Home >

Le Renminbi S' Est Apprécié Unilatéralement Ou S' Est Approché De Sa Fin & Nbsp; Il Atteindra Environ 6,25 à La Fin De L 'Année

2011/6/24 15:57:00 54

??? 日本語 Fran?ais English 中文

Taux de change de 2010 de redémarrage depuis plus d'un an, un an, la monnaie sur un panier

Monnaie

Fluctuation bilatérales a été améliorée, mais la tendance au dollar, il est fondamental de la poursuite de la réforme de la santé 2005 une reconnaissance unilatérale de mode, le dollar dans le règlement de notre commerce dominé, donc d'explorer l'espace à l'appréciation du yuan au dollar a une signification pratique.

Il est alarmant de constater qu 'à partir du mois de mai, les prix à terme (DF) du yuan et à long terme (NDF) des pferts non monétaires à l' étranger continuent de chuter.

Nous pensons que la tendance à l 'appréciation unilatérale du renminbi par rapport au dollar des états - Unis s' achève avec l' effet de nombreux facteurs tels que l 'étroitesse de la tendance de l' excédent commercial chinois, l 'érosion de l' espace de valorisation par les entreprises à forte inflation, l 'étroitesse des perspectives d' arbitrage et le réchauffement macroéconomique.

Grace au traitement lisse des données sur l 'excédent commercial de la Chine, nous avons découvert que

Déséquilibre commercial

Des améliorations importantes sont en cours.

Au - delà de 2008, à l'échelle de l'excédent commercial de la Chine a considérablement réduit l'ampleur potentielle de l'excédent, mensuelle de 250 milliards de dollars est tombé à environ 150 millions de dollars, et au Festival du printemps 2010 et 2011, il y a un déficit commercial mensuelles au cours de ces dernières années, C'est rare.

Malgré l'ampleur de l'excédent annuel de la Chine reste élevé, mais compte tenu de l'industrie manufacturière mondiale a massive de pfert à la Chine de ce fait, on peut considérer que le déficit commercial annuel de la Chine est difficile, les tendances actuelles montrent que l'excédent de rétrécissement, de déséquilibre du commerce extérieur de la Chine traverse farouchement modifié.

Des informations récentes font état d 'une tendance à la faillite des petites entreprises du littoral sud - Est et, si tel est le cas, on peut considérer que l' appréciation cumulée du renminbi a dépassé les limites de la capacité de certaines PME dans un environnement caractérisé par la médiocrité des marchés d 'outre - mer et la contraction du crédit intérieur.

Money gap

Des changements sur le potentiel de promouvoir le r?le de l'avenir de l'inflation, et, par conséquent, l'érosion de l'appréciation de l'espace mérite également l'attention.

En Chine, le CPI est fortement corrélé avec les déficits de crédit et les déficits monétaires, avec un retard de trois à cinq mois.

Compte tenu de leur relation avec le CPI, nous comptons que ce dernier sera prêt dans deux mois.

Mais, à l'avenir, la CPI peut encore fonctionner à un niveau élevé, même à nouveau augmenter.

Si le réglage n'est pas 16% l'année cible prédéterminée de nouveaux crédits de la Banque centrale, selon le mois de cinq sur l'avenir de l'estimation de la quantité de crédit de 7 mois de distribution de quantité (à l'aide d'un simple procédé de moyenne mobile), puis de calculer l'espace de crédit, Nous avons constaté que la moitié de l'espace de crédit en 2011 a tendance à amplifier, selon des caractéristiques d'hystérésis, espace de crédit pourrait la promotion de la CPI à la fin de l'année 2011 - 2012 à la hausse au début de l'année.

Dans le même temps, le sud de la Chine, cette année a vu la sécheresse et des anomalies climatiques extrêmes, le risque de production de denrées alimentaires et de produits agricoles, ce qui pousse les prix alimentaires augmente à nouveau, et de pousser la CPI contre six mois dans de nouveaux facteurs.

Ainsi, dans l'ensemble, nous attendons l'avenir de six mois à un an de baisse de la CPI Co., reste dans un état de fonctionnement élevée.

L 'inflation aura un effet d' appréciation sur le taux de change effectif réel, l 'inflation élevée de la réalité chinoise et les perspectives d' inflation élevée à l 'avenir réduiront considérablement l' espace d 'appréciation du renminbi.

Cela n 'a pas été démenti par le Ministre américain du Trésor, m. Geitner, qui, dans son discours sur la voie de l' avenir des relations économiques sino - américaines en janvier dernier, a déclaré que le taux d 'inflation en Chine était nettement plus élevé que celui des états - Unis, ce qui avait entra?né une appréciation beaucoup plus rapide du taux de change effectif réel du renminbi que du taux de change nominal, et a reconnu que l' ampleur du différend relatif au taux de change du renminbi avait diminué en raison du taux d 'inflation élevé de la Chine.

L'inflation en Chine et élevés, l'économie chinoise a beaucoup pourraient continuer à refroidir, présente la structure.

Depuis le début de cette année, plusieurs indicateurs économiques de la Chine vers le ralentissement économique, s'il n'y a pas de traction accidentelle d'un ralentissement de la tendance de ces facteurs n'appara?t pas changé, à partir de la macro, puissance de base de l'appréciation de la monnaie affaiblit.

Le jugement à la macro - économique sur la base de l'avenir de l'espace de refroidissement, la Banque centrale de continuer à augmenter les taux d'intérêt est en fait relativement limitées, le taux d'intérêt est proche de la partie supérieure.

Alors que les états - Unis devrait maintenir la tendance de la reprise économique, et dans la seconde moitié de l'année est peut - être mieux que la première moitié de l'année, les taux d'intérêt s'il est faible, mais l'avenir sera sous pression augmente progressivement, ce qui comprime l'afflux de la Chine de l'arbitrage de l'espace.

Les estimations de la chaleur mensuelle que nous avons calculées par la méthode de la marge présentent une grande pertinence positive par rapport à l 'espace d' arbitrage, de sorte qu 'à l' avenir, l