Analyse Des Sources De Pression De L 'Appréciation Du Yuan

Le 21 juillet 2005, la Banque populaire de Chine a publié un communiqué annon?ant qu 'à partir de cette date, nous avons commencé à mettre en place un système de référence fondé sur l' offre et la demande du marché.Panier de monnaiesRégulateur, triceSystème de taux de change flottantB) Le taux de change du renminbi ne fixe plus un dollar unique, ce qui crée un mécanisme plus souple de taux de change du renminbi.La promotion de la réforme des mécanismes de formation des taux de change du renminbi contribue à réduire les déséquilibres du commerce extérieur, à accro?tre la demande intérieure et à améliorer la compétitivité internationale des entreprises.Depuis la réforme du taux de change chinois de juillet 2005 ~ 58756renminbi, la valeur du renminbi s' est considérablement appréciée de 21% par rapport au dollar des états - Unis, comme indiqué ci - après.Le 21 juillet 2005, la Chine a engagé une réforme du taux de change, le renminbi par rapport au dollar des états - Unis ayant un taux de 8,11 pour 1 dollar des états - Unis; le 15 mai 2006, le renminbi par rapport au dollar des états - Unis a franchi le point de 8,0 pour 79982 pour 1 dollar des états - Unis; le 10 avril 2008, le renminbi par rapport au dollar des états - Unis a franchi le point de 7,0 pour 6 9920 pour 1 dollar des états - Unis; depuis 2009, la Banque populaire a fait progresser encore le 19 juin 2010.Réforme du taux de changeOn peut dire qu 'il existe deux types de pression d' appréciation des taux de change, l 'une à court terme et l' autre à long terme.Le premier est le résultat de déséquilibres économiques internes et externes, qui se traduisent par un excédent important et continu de la balance des paiements, et le second est le résultat d 'une longue période de forte croissance économique, caractérisée par une productivité accrue de la main - d' ?uvre et une compétitivité économique accrue.La situation actuelle en Chine en témoigne.

　　L 'une des raisons est que:Déséquilibre économique interne et externeEtDouble balance 

L 'excédent de la balance des paiements correspond à l' excédent des recettes en devises par rapport aux dépenses en devises pour les rubriques courantes de la balance des paiements d 'un pays, de même que pour les rubriques d' équipement et de financement.Il ressort de la définition du compte de la balance des paiements que, sans tenir compte des ? erreurs et omissions ?, l 'excédent de deux comptes réalisé par un excédent double équivaut à une augmentation des réserves en devises.Entre 1994 et 2010, outre les sorties de capitaux et de comptes financiers en 1998, le pays a enregistré un double excédent du compte courant et du compte de capital et du compte financier pendant les 16 années restantes, et l 'ampleur de ces excédents a également augmenté.Parallèlement à l 'évolution de la balance des paiements, la taille des réserves en devises de la Chine a commencé à cro?tre rapidement depuis le début des années 90.En particulier, la croissance des réserves en devises s' est accélérée depuis 2000, avec une augmentation annuelle des réserves, qui ont atteint 2 800 milliards de dollars à la fin de 2010 et sont depuis 2006 le premier pays au monde.

　Un double excédentRenminbi Stress 

Le ? double excédent ? signifie que le yuan est inférieur à la demande, ce qui entra?ne une appréciation du yuan.Selon la théorie de la balance des paiements, les taux de change dépendent de l 'offre et de la demande de devises, qui sont à leur tour déterminées par la balance des paiements.L 'excédent des comptes courants et l' excédent des comptes de capital et des comptes financiers signifient que la demande de renminbi sur les marchés des changes est supérieure à l 'offre.Comme l 'offre est inférieure à la demande, les cours du yuan augmentent, c' est - à - dire que le taux de change diminue et que le yuan s' appréciation.Les investissements directs à l 'étranger 58852f et les entrées massives de capitaux spéculatifs internationaux sont l' une des raisons de cet excédent.Dans la plupart des cas, les entreprises à capitaux étrangers ont opté pour le commerce de transformation en utilisant la main - d '?uvre chinoise bon marché pour réaliser des assemblages simples.Ces dernières années, sous l 'impulsion des marchés immobiliers, de la flambée des marchés boursiers et de l' appréciation anticipée du renminbi, des capitaux spéculatifs de grande envergure sont entrés dans le pays par divers moyens, ce qui a entra?né un excédent de la balance des paiements et des comptes financiers.En outre, la politique asymétrique de la balance des paiements de mon pays, qui encourage les exportations et les flux d 'investissements étrangers, est également à l' origine du double excédent.Sur le plan institutionnel, mon pays encourage clairement les exportations et les flux d 'investissements étrangers.Depuis la réforme et l 'ouverture, afin de résoudre les contradictions entre le financement, la pénurie de devises et le développement économique, notre pays a adopté une série de politiques préférentielles visant à encourager les exportations et à développer une économie c?tière tournée vers l' extérieur.
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Déséquilibres structurels de l 'épargne par rapport à la consommation

Nous savons que la balance commerciale extérieure est en fait égale à l 'épargne nette d' un pays (épargne - investissement = exportation - importation), de sorte que l 'excédent courant représente l' investissement étranger net d 'un pays.L 'excédent à long terme de nos projets ordinaires met en lumière le problème de notre excédent d' épargne.Depuis les années 90, notre taux d 'épargne est resté relativement élevé, en raison de facteurs tels que la faible tendance de la population à consommer, l' augmentation de l 'épargne préventive et une culture d' économie.Notre taux d 'épargne annuel moyen, qui est le deuxième du monde après Singapour, est supérieur au taux d' épargne intérieure au moment du décollage de l 'économie japonaise et beaucoup plus élevé que les pays en développement comme l' Amérique latine.

