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De l 'ancien Fonds d' assurance fiduciaire à des fonds tels que l 'assurance fiduciaire aujourd' hui, le Conseil chinois de supervision des services de sécurité publie une circulaire sur l 'ajustement des dispositions relatives à la gestion des sociétés d' assurance (ci - après dénommée "la circulaire"), qui ne se contente pas d 'améliorer la création d' une assurance.

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Les fonds d 'assurance sont les réserves d' assurance, les capitaux d 'équipement, les fonds de fonctionnement, les fonds de prévoyance, les bénéfices non distribués et autres éléments d' passif des compagnies d 'assurance, ainsi que les actifs provenant de ces fonds.

Selon le règlement initial, la Compagnie d 'assurance ne peut gérer que les actionnaires ou les propriétaires.

D 'après les statistiques, à la fin de mars 2011, le solde de nos fonds d' assurance s' élevait à 502 000 milliards de yuan, soit une augmentation de 6,6% par rapport au début de l 'année.

Sur ce total, 162,7 milliards de yuan de dép?ts bancaires, soit 32,4%; 230 milliards de yuan d 'obligations, soit 46,7%; 282,7 milliards de yuan de fonds de placement en valeurs mobilières, soit 5,6%; 40,7 milliards de yuan d' actions, soit 8,2%; 178,3 milliards de yuan, soit 3,6%, d 'actions à long terme; et 21,5 milliards de yuan, soit 0,4%, d' actifs immobiliers.

En mars, le rendement des fonds d 'assurance était de 51,5 milliards de yuan, soit un taux moyen de rendement de 1,07%.

Dans le cas des compagnies d 'assurance, il y a actuellement plus de 10 sociétés de gestion d' actifs d 'assurance dans le pays (y compris les centres de gestion d' actifs d 'assurance amis), mais comme les fonds d' assurance sont gérés par fiducie passive, la part de la gestion d 'actifs appartenant à des tiers est faible, ce qui explique que les sociétés spécialisées de gestion d' actifs d 'assurance contribuent actuellement très peu à la rentabilité du Groupe d' assurance.

Dans le cas de la China Life Assets Management Corporation, la plus grande compagnie d 'assurance, le bénéfice net en 2010 s' est élevé à 493 millions de yuan, soit seulement 1,5% du bénéfice net sur l' espérance de vie.

D 'après les circulaires publiées récemment, le champ d' activité actuel de la Compagnie d 'assurance a été élargi: i) à la gestion des fonds d' assurance en yuan et en devises des actionnaires; ii) à la gestion des fonds des compagnies d 'assurance sous le contr?le de leurs actionnaires; iii) à l' administration des fonds en devises et en devises; iv) à d 'autres opérations autorisées par le Conseil chinois de surveillance; et v) aux opérations approuvées par d' autres départements du Département d 'état.

? en effet, dès 2007, la compagnie de gestion des actifs d 'assurance a été autorisée à effectuer des opérations telles que la Commission fiduciaire par des tiers, et a évolué de l' ancien ? placement de fonds d 'assurance ? à la ? gestion des actifs ?, devenant ainsi l' organisme de gestion des actifs Le plus important sur le marché des rentes d 'entreprise.

Le champ d 'activité de l' assureur Assets Management Corporation a été élargi depuis 2007 et, cette fois - ci, il a été précisé dans la circulaire. ?

Un régulateur d 'assurance

Un spécialiste de l 'assurance a également fait observer qu' à mesure que les avantages traditionnels du secteur de l 'assurance en matière de financement d' obligations à faible co?t s' amenuisaient, les opérations d 'endettement ne pouvaient plus être une source de profit et que la rentabilité et la compétitivité de base des entreprises d' assurance étaient dominées par des capacités élevées de gestion des actifs.

? les grands groupes d 'assurance internationaux gèrent des actifs de grande envergure et les sociétés spécialisées de gestion des actifs peuvent, outre qu' elles sont assujetties à la tutelle des fonds d 'assurance de la société mère, se voir confier la gestion des actifs d' institutions et de particuliers tels que les caisses de sécurité sociale, Les caisses de bienfaisance et les caisses de prévoyance sociale, en s' appuyant sur leur solide capacité de gestion des placements. ?

Coordination avec la réglementation de la solvabilité

Il est préoccupant de constater que l 'élargissement de l' éventail des fonds confiés par la société de gestion des actifs d 'assurance non seulement permettra à celle - ci d' améliorer son propre niveau de financement, ce qui renforcera considérablement la capacité financière du Groupe d 'assurance, mais aussi aura un impact considérable sur la réputation et le statut des compagnies d' assurance et sur leur solvabilité.

Ces dernières années, la réglementation du secteur des assurances par les autorités de réglementation des assurances a été axée sur la capacité de paiement des compagnies d 'assurance et a durci les indicateurs de la capacité de paiement.

