Sun Lijian: "Chaud" Pourquoi Aime La Chine?

Premièrement, en raison de renforcer les anticipations d 'inflation, rester élevé de l'épargne bancaire (non seulement d'épargne individuelle, et de nombreuses entreprises d'épargne) commencent à devenir nerveux, cherchent des revenus arrive bient?t, moyens d'investissement plus grand.

Alors, l'argent de canalisation intérieure arrière de capitaux pleinement ces de la quantité d'informations de fuir, cherchent à vide dans un rendement élevé sans surveillance.

Le marché de l'immobilier de contr?ler, de produits agricoles tant de très difficiles à vivre, jusqu'à ce que le Service de surveillance prend note de la localisation de l'argent quand, les prix des produits agricoles ont été plus élevés et ils ont commencé à chercher la spéculation de nouvelles opportunités.

En un mot, dans un environnement d'aujourd'hui de l'argent en Chine il y a beaucoup d'argent en particulier en eaux troubles.

Deuxièmement, la question de la mise à jour et de l'inflation de guerre sino - américain de la gravité de l'augmentation attendue du marché et le taux d'intérêt de l'appréciation du Yuan, tendances et internationalisation de plus en plus récemment, les co?ts de paction de l'avenir de l'argent de swaps a considérablement diminué, alors C'est tout bénéfice attendu sur les investissements de sécurité renminbi en hausse va la motivation de renforcer le marché aujourd'hui beaucoup de jetons pour absorber le yuan.

Et la commodité de Hong - Kong aujourd'hui swap a libéré ce signal.

Troisièmement, à la suite de la crise financière, les gouvernements ont participé à des activités de sauvetage, des avantages économiques et des économies d'échelle reflétant la Chine aujourd'hui par le Gouvernement de la puissance pour une bonne dynamique de développement économique à l'avant - garde de la plupart des états, y compris l'Europe et les états - Unis et d'autres pays développés.

Ainsi, le Gouvernement chinois a encouragé cette détermination et améliorer l'économie, le fait est que ces Hot Money "acheter" un investissement dans la sécurité "assurance".

Même si les marchés financiers des états - Unis est très mature, aujourd'hui, mais également à cause de la détérioration de fondamentaux et ne peuvent pas faire que l'investissement dans le monde rassurant à profit.

Iv. Aujourd'hui, l'économie chinoise occupe également la nécessité d'une primitive d'accumulation de la richesse de la phase de développement, de préférence de la masse de la société d'investissement financier global est supérieur à celui de la richesse riche (sécurité sociale ou parfait) dans les pays et régions.

Alors que la consommation mais parce que la restriction des revenus et de la richesse et ne peut pas être pleinement réalisé.

Alors, jouissent d'un dividende démographique "capital festin que tout autre pays ou régions sont plus riche, et nous avons l'épargne nationale très élevé.

Dans un sens, la politique monétaire des états - Unis d'aujourd'hui à un pour nous sortir de la Banque d'épargne, l'effet de l'argent de motivation à pêcher en eaux troubles.

Cinquièmement, la politique monétaire à faible taux d'intérêt et de quantification de l'Europe et les états - Unis le actuellement laxiste, dont l'objectif est de sortir de leur pays et de la région touchée par la crise financière et l'économie réelle ont d? dans une situation très grave de la déflation.

Toutefois, du fait de la détérioration des fondamentaux de l 'économie ou de l' absence de nouveaux p?les de croissance dans l 'économie réelle, les flux de capitaux destinés à atténuer les effets de la volatilité se sont considérablement accrus, d' une part en direction des marchés de produits de base et de produits agricoles dont les pays émergents ont besoin pour survivre et se développer et, d 'autre part, dans les pays émergents à forte épargne et à forte production, représentés par la Chine, pour effectuer des ? opérations d' intérêt ? (des capitaux peu co?teux des états - Unis à des actifs très lucratifs de la Chine).