　Raison bis: augmentation de la productivité du travail dans le secteur commercialisable

La question des termes de l 'échange est importante dans le commerce international.Les termes de l 'échange sont les prix relatifs des produits d' exportation et d 'importation d' un pays sur les marchés internationaux.L 'amélioration des termes de l' échange passe par l 'amélioration de la productivité du travail et de la compétitivité économique des secteurs exportateurs dans le secteur des produits commercialisables.L 'augmentation de la productivité du travail \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \La productivité du travail dans les secteurs manufacturier et commercial a augmenté grace aux progrès technologiques et aux changements institutionnels, en particulier depuis les années 90.à cet égard, il convient de noter que, pour ce qui est de la répartition entre les secteurs commercial et non commercial, les biens échangés sont principalement concentrés dans le secteur industriel et les biens non commerciaux dans le secteur des services.D 'après les statistiques actuelles, le secteur industriel comprend les industries extractives, les industries manufacturières et la production et la fourniture d' électricité, de gaz et d 'eau. J' ai choisi une analyse comparative de la productivité et des salaires dans le secteur manufacturier d 'Amérique centrale comme analyse de la productivité du travail dans Le secteur commercialisable d' Amérique centrale.

La productivité de la main - d '?uvre dans le secteur manufacturier en Amérique centrale, qui a été divisée en 1991, a été sensiblement inférieure ou égale à celle des états - Unis, mais depuis 1991, la productivité de la main - d' ?uvre dans le secteur manufacturier en Chine est nettement supérieure à celle des états - Unis.En ce qui concerne les salaires, les salaires des travailleurs de l 'industrie manufacturière chinoise ont augmenté sensiblement plus rapidement que ceux des états - Unis d' Amérique, le salaire moyen nominal moyen dans l 'industrie manufacturière chinoise ayant augmenté de 17,4% entre 1986 et 2006, contre 2,6% aux états - Unis et 14,8% en Chine chaque année.

Les salaires et la productivité du travail dans le secteur manufacturier ont marqué un tournant en 1991, avec des augmentations annuelles moyennes de 10,7% en valeur nominale et de 5,6% en valeur réelle avant 1991, soit 5,8% et 5,3% de plus que aux états - Unis.Toutefois, la productivité du travail a augmenté en moyenne de 2,2% par an, soit un taux inférieur à celui des états - Unis.Dans le contexte d 'une forte augmentation des salaires nominaux par rapport à la productivité du travail, le co?t unitaire du travail (salaire nominal / productivité du travail) a considérablement augmenté.Après 1991, grace à une forte croissance des salaires nominaux et à une forte baisse des prix, les salaires réels ont augmenté en moyenne deux fois plus vite que durant la période précédente, soit en moyenne 14,9 points de pourcentage de plus que les états - Unis.Il est particulièrement important de noter que la productivité de la main - d '?uvre a augmenté de 14,1% par an en moyenne, soit plus de six fois le même indicateur pour la période précédente et 10,3% de plus que pour la même période aux états - Unis.En raison de la production de produits commercialisables.
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　Cause III: amélioration de la compétitivité internationale de l 'industrie

L 'indice de concurrence commerciale 5887556 \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\ \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\lesexportations de produits \ \ \ \ 58756mi pour la même période i.Il s' agit d 'un outil puissant pour l' analyse de la compétitivité internationale des industries § 58756a, qui permet de déterminer si un produit produit produit sur le marché national présente un avantage compétitif efficace ou un avantage comparatif ou un désavantage par rapport à un produit similaire fourni sur le marché mondial par d 'autres pays.Si l 'indice de concurrence commerciale est supérieur à 0 § 587566a, ce qui signifie qu' un pays est un exportateur net ou un fournisseur net de produits i § 58756a, et que ses produits sont très compétitifs sur le plan international, plus l 'indice de concurrence commerciale est proche de 1 58756a, plus la compétitivité est forte.Si l 'indice de concurrence commerciale est inférieur à 0, ce qui signifie qu' un pays est importateur net de produits I, plus l 'indice de compétitivité commerciale 58756 est proche de 1, plus la compétitivité est faible.Si l 'indice de concurrence commerciale est égal à 0, on peut parler de compétitivité neutre en indiquant que l' efficacité de la production des produits I du pays est équivalente à celle des importations et des exportations au niveau international.Depuis la réforme et l 'ouverture, l' indice de compétitivité commerciale des produits à forte intensité de ressources (58756) a diminué, passant de 0334 en 1980 à 05577 en 2006.La raison en est que notre modèle de croissance économique grossier absorbe une part disproportionnée des ressources de 58756 $par rapport à nos ressources, et qu 'il est donc tributaire des importations.Et les produits à forte intensité de capital et de technologie \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \La raison pour laquelle \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\ \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\lesprincipales raisons de l 'amélioration des désavantages des industries à forte intensité de capital en Chine.Notre indice de compétitivité commerciale pour les produits manufacturés à forte intensité de main - d '?uvre \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\ \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\Par conséquent, nos produits à forte intensité de main - d '?uvre ont toujours un avantage comparatif fort ~ 58756r, lié au faible niveau de salaire que nous avons maintenu.Bien que l 'avantage comparatif des produits à base de ressources diminue, son impact sur le commerce international est plus faible en raison de la part relativement faible qu' ils occupent dans les exportations et les importations totales de notre pays, qui est de 58756%Alors que les produits à forte intensité de main - d '?uvre et les produits à forte intensité de capital représentent une part importante, avec un rapport de 85,5%, l' avantage comparatif accru des produits à forte intensité de capital et le maintien d 'un fort avantage comparatif des produits à forte intensité de main - D' ?uvre, on peut s' attendre à ce que notre pays maintienne un excédent commercial à long terme.