C 'Est Comme Si C' était L 'équipe Des états - Unis.

Au fil du temps, la Banque centrale a décidé de mettre fin à la pratique consistant à établir un lien de fait entre le taux de change du renminbi et le dollar des états - Unis, en mettant l 'accent sur la référence à un panier de monnaies et en renfor?ant l' élasticité du taux de change du renminbi.

D 'un c?té, le yuan.

Il pensait même que la plupart des secteurs bénéficieraient d 'une appréciation du renminbi.

Cela nous permet également de comprendre pourquoi, selon certains analystes étrangers, le changement de la Chine est une boule de dragon que l 'équipe des états - Unis a laissée derrière elle.

Le secteur des exportations n 'est pas nécessairement endommagé.

I) s' agissant de l 'appréciation du renminbi, on a tout d' abord estimé que les secteurs d 'exportation seraient les plus touchés, mais, de l' avis de China Gold, les avantages globaux (ou les co?ts) de l 'appréciation du renminbi pour un secteur donné dépendaient de deux facteurs: la dépendance à l' égard des exportations (part des exportations dans la production totale) et la part des co?ts intérieurs dans le co?t total.

Les secteurs où la dépendance à l 'égard des exportations et les co?ts intérieurs sont plus élevés (par exemple, les textiles et les vêtements) risquent de subir des pertes supplémentaires du fait de l' appréciation du renminbi, tandis que les secteurs où la dépendance à l 'égard des exportations et la dépendance à l' égard des Importations de matières premières sont moins importants (par exemple, les industries de pformation de grandes quantités de produits de base) en bénéficieront davantage.

C 'est ainsi que l' accent a été mis sur l 'appréciation du renminbi.

En outre, du point de vue des co?ts et des revenus, l 'appréciation du renminbi entra?nerait une augmentation des co?ts en dollars des états - Unis, ce qui aurait un effet négatif sur les exportations des entreprises, mais faciliterait aussi les ventes sur le marché intérieur, car elle réduirait le co?t des importations de matières premières.

La mesure globale des co?ts et des revenus exige une prise en compte globale des effets de l 'appréciation du renminbi sur les exportations et les ventes intérieures.

Les effets combinés sur les exportations et les ventes intérieures, la China Gold Corporation a simulé des changements dans les bénéfices des différents secteurs avec une appréciation de 5% du renminbi et a conclu que les gagnants de l 'appréciation du renminbi étaient les industries lourdes qui étaient tributaires des importations de marchandises en vrac.

L 'appréciation de 5% du renminbi permettra aux industries pétrolières et gazières, aux industries métallurgiques et aux pports de se développer.

Toutefois, l 'industrie du matériel de bureau et l' industrie du textile et de l 'habillement seront endommagées.

Si le renminbi augmentait de 5%, le co?t du matériel de bureau et de l 'habillement augmenterait de 1% et de 0,8%, respectivement, en raison de la dépendance accrue de ces secteurs à l' égard des exportations ou de la forte concentration de leurs cha?nes d 'approvisionnement dans le pays.

Il est surprenant que les industries de l 'électronique, de l' équipement électrique et de l 'équipement général, qui sont fortement tributaires des exportations, et de l' équipement spécialisé, aient bénéficié d 'une modeste appréciation du renminbi en raison du fait que la plus grande partie des matières premières utilisées provient des importations et que Les ventes intérieures ont donc été plus profitables que les exportations.

? bien que la Chine soit un grand pays exportateur d 'ordinateurs personnels et de produits électroniques, la plupart d' entre eux font l 'objet d' un commerce de pformation, les composants importés étant assemblés avant d 'être expédiés à l' étranger.

Cela signifie que, pour de nombreux fabricants de produits scientifiques et technologiques et pour les vendeurs qui ont obtenu des sources d 'approvisionnement de la Chine, le renminbi est plus avantageux et plus avantageux que le yuan. "

China Credit Securities Shao Ming Analyst in Interview with the Chinese Journal of commerce.

China International Finance Ltd a récemment indiqué que si les producteurs chinois d 'ordinateurs et de produits électroniques sont parmi les plus tributaires des exportations, près de 60% de leurs co?ts proviennent des importations.

En outre, selon l 'analyste en chef de l' Institut chinois de recherche sur les marchés internationaux à terme, Fu Peng, les exportations chinoises ne sont pas compétitives à l 'étranger.

