L 'économie Chinoise A Fluctué Et La Croissance A été Ralentie Pendant Le Second Semestre.

Selon les projections des grandes institutions, la population de juinConsommationLes prix ont augmenté de 3,1% en mai.Toutefois, la croissance économique devrait se ralentir au deuxième trimestre par rapport au premier trimestre.L 'économie chinoise avait connu une croissance de 11,9% au cours du trimestre précédent et, selon les experts, la croissance devrait diminuer d' un point de pourcentage par trimestre.

Les désaccords se sont accentués au sujet de cette situation.Wu Xiaoqiao, Directeur de l 'Institut des finances et des valeurs de l' université populaire de Chine, a estimé que l 'économie chinoise risquait de stagner.La société Goldman Song Yu et d 'autres estiment que l' économie chinoise risque de subir des pressions inflationnistes.

Le Vice - Président et économiste en chef, Teng Tai, a son opinion.

à son avis, l'économie fonctionnait dans l'ensemble en bonne santé et, bien qu'elle soit plus visible au cours des deux prochains trimestres, elle était restée relativement élevée et les effets de la restructuration se manifesteraient progressivement à l'avenir.L 'économie euro - américaine ne peut pas parler de la deuxième fois, ni d' une véritable reprise, mais d 'un fonctionnement à long terme à faible intensité.L'économie chinoise n'a pas connu de fortes pressions inflationnistes à long terme, en raison principalement de la surcapacité de l'industrie manufacturière.

Teng Tai est actuellement Vice - Président et économiste en chef de l 'Association des valeurs mobilières de Chine.

Premier semestreCroissance économiquePlus de 10%.

Pour la première fois depuis décembre 2008, l 'indice des stocks d' articles manufacturés, qui était de 51,3% en juin, a - t - il atteint un point critique, et l 'économie a - t - elle subi de fortes pressions?

Tengtai: En fait, dès le mois de mai, l 'indice des nouvelles commandes a baissé et l' indice des stocks a considérablement augmenté.Cette tendance se poursuit et ces indicateurs de premier plan pourraient annoncer un ralentissement de la croissance industrielle au cours de la prochaine phase.Selon nos projections, la croissance du PIB devrait se situer entre 9,2% et 9,5% au cours des trois trimestres et la croissance économique pourrait atteindre moins de 9% au cours des quatre derniers mois.

Est - ce que l 'économie aura une deuxième découverte?

La Chine ne peut pas demander une deuxième visite.L 'économie chinoise a connu une croissance de 8,7% au cours de l' année écoulée, en raison des chocs extérieurs.Les effets négatifs de ce choc extérieur ont été compensés cette année par des investissements intérieurs massifs, ce qui a entra?né une croissance économique modeste en 2009, avec un taux de croissance du PIB d 'environ 9,5% pour l' ensemble de l 'année.

L 'économie chinoise a connu des fluctuations et a subi des pressions pour ralentir sa croissance au cours du second semestre, mais si elle se maintient au - dessus de 9% tout au long de l' année, l 'ensemble de l' économie est en bonne santé et ne peut pas être qualifié de deuxième sondage.

? XXIe siècle ?: la prochaine étape de la croissance économique devrait se ralentir, les investissements ralentis et la consommation stable.Niveau de sortieD'un point de vue structurel, cela signifie - t - il une amélioration de la structure économique?

La restructuration est une tache de longue haleine.Afin d 'atténuer les effets des chocs extérieurs, un plan d' investissement de 4 000 milliards de milliards de dollars a été lancé à la fin de 2008 et, après deux années d 'expansion, l' investissement dans les immobilisations est en train de revenir à un niveau normal, ce qui devrait permettre de maintenir une croissance de 20 à 25% dans les années à venir.D 'après les données disponibles, le taux de croissance global des ventes de biens sociaux au détail a été de près de 18% en fait, sans tenir compte de l' impact de l 'indice des prix, qui n' a augmenté que de 16% en termes réels, ce qui est proche de ce qu 'Il était au cours des cinq dernières années et ne s' est pas traduit par une augmentation notable, mais plut?t par une croissance stable.Les exportations n 'ont pas été stables et ont connu une reprise inattendue au cours du premier semestre, au cours d' un mois ou d 'un autre, et risquent de baisser au second semestre.L 'augmentation actuelle des commandes d' exportation nouvelles et en attente diminue, ce qui signifie que la croissance des exportations, qui a commencé au cours des trois derniers mois, devrait se ralentir sensiblement.Il n 'y a donc pas eu d' amélioration notable de la structure dynamique de la croissance économique et il faudra à l 'avenir relancer la demande intérieure et réduire la dépendance de la croissance économique à l' égard des investissements et des exportations.

Du point de vue de l'industrie, les effets de la restructuration doivent être observés.Par exemple, la production dans les quatre principales industries à forte consommation d 'énergie continue d' augmenter à grande vitesse et la part de l 'énergie utilisée augmente.Toutefois, les stocks de ces secteurs ont récemment augmenté rapidement et le taux de démarrage devrait baisser au cours du second semestre.Les secteurs de l 'information et des services, quant à eux, ont enregistré un taux de croissance élevé et devraient continuer de bénéficier d' un appui accru à l 'avenir.