Dans le cas des compagnies d 'assurance dont la capacité de paiement est insuffisante, l' organisme de réglementation peut exiger des capitaux supplémentaires, la cessation de nouvelles opérations, la limitation des filiales, la limitation de la rémunération des cadres supérieurs, voire l 'adoption de mesures de réglementation obligatoires telles que la prise en charge par d' autres compagnies d 'assurance.

Les spécialistes de l 'assurance ont informé les journalistes que le renforcement du contr?le de la solvabilité visait à protéger efficacement les intérêts des détenteurs de polices d' assurance et à prévenir rapidement les risques financiers des compagnies d 'assurance.

La capacité de paiement effective de l 'entreprise d' assurance est constituée par la comptabilisation de l 'actif, déduction faite de la comptabilisation du passif, et le taux d' adéquation de la capacité de paiement est le montant de la capacité de paiement effective / minimum, de sorte que l 'amélioration de la solvabilité commence par l' actif et le passif.

? dans le passé, l 'amélioration de la solvabilité a souvent eu pour effet négatif de réduire l' ampleur des opérations d 'assurance et de réduire les charges admissibles, et a été suivie par la mise au point de nouveaux produits d' assurance non à risque, tels que l 'assurance - risque, afin de réduire Les pressions sur la solvabilité, grace à l' innovation des produits d 'assurance.

En fait, une approche proactive devrait consister à renforcer la gestion des actifs, d 'une part, en renfor?ant les capacités de gestion des actifs et en augmentant le rendement des placements et, d' autre part, en optimisant la structure du portefeuille et en augmentant la reconnaissance des actifs.

L 'amélioration de la capacité de gestion de l' actif peut mieux servir à réglementer la solvabilité et à améliorer sensiblement la solvabilité des entreprises, tandis qu 'une réglementation rigoureuse de la solvabilité, en particulier une réglementation dynamique de la solvabilité, exige que les compagnies d' assurance passent de la gestion traditionnelle de l 'passif à La gestion moderne de l' actif et du passif. ?

Mise en place du ? mur ? de gestion des biens

Afin de prévenir les risques d 'utilisation des fonds et de promouvoir le développement des opérations de gestion des actifs, la circulaire a relevé la solvabilité des actionnaires et le montant total de leurs actifs.Monnaies.

En outre, la circulaire a augmenté les exigences en matière de capital social, qui sont passées de 30 millions à 100 millions de yuan (renminbi ou équivalent en monnaie librement convertible).

Les spécialistes de l 'assurance ont fait observer que, pour que l' on puisse comparer les actifs et les passifs, il fallait que l 'on élargisse légèrement la marge de man?uvre dans le domaine de l' investissement traditionnel.

Au cours des dernières années, les sources de financement des assurances se sont considérablement élargies, allant de la dette nationale initiale, de la dette financière, des dép?ts bancaires, à la dette commerciale, à la dette pférable, aux fonds de valeurs mobilières, aux actions, aux actions non cotées, aux créances, des actifs nationaux aux actifs à l 'étranger, voire aux biens immobiliers, et ont été incluses dans la configuration des actifs de l' assurance.

? la principale contradiction dans la gestion actuelle des actifs d 'assurance n' est donc pas la catégorie d 'actifs, mais la capacité de configuration, et la manière dont le portefeuille peut optimiser les gains attendus tout en minimisant les risques escomptés. ?

En ce qui concerne les contr?leurs d 'assurance, la question de savoir comment protéger les sociétés de gestion d' actifs d 'assurance contre les risques de ? malversation ? que ces sociétés pourraient avoir dans le cadre de la gestion d' actifs appartenant à des tiers, c 'est - à - dire l' existence d 'une dynamique de pfert de bénéfices inégale entre les mandataires et l' inclinaison des sociétés de gestion d 'actifs d' assurance à leur société mère, est une réalité incontournable.

Ainsi, au niveau de la conception institutionnelle, la circulaire établit un ? mur ? pour les différents fonds, c 'est - à - dire que ? les sociétés de gestion des actifs d' assurance gèrent les fonds ci - après, qui doivent être traités équitablement, comptabilisés séparément et gérés par différents investisseurs: i) Fonds propres et fonds fiduciaires; et ii) Fonds de nature différente gérés par le même client ?.

? sur la base de ces dispositions, il est également important de veiller à ce que les sociétés de gestion des actifs d 'assurance disposent d' une structure de gouvernance sociale indépendante. ?

Les experts de l 'assurance ont souligné que le plus grand obstacle au fonctionnement des marchés intérieurs d' entreprises était la plus forte voix du public dans la pparence des pactions.

Ainsi, garantir l 'équité des procédures et, dans la mesure du possible, la divulgation de l' information impose des conditions plus strictes pour le fonctionnement indépendant de la société de gestion des actifs d 'assurance, ce qui suppose une plus grande pparence et une réglementation plus stricte des opérations entre la société de gestion des actifs d' assurance et sa société mère.

Source: Financial Times.