Il a dit...

Ainsi, par exemple, Fu Peng a acheté une paire de chaussures et importé de Chine à un prix légèrement plus élevé que celui de l 'Afrique et du Viet Nam, mais l' écart entre la qualité et les procédés de fabrication peut être beaucoup plus élevé que les prix, si bien que, globalement, les produits chinois restent les plus chers.

Dans une interview qu 'il a donnée à un journaliste du China Business Journal, max, une organisation américaine de NGO, a déclaré: ? les Américains sont très dépendants des produits chinois.

Il est clair que le Max ne pense pas que les Américains puissent rapidement trouver des produits dans un autre pays pour les remplacer.

Dans le même temps, Feng Peng affirme que l 'appréciation du renminbi n' a pas nui à certaines entreprises exportatrices, mais qu 'elle a entra?né une appréciation globale de la valeur de l' entreprise, ce qui a entra?né une augmentation des revenus du personnel et des bénéfices des entreprises, ce qui a accéléré la croissance de l 'industrie intérieure.

Le Stratège de la Bourse de Nomura deshwen a également analysé les journalistes chinois du Journal d 'affaires, en particulier les bénéficiaires directs de l' appréciation du renminbi, qui sont tous des "géants" du pays, y compris les raffineries (par exemple, la pétrochimie), les compagnies aériennes (par exemple Eastern Airlines et Southern Airlines) et les importateurs de grandes quantités de produits de base (par exemple, les fabricants de papier et de métaux).

Selon les titres Nomura, c 'est le Groupe de la route pécuniaire chinoise, coté à Hong Kong, qui est le mieux placé pour tirer parti de ce thème.

Ces actions sont semblables à celles des obligations libellées en renminbi, avec des taux d 'intérêt élevés, des taux de rendement des dividendes supérieurs à la moyenne et des flux de trésorerie de 100%.

Accès limité à l 'emploi

Il est utile de rappeler l 'histoire lorsque l' on parle de l 'impact négatif de l' appréciation du renminbi sur l 'emploi dans les entreprises exportatrices.

En fait, l 'appréciation du yuan par le passé n' a pas nui aux exportations et à l 'emploi de la Chine.

Le Renminbi s' est apprécié de 17,5% par rapport au dollar des états - Unis après son retrait du dollar en juillet 2005, mais la part de la Chine sur le marché des importations aux états - Unis n 'a cessé de cro?tre, même après le déclenchement de la crise financière.

Selon l 'analyse de China Gold Corporation, les exportations chinoises ne sont pas fortement influencées par le taux de change du renminbi, en partie parce que les exportations chinoises comprennent une part importante des importations de produits intermédiaires.

Le marché actuel craint que, même si le renminbi ne fait qu 'augmenter progressivement, les exportations de certains secteurs à faible rentabilité à forte intensité de main - d' ?uvre en Chine ne s' effondrent, entra?nant ainsi un ch?mage massif de travailleurs.

Mais l 'expérience récente des entreprises chinoises d' exportation de vêtements et de chaussures montre que ces préoccupations sont injustifiées.

Les principaux concurrents des entreprises chinoises exportatrices de vêtements et de chaussures sur le marché américain sont mexicains.

En 2009, la part de la Chine sur le marché des vêtements et des chaussures aux états - Unis était de 46%, contre 37% au Mexique.

Bien que le renminbi se soit apprécié par rapport au peso mexicain depuis 2000, la part de la Chine sur le marché des textiles et des vêtements aux états - Unis est passée de 21% en 2000 à 48% en 2009.

Après le déclenchement de la crise financière, le renminbi s' est apprécié de 39% par rapport au peso mexicain entre septembre 2008 et mars 2009, ce qui s' est traduit par une forte augmentation des co?ts des entreprises exportatrices chinoises par rapport à leurs concurrents.

La part des exportations chinoises sur le marché des vêtements et des chaussures aux états - Unis est certes tombée de 46% à 42%, mais avec la stabilisation du taux de change du renminbi par rapport au peso mexicain, la part des exportations chinoises a rapidement repris, voire dépassé son niveau d 'avant une forte appréciation du renminbi.

Cela signifie que même en cas de choc soudain et important des taux de change, les parts de marché des exportations chinoises n 'ont qu' un effet temporaire.

