des actions et intermédiaire de dénomination des billets et des prix de marché des valeurs.

Ce prix est supérieure à la valeur de marché est généralement dans l'augmentation de capital, la société a besoin de cas mais a besoin de soins les actionnaires existants adoptés.

Le prix d'émission intermédiaire objet original des actionnaires, entre le prix et la valeur nominale de prendre un compromis le prix d'émission, est en fait le profit d'une partie à l'origine de tous les actionnaires, une partie à toutes les sociétés de gestion pour l'élargissement.

En conséquence, la répartition proportionnelle des actionnaires ne modifie pas la composition initiale des actionnaires.

émission des prix

Le prix d 'émission est inférieur au montant des billets.

Il y a deux cas d 'émission de rabais: l' un est préférentiel et permet à l 'acquéreur de partager ses avantages par le biais d' un rabais.

Par exemple, lorsque la société adopte la méthode de la reconstitution de la masse pour tenir pleinement compte des préférences qu 'elle accorde aux actionnaires existants, le prix d' émission des nouvelles actions est une réduction du prix nominal, compensée en partie par la Caisse de prévoyance de la société.

Les droits des actionnaires actuels sur les préférences en matière d 'achat et de prix sont appelés actions prioritaires.

Si l 'actionnaire lui - même ne jouit pas de ce droit, il peut vendre les actions prioritaires.

Cette situation est parfois qualifiée de prix de vente préférentiels.

Dans un autre cas, la bourse n 'a pas fonctionné correctement et son émission a été difficile, et les émetteurs et les promoteurs se sont mis d' accord sur un taux d 'abattement afin d' attirer les investisseurs qui prévoyaient une hausse de la conjoncture.

étant donné que les états exigent que le prix d 'émission ne soit pas inférieur au montant des billets, cette réduction ne peut être accordée qu' avec une licence.

Sur le marché international des actions, lorsque le prix d'émission détermine un nouveau stock, généralement à prendre en compte les données de ses quatre aspects:

(1) la marge bénéficiaire moyenne à d'autres actions de sociétés cotées en bourse de référence avant les trois dernières années de moyen par action sur un bénéfice net après déjà sur le marché de type approximative pour les trois dernières années.

Les données représentent à cet égard déterminer finalement le prix d'émission des actions de quatre en proportion.

(2) à taux de dividende moyenne des autres actions de sociétés cotées en bourse de référence pour ces quatre dernières années, la moyenne de chaque action a divisé par déjà sur le marché de type approximative de ces trois dernières années.

Les données représentent à cet égard déterminer finalement le prix d'émission des actions dans la seconde partie.

(3) Il est nécessaire de sociétés cotées en bourse de référence avant la plus récente de la valeur de l'actif net par action.

Les données représentent à cet égard déterminer finalement le prix d'émission des actions dans la seconde partie.

(4) La Banque de dividendes de sociétés cotées au cours de l'année de référence divisé par le taux des dép?ts d'épargne est prévu pour une période d'un an.

Les données de ce domaine représente également de déterminer finalement le prix d'émission des actions dans la seconde partie.

3. Le mode d'émission d'actions

Actions cotées titres en question avant la délivrance de l'agent de sociétés cotées et de signer des contrats de distribution des actions de l'Agence, des moyens de détermination de l'émission d'actions, de définir clairement les responsabilités de tous les c?tés.

Le risque pour les actions de l'Agence de distribution selon l'émission assumer différentes, généralement divisé en mode d'émission et souscription d'agent de délivrance de deux types.

1. La garantie des moyens d'émission

Par des agents jetable pour la délivrance de titres sera entièrement ou partiellement par des actions de sociétés cotées émis récemment, et le coussin de support de la totalité du capital est le prix d'émission des actions.

Parce que les institutions financières ont généralement plus de fonds solide, peut être pré - support de patin, afin de répondre aux besoins de financement d'urgence beaucoup de sociétés cotées, alors que les sociétés cotées sont prêts à pfert de stocks jetable de son nouveau délivrés à des vendeurs de souscription.

Si le nombre de sociétés cotées en bourse de trop grande, une société de placement de souscription est difficile, peut également être constitué de plusieurs sociétés de sécurité combinés de souscription.

2. Les moyens d'émission

Les sociétés cotées émises par son intermédiaire, seulement de confier des entreprises pour promouvoir, une société de placement uniquement aux sociétés cotées à percevoir des redevances de l'Agence.

Souscription d'actions cotées en mode d'émission, bien que les sociétés cotées à court terme à mobiliser beaucoup d'argent pour le besoin urgent de fonds Cope.

Mais le général de souscription de titres de sortir, la souscription de titres sont uniquement au prix d'émission des actions est inférieur ou égal au niveau de prix d'acquisition, de manière inévitable de sorte que les sociétés cotées a perdu une partie de la récolte due.

Pour les sociétés cotées en bourse, bien que des fonds supplémentaires soient disponibles ou obtenus par rapport à la formule d 'affrètement, l' ensemble de la rémunération peut durer longtemps, ce qui ne permet pas aux sociétés cotées de recevoir en temps voulu les fonds dont elles ont besoin.

En outre, afin d 'impressionner le public dès le début de la bourse, les sociétés cotées prennent souvent en considération les facteurs suivants lorsqu' elles choisissent de coter:

1) au moment des préparatifs et dans un avenir prévisible, la bourse a bien fonctionné.

2) Il faut bien préparer les affaires de l 'année à venir pour que le public puisse généralement s' attendre à ce que les entreprises soient cotées en bourse l' année prochaine dans des conditions plus favorables que celles de l 'année en cours; ne pas coter en bourse lorsque les entreprises atteignent leur plus haut niveau sans que l' on sache qu 'il y aura des changements importants dans l' avenir ou donner l 'impression au public d' une entreprise en expansion.

3) pour que le système de gestion interne de l 'entreprise, le système de répartition des bénéfices et des dividendes, le système de répartition interne des salariés, soit mis en place et que les grandes orientations politiques futures soient clairement définies, il faut que les bourses et le public aient un sentiment de stabilité, faute de quoi Les changements qui interviennent après l' entrée en bourse risquent non seulement d 'avoir des répercussions sur les marchés boursiers, mais aussi de provoquer des suspensions.

Lorsqu 'ils visitent une société qui se prépare à coter en bourse, les investisseurs examinent et analysent la manière dont elle est distribuée et la maturité de son temps d' entrée en bourse, et parfois ils nous donnent des informations plus approfondies que celles que l 'on peut lire dans son bulletin d' entrée en bourse.

Co?t des pactions boursières

La vente d 'actions est généralement confiée à des courtiers, et toutes les opérations sont assorties de certaines dépenses, telles que les frais de bourse, les frais de paction sur place et les commissions.

Par exemple, les frais de cotation des actions de la Bourse de Shanghai sont les suivants:

Frais de cotation

Les redevances de cotation sont celles que les sociétés cotées en bourse versent à la bourse à un moment et à des critères déterminés après leur entrée en bourse.

Les frais de cotation comprennent:

1) frais d 'inscription en bourse.

Les droits d 'entrée en bourse sont payés par l' émetteur à la bourse au plus tard trois jours avant l 'entrée en bourse.

Les frais d 'entrée en bourse s' élèvent à 0,3 ‰ du montant total des frais d' émission et à 3 000 dollars, jusqu 'à concurrence de 10 000 dollars.

Lorsqu 'une bourse suspendue est revenue sur le marché après avoir été autorisée, l' émetteur est tenu de payer à nouveau les primes d 'entrée sur le marché à hauteur de 20% du taux standard.

2) frais mensuels d 'inscription en bourse.

Les droits mensuels de cotation sont payés par l 'émetteur au plus tard cinq jours par mois à compter du deuxième mois de la date de l' entrée en bourse et jusqu 'au mois de la cl?ture de la bourse, ou une fois tous les trimestres ou tous les ans.

Les frais d'inscription mensuelle est de 0,01% de la valeur nominale de la question générale total, le point de départ pour les 100 $, le plafond de 500 yuans.

Les stocks de fin de liste, la redevance mensuelle de la liste de ses émetteurs déjà payé non remboursable.

La redevance mensuelle de retard pour payer visés, selon le nombre de jours à retard doit payer le montant journalier de 3% les pénalités de retard, le point de départ pour 1 $.

2. Les frais de paction de plancher

Les co?ts de paction des titres de plancher est autorisé à mener des activités d'échange dans la bourse selon une certaine un certain temps et redevances à payer pour les co?ts des bourses.

Les frais de paction de plancher comprenant:

(1) une redevance annuelle.

La redevance annuelle est le co?t de titres par la Bourse de payer.

L'auto - titres à la Bourse de commerce de titres, les courtiers et les indépendants pour chaque année à la Bourse de payer une redevance annuelle de 5 millions de yuan, des courtiers ou dealer pour payer chaque année à la bourse annuelle de 1 million de dollars.

2) Frais de gestion.

La redevance d 'exploitation est une redevance d' exploitation que le courtier en valeurs mobilières verse à la bourse sur la base d 'un certain pourcentage de la valeur de réalisation effective (calculée au prix du marché) lorsqu' il effectue une paction sur place.

Toutes les parties sont tenues de payer une redevance de 0,03 ‰ du montant de la paction.

Commissions

Les commissions sont les commissions versées par le mandataire aux courtiers en valeurs mobilières mandatés par l 'entrepreneur, à concurrence d' un certain pourcentage de la valeur effective de l 'achat et de la vente.

La Commission est le revenu d 'exploitation de l' agent de bourse à la suite d 'une commission d' achat ou de vente ou d 'une commission.

Le taux de facturation des actions commandées est de 5 pour 1 000, avec un minimum de 5 dollars.

Une fois la Commission d 'achat et de vente commandée par le client, une commission d' achat et de vente de 5 ‰ du montant effectivement réalisé est versée au courtier en valeurs mobilières au moment de la remise.

Les courtiers en valeurs mobilières ne sont pas autorisés à relever ou à réduire de manière arbitraire les tarifs des commissions et, en cas d 'inexécution d' une opération fiduciaire, les courtiers en valeurs mobilières ne sont pas autorisés à percevoir de commissions auprès de leurs clients.