Le premier gagne de l 'argent en faisant du stop et le second en investissant.

Sixièmement, la politique monétaire des états - Unis, qui est étroitement liée au dollar des états - Unis, oblige Hong Kong à suivre la même politique monétaire.

A cause de

Deuxièmement, les entrées de chaleur peuvent facilement entra?ner une bulle d 'actifs.

Parce que la recherche de la richesse de la population chinoise est motivée par des motivations plus fortes, l 'argent chaud peut se mouiller dans l' eau et le poisson.

En outre, du fait de l 'inflation, les fonds bancaires sont acheminés vers les marchés boursiers et les marchés à terme à haut risque et à haut rendement, tandis que les pouvoirs publics, lorsqu' ils interviennent de fa?on excessive dans le développement sain des marchés boursiers et autres marchés de capitaux, ont une incidence sur la richesse des ménages et, partant, sur leur capacité à consommer et à résister aux chocs inflationnistes et financiers.

Aujourd 'hui, bien que nous puissions faire preuve d' une ouverture contr?lée à l 'égard des capitaux étrangers par le biais de filières telles que le qf2, l' argent chaud ne manquera pas de répondre aux besoins du public en matière de création de richesses, et nous pourrons toujours découvrir après coup qu 'ils sont partout.

En outre, la société chinoise a un fort effet d 'apprentissage et un fort avantage local, et elle a réalisé des gains beaucoup plus substantiels qu' à l 'étranger grace à la spéculation sur les produits agricoles et au fonctionnement des marchés boursiers.

Un jour après, l 'argent chaud quitte le marché ou, heureusement, dehors, on paie pour l' effondrement de la mousse.

{page} u break}

En outre, l 'afflux massif d' argent chaud rendrait plus difficile l 'alignement de la politique monétaire chinoise sur la modernisation de l' industrie et l 'ajustement structurel, étant donné qu' une forte part des devises étrangères aurait pour effet d 'accro?tre l' appréciation et la liquidité du renminbi et, en fin de compte, d 'éviter que la Banque centrale ne contracte passivement les ressources financières nécessaires au développement économique.

Bien entendu, nous ne pouvons pas nier que cet argent chaud se caractérise par un manque d 'écoute, semble - t - il silencieux à un moment ou à un autre, nous paralysant jusqu' à ce que nous puissions l 'utiliser pour contribuer au développement de l' industrie, mais il est probable qu 'à l' avenir, une fois que des événements géopolitiques tels que le ralentissement des états - Unis ou le déclenchement de la Corée du Sud auront lieu, il y aura des sorties massives de capitaux étrangers, comme l 'exemple le plus convaincant de la crise de 1997 en Asie de l' est.

D 'un autre c?té, parce que ces départs collectifs risquent fort de provoquer une réaction excessive de notre capital national et d' assombrir considérablement le développement de l 'économie chinoise.

Compte tenu de ces risques pour le développement économique de la Chine, nous devons trouver des moyens efficaces de gouverner.

Toutefois, en raison de leurs activités dans l'obscurité, dans la lumière de notre règlement, alors, simple à creuser une piscine afin de leur permettre de ceux qui sont prêts à crochet est un peu trop optimiste, je veux deux aspects de "blocage" et "faiblement" pour parler de propositions, afin d'améliorer la capacité de contr?le de l'effet négatif de l'argent.

Dans le "blocage" vivre de l'argent, on peut envisager une politique combinée ci - dessous:

1. Le renforcement de la gestion de l'administration de devises et de capitaux.

En particulier, la sécurité, le Ministère du commerce, de la Commission de régulation bancaire, entre les secteurs csrc, etc., afin de garantir la coordination ouverte et la politique de l'information.

2. S'il y a des problèmes en temps opportun de prendre les régimes de sanctions.

Même le marché en question augmente d'abord de multiples peuvent être "les co?ts de paction de la taxe Tobin".

