Qui Contr?le La Hausse Et La Chute Du Yuan?

En 2011, les règles de politique monétaire chinoises seront sensiblement modifiées et auront un impact durable sur le marché: premièrement, l 'application d' un taux de réserve différentiel pour les dép?ts, la régulation dynamique des monnaies et des crédits et l 'utilisation du montant total des fonds sociaux comme indicateur de surveillance, ce qui est peu probable; deuxièmement, le rapprochement des instruments de taux d' intérêt par rapport au ? taux d 'intérêt négatif ? et l' élargissement éventuel de la liberté et de l 'espace détenus par les banques centrales; et, troisièmement, le rapprochement du panier monétaire de référence au taux de change effectif du renminbi, sans trop insister sur le taux bilatéral unique.

Le troisième de ces changements, à savoir le rapprochement du taux de change effectif du renminbi, depuis le dollar des états - Unis jusqu 'au panier de monnaies ? de référence ?, aurait un impact direct et profond sur le taux de change du renminbi.

Compte tenu de facteurs tels que la gestion de l 'inflation importée et les fluctuations des taux de change des principales monnaies, le renminbi pourrait s' apprécier de 5% cette année, soit plus que l' année précédente.

Et le choix des points d 'appréciation mérite également d' être minutieusement affiné.

Décision de la Banque centrale du 19 juin 2010

En ce qui concerne les caractéristiques du système de taux de change, le ciblage et la référence sont deux règles distinctes, liées à des taux de change fixes, tandis que la référence est liée à des taux de change élastiques, la référence étant fixée à 100%.

En règle générale, un pays peut choisir l 'or, une monnaie unique ou un panier de devises, un panier de produits de base, un taux d' inflation comme ? référence ? pour les règles de taux de change, tandis que différentes règles de formation des taux de change définissent le choix des objectifs et des instruments de politique générale.

De ce point de vue, la monnaie de la principale préoccupation des taux de change, à changer une monnaie de référence du panier est convertible entre différentes règles de taux de change, la notion d'équilibre des taux de change est affaiblie, la notion de taux de change les règles est de renforcer, de changement, comme une sorte de règles, ce qui est digne d'attention une possibilité de conversion.

Et cette conversion, de sorte que cette année soit un yuan pour la fenêtre temporelle peut augmenter plus rapidement.

Sélection de point de vue, en tenant compte, au premier trimestre de 2011 à l'exportation continuera a la reprise de la croissance, de l'impulsion d'investissement local produit par le changement de gouvernement de juguler la demande globale, le contr?le de l'inflation, la difficulté du pétrole brut et des prix des denrées alimentaires a augmenté de renforcer considérablement le risque d'inflation.

Dans un tel environnement macroéconomique, le choix de l'appréciation du taux de change effectif le yuan est raisonnable.

Et de la flexibilité de fonctionnement, le choix du temps devrait envisager de dollars pour d'autres grandes monnaies, en particulier la tendance à court terme de l 'euro, si dans un certain laps de temps, l'euro appréciation notable, le choix du taux effectif d'appréciation active peut non seulement la stabilité des taux de change prévu, et permet également d'éviter la pression passif de plus grande reconnaissance à l'avenir.

De sélection d'amplitude, le courant total sur la base de la demande de suppression et de gestion

Bien s?r, pour le taux de change effectif accélérer l'appréciation du Yuan, n'est pas sans inquiétude voix.

Parmi ces facteurs, la rentabilité et la viabilité de l 'emploi dans le secteur des exportations ont un poids considérable dans la prise de décisions.

L 'avis a été exprimé que:

Toutefois, l 'impact de l' appréciation des taux de change sur le secteur des exportations est loin d 'être aussi important que prévu.

La plupart des études empiriques montrent que l 'effet de pmission de l' appréciation du renminbi est d 'environ 50%, c' est - à - dire que si le renminbi s' est apprécié de 10%, les exportateurs et les consommateurs étrangers supportent chacun 5% du co?t de l 'appréciation; des études similaires confirment que le coefficient d' élasticité commerciale des prix à l 'exportation est d' environ - 0,6%.

En combinant ces deux facteurs, si le renminbi se réfère à un taux de change effectif réel de 5 à 6% par rapport à un panier de monnaies, l 'effet de la baisse de 1,5 à 1,8% des bénéfices à l' exportation est limité à supposer que les entreprises ne prennent pas d 'Initiative pour réagir et accro?tre leur efficacité.

En outre, d 'après la structure des exportations chinoises, le commerce de pformation représente environ 50%.

L'appréciation du yuan tout en augmentant le prix à l'exportation, mais également de réduire le co?t des importations de matières premières, cette partie du commerce sur l'appréciation du taux de change de la sensibilité est faible.

Le plus important, c'est que le secteur de l'exportation de la structure mise à jour, de réduire les co?ts et les efforts visant à améliorer l'efficacité de la production, est le meilleur moyen de compenser efficacement de l'appréciation de l'impact négatif.

Des données historiques montrent que l'appréciation du yuan n'empêche pas les exportations de la Chine.

Juillet 2005 et juillet 2008, l'appréciation du taux de change au cours de la période considérée, un segment est également la croissance des exportations est plus rapide, le rythme de croissance annuelle moyenne de plus de 23%, c'est l'age d'or de la croissance des exportations reconnues.