Une fois que les entreprises exportatrices chinoises s' adapteront à ce choc, elles pourront retrouver leur compétitivité.

En d 'autres termes, la faible rentabilité de certains secteurs à forte intensité de main - d' ?uvre ne signifie pas qu 'ils n' ont pas les moyens de faire face à l 'appréciation du renminbi.

L 'usine est en train d' arriver.

étant donné que l 'appréciation du renminbi a, à des degrés divers, réduit la rentabilité des entreprises exportatrices de la c?te sud - Est, il est difficile pour chaque exportateur de maintenir, voire d' accro?tre, ses bénéfices dans une situation où l 'avantage de la main - d' ?uvre bon marché diminue.

De l 'avis de Fu Peng, le pfert de l' usine de produits vers la base de matières premières de l 'Ouest permettrait à la fois de réaliser des économies sur l' achat de matières premières et d 'utiliser efficacement une grande partie de la main - d' ?uvre disponible dans l 'Ouest.

Selon les statistiques incomplètes du journal chinois du commerce, le salaire mensuel d 'un technicien chevronné se situe actuellement entre 2 000 et 3 000 dollars des états - Unis sur la c?te sud - Est, tandis que la société s' installe dans l' ouest du pays, où le co?t de la vie, du logement, etc., diminuera considérablement et tombera à moins de 1 500 dollars des états - Unis.

Par exemple, la céramique bouddhiste florissante dans le monde entier a connu une pformation d 'entreprise qui a déplacé l' usine de Guangdong à Shandong et maintenant l 'usine autour d' Ordos.

Pour créer les conditions favorables à la réinstallation des entreprises c?tières à l 'ouest du pays, le Gouvernement actuel s' est fixé pour priorité de construire des routes et d' autres infrastructures dans l 'ouest du pays.

Lorsque ces infrastructures sont en place, un grand nombre d 'entreprises et de personnes hautement qualifiées sont disposées à s' installer dans l' Ouest, ce qui motive l 'ensemble de la région et, bien entendu, la santé et l' éducation seront des points chauds pour le développement futur de l 'Ouest.

à mesure que les monnaies progressent, la pformation industrielle est - Ouest est une mission importante que le pays peut accomplir à n 'importe quel prix, et peut même entra?ner un certain sacrifice pour le PIB.

Pour notre pays, ce qui est maintenant le plus important, c 'est de faciliter la pition des entreprises et de pformer la région de l' est en une région à prédominance tertiaire, comme le secteur des services, le secteur financier, dont la principale mission est d 'exporter, de commercer, de financer, de commercialiser, etc.

Les produits eux - mêmes sont pformés et réexpédiés dans l 'Ouest, où ils peuvent même être exportés vers le Moyen - Orient et l' Asie centrale et pénétrés dans leur région centrale par le commerce, jusqu 'à ce que l' économie de l 'Ouest se développe dans une certaine mesure, ce qui constituera une base solide pour la diplomatie.

Fo Peng s' attend à ce que le cycle de développement économique de l 'Ouest, qui sera mené à bien grace à la conversion des devises, prenne près de 30 ans.

Toutefois, la détermination de l 'état à développer l' Ouest ne faiblira pas.

En un an, le Président Hu Jintao a effectué plusieurs missions au Xinjiang et en Mongolie intérieure, et a investi 682 milliards de yuan.

Pour beaucoup, il s' agit là d 'une ? nouvelle politique de stimulation ?.

Dans 10 ans, la région occidentale devrait devenir le nouveau moteur de l 'économie chinoise dans son ensemble.

Il n 'est pas difficile d' imaginer que cette "reprise économique est - Ouest" sera un spectacle magnifique pour le monde d 'horreur.

Tant que l 'économie de l' est et de l 'Ouest finira par se développer de manière harmonieuse, formant un ? Taiji ? complet, avec une réforme en profondeur du taux de change du renminbi, l' économie chinoise sera certainement au Sommet du monde.

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Si l 'on passe en revue les réformes successives des taux de change, il n' est pas difficile de constater que chaque changement de change conduit l 'économie chinoise sur la voie de la lumière.

Le 19 janvier 1949, le premier taux de change du renminbi chinois par rapport aux monnaies occidentales s' est produit au point de passage de Tianjin, après quoi le renminbi a longtemps été surévalué par rapport au système de taux de change fixe.