3. De manière ciblée sur des prises pour limiter le nombre de pactions.

Même si c'est à double tranchant, mais il peut faire de l'argent et d'autres pas, automatiquement en position, et on peut la déréglementation.

4. Continuer à lutter contre la spéculation sur les marchés des produits de base, afin de réduire l'inflation attendue du marché.

5. L'industrie du capital à la législation et à l'élaboration de règles, de lutter contre ces actes de l'utilisation illégale de fonds.

Les détournements de fonds et l 'utilisation abusive des fonds publics ont été éliminés dès que possible, ce qui a permis d' atténuer dans une certaine mesure les problèmes de liquidités.

Pour réduire les anticipations de l 'appréciation unilatérale du renminbi, par exemple en ajustant les taux de change dans les deux sens et en augmentant les importations, il faut également réduire les anticipations d' intérêt sur le marché en recourant à des méthodes efficaces de contr?le des prix telles que l 'utilisation de réserves stratégiques, la régulation des déséquilibres de l' offre et de la demande sur le marché et la lutte contre la spéculation.

Nous avons également des politiques à envisager pour ? canaliser ? l 'argent chaud:

Faire en sorte que de nombreux capitaux spéculatifs financiers soient aujourd 'hui pformés en capitaux philanthropiques favorables à l' industrie (réduire la bulle d 'actifs) grace à des mesures fiscales telles que l' augmentation de l 'imp?t sur le patrimoine et la réduction de l' imp?t sur le revenu des entreprises.

Au moins laissons l 'argent chaud ne pas se cacher dans les fonds de loisirs, et nous ne pouvons pas nous permettre de contr?ler.

2. Le capital de guidage ou de concentration de l'argent dans un lieu d'investissements financiers, afin de faciliter la surveillance, mais aussi de faciliter l'utiliser pour servir l'économie réelle.

Dans ce sens, le choix de la bourse que le marché de l'immobilier.

Aussi longtemps que les entreprises espoir de changement de financement des co?ts dans le cadre de la protection institutionnelle et réglementaire pour l'industrie sera faible capital pour le développement national peut résoudre la question aujourd'hui de la propagation de la mobilité.

3. Mais aussi de continuer à encourager les entreprises étrangères à moyen et à long terme des investissements industriels, par effet de développement économique de la Chine apporte une situation gagnant - gagnant, mais nous devons également empêcher les entreprises nationales dans la gestion de la coopération dans "l'asymétrie de devises" (emprunts à court terme, et L'utilisation à long terme). Dans le tourbillon

En outre, nous devons également prendre des mesures de prévention, d'éviter le "déranger" de l'argent dans notre garde. Collective de départ, et laisser le marché chinois résultant de la réaction excessive.

Il nous demande de résoudre le plus rapidement possible l'effet de plusieurs facteurs défavorables se détériorer les fondamentaux de l'économie chinoise: C'est une question de contr?le de la dette, d'atténuer le risque de crédit des institutions financières de la Chine, et le deuxième, c'est de prendre le système de politique de coordination de notre politique de ne pas faire de l'argent, à l'aide de notre conflit pour gagner un revenu leur sans risque.

Par exemple, un taux de change stable et à promouvoir le processus de mondialisation RMB.

Trois pour veiller à ce que la Banque de l'état de fonctionnement, est également à renforcer la création de crédit bancaire de gestion, mais aussi pour améliorer la capacité des bénéfices de la Banque centrale.

Sinon, des vagues de ressources de la Banque d'épargne en compagnie des anticipations d 'inflation peut être facilement et de ceux qui ne respectent pas "chaud".

Enfin, le mécanisme d'alerte rapide et des mesures d'intervention, nous devons établir un ensemble de pparence, d'empêcher la mise en ?uvre de la politique de marché en rafale devant une réaction véritablement dans la lutte contre de l'argent et de ne pas nous faire de mal de fonds de santé nécessaire aujourd'hui de développement économique.