Sur le plan de la structure régionale, la croissance économique s' est considérablement accélérée dans les régions du Centre et de l 'Ouest, et l' avantage stratégique de la Chine se traduit par une amélioration sensible de la structure régionale de l 'économie.

Aucune reprise notable de l 'économie mondiale

? le XXIe siècle ?: les exportations ont augmenté plus rapidement au cours des derniers mois, et quelle est la situation économique extérieure de l 'Europe et des états - Unis, par exemple?

Tengtai: les états - Unis et l 'Europe sont actuellement des économies à long terme à faible taux d' activité qui pourraient durer longtemps.Mais il n 'y a pas de deuxième sonde.

Auparavant, le ralentissement de l 'activité économique en Europe et aux états - Unis était une répétition de plusieurs facteurs.La Chine est différente de l 'Europe et des Etats - Unis.Les états - Unis, par exemple, ont connu une baisse de quatre cycles, dont celui de 2008, celui des stocks; celui de la finance, qui comprend le crédit, les marchés boursiers, la propriété, etc.; celui de la demande, qui comprend la tro?ka, l'importation, l'exportation, l'investissement, la consommation, etc.; et celui de l'offre, qui est le véritable moteur de la croissance économique et de la croissance de la richesse, non pas de l'offre, mais de l'apport de facteurs tels que les facteurs, les systèmes, les progrès technologiques, les ressources et les capitaux.

De nombreuses questions ont été posées sur le point de savoir si, pour la deuxième fois, le ralentissement économique aux états - Unis était d? à la baisse de tous les quatre cycles précédents, à savoir l 'augmentation des stocks et la baisse des commandes, l' effondrement général de l 'économie en 2008, l' effondrement de la demande, la baisse des exportations et la fin du cycle de 25 ans de l 'offre - pour les états - Unis, à partir de l' ère Reagan, et la prospérité économique britannique de 1982 à 2007.Cette reprise de l 'économie américaine n' a été que la reprise des deux premiers cycles courts, principalement financiers.Sur le plan de l'offre, l'innovation institutionnelle et la croissance induite par les nouvelles technologies dans les pays occidentaux n'ont pas encore vu le jour.

Le XXIe siècle: cela signifie - t - il que l'économie des états - Unis et de l'Europe ne peut pas conna?tre une forte croissance?

Tengtai: s' il ne s' agit pas d 'une reprise réellement durable de la demande ou d' un nouveau cycle de l 'offre sur 25 ans, mais d' une simple reprise de l 'ajustement des stocks et de la restructuration financière des entreprises, cette reprise portera la croissance économique des états - Unis à Environ 3% et celle de l' Europe à environ 1%.

Le système financier des états - Unis est actuellement relativement stable et l 'Europe, en dépit de la crise de la dette, n' a pas connu de désintégration ou d 'effondrement du financement des entreprises, se trouve dans un processus de stabilisation et les ajustements des stocks et des commandes sont normaux.Les états - Unis et l 'Europe ne sont donc pas des sondages secondaires, mais des opérations économiques à faible intensité.Le cycle intermédiaire, en particulier le cycle de la demande, n'a pas connu de reprise durable à long terme, et l'offre est à la baisse, qu'il s'agisse d'institutions, de technologies, de ressources, d'apports de capitaux, etc., ce qui n'a pas sensiblement changé.

La Chine n 'a pas de pression inflationniste.

? le XXIe siècle ?: le taux de croissance du CPI devrait - il être plus élevé en juin qu'en mai (3,1%) et la pression inflationniste devrait - elle augmenter?

Teng Tai: depuis l 'année dernière, j' ai toujours soutenu que la Chine n 'avait pas de pression inflationniste sur le long terme et que l' essentiel était la situation critique de l 'excédent manufacturier de la Chine.Par exemple, les prix du pétrole et du cuivre ont fortement augmenté en 2007, atteignant plus de 140 dollars, mais les produits chimiques et plastiques quotidiens en aval n 'ont pas connu une forte hausse; le minerai de fer a augmenté plusieurs fois, mais les voitures en aval n' ont pas augmenté; le cuivre a fortement augmenté, mais la climatisation n 'a pas augmenté.Pourquoi le prix des matières premières en amont et en aval n 'augmente - t - il pas? Parce que la Chine et le monde sont à l' ère de la surproductivité et que les produits en aval sont surexploités et pleinement compétitifs, et que personne n 'ose augmenter les prix.Si le prix d 'une usine automobile augmente, les consommateurs achètent d' autres modèles.Cette situation de concurrence détermine qu 'il est peu probable que les prix augmentent en Chine.

La production s'est considérablement développée au cours du premier semestre de l'année, mais la croissance monétaire s'est ralentie et la croissance monétaire, au sens large et au sens étroit, a chuté, ce qui a entra?né une croissance, une baisse de la monnaie et, par contraste, une faible probabilité d'inflation.Non seulement il n'existe pas aujourd'hui, mais il n'y en aura pas d'ici trois ou cinq ans.

Bien entendu, les fluctuations des prix au niveau local, telles que les fluctuations cycliques des denrées alimentaires et de l'énergie, peuvent aussi entra?ner des changements dans le CPI, mais la structure de l'économie chinoise a décidé qu'il n'y aurait pas de pression inflationniste totale sur le long terme.