De 1949 à 1952, le renminbi a utilisé un système de taux de change flottants.

De 1953 à 1973, dans le cadre du système économique planifié, le renminbi a été officiellement rattaché au dollar des états - Unis et le taux de change a été maintenu à 2,46 yuan pour 1 dollar des états - Unis.

Mais à cette époque - là, le commerce extérieur à l 'intérieur de la Chine était peu important, donc le taux de change du renminbi n' était pas très important.

En 1973, à la suite de la crise pétrolière et de la hausse des prix mondiaux, les pays occidentaux appliquaient généralement un système de taux de change flottants et les taux de change étaient très instables.

Afin de s' adapter aux effets négatifs de cette évolution du système des taux de change internationaux et de l 'évolution des principales monnaies internationales dans la réalité, le taux de change du yuan a été ajusté selon la méthode de la moyenne pondérée des ? paniers de monnaies ? en fonction des fluctuations des taux de change des monnaies occidentales, sur la base de principes qui favorisent la fixation des prix du Yuan, facilitent le commerce et sont acceptables pour le commerce extérieur.

Le taux de change du renminbi par rapport au dollar des états - Unis a donc été progressivement ramené de 2,46 dollars en 1973 à 1,50 dollar en 1980.

De 1980 à 1994, la Chine continentale a adopté un système de taux de change double.

Entre 1981 et 1984, un système de taux de change à deux taux a été mis en place - en plus des taux officiels, il a été établi un prix de change interne pour le commerce, qui a été fixé à 2,80 Yuan, sur la base du co?t de change des exportations à l 'époque, et qui s' applique à la compensation des importations et des exportations et à la comptabilisation des avantages économiques par unité de commerce extérieur.

à la suite de la réforme du marché des changes de 1994, la réforme du mécanisme de formation des taux de change du renminbi peut être divisée en quatre phases.

Au cours de la première phase, en 1994, le taux de change du renminbi a été aligné sur le dollar des états - Unis, ce qui a entra?né une augmentation progressive du taux de change du renminbi par rapport au dollar des états - Unis.

Après deux années de fonctionnement, le taux de change du renminbi par rapport au dollar des états - Unis s' est stabilisé pour l 'essentiel autour de 8,30 Yuan, avec une marge de fluctuation maximale supérieure ou inférieure à 0,4 dollar.

Au cours de la deuxième phase, en juillet 2005, la Chine a annoncé l 'existence d' un système de taux de change flottant réglementé.

Après le découplage du renminbi du dollar des états - Unis, le taux de change du renminbi par rapport au dollar des états - Unis a continué de s' apprécier unilatéralement.

Au cours de la troisième phase, de juillet 2008 à ce jour, le taux de change moyen du yuan par rapport au dollar des états - Unis s' est établi entre 6,82 et 6,86 Yuan, en particulier en raison de fluctuations marginales entre 6,82 et 6,84 yuan.

Il est dans l 'intérêt de notre économie de limiter l' instabilité du renminbi afin de faire face à la crise financière internationale et de contribuer à la stabilisation et au redressement rapides de notre économie, décision qui est justifiée.

La quatrième étape, qui est la poursuite de la réforme des mécanismes de formation des taux de change, a permis d 'accro?tre la flexibilité des taux de change du renminbi.

En fait, cette réforme ne doit pas être considérée comme une nouvelle réforme, mais comme la continuation du processus de change interrompu par la crise.

Il convient de noter qu 'en 2005, le renminbi a été réactivé.

Parallèlement à l 'appréciation du renminbi, l' indice de référence est passé de 998 points à 6124 points en octobre 2007.

Bien qu 'il y ait des effets de la restructuration des actions et de la prospérité croissante de l' économie réelle dans ce vaste marché de bovins, il est indéniable que le changement de change a été l 'un des principaux facteurs qui ont déclenché le dernier cycle.

? l 'environnement commercial actuel est quelque peu semblable à celui d' il y a cinq ans. ?

Fu Peng, l 'analyste de stratégie en chef de l' International futures Marketing Research Center, a prédit avec audace aux journalistes du China Business Journal qu 'au cours des cinq prochaines années, le marché de la vache folle de 2005 à 2007 pourrait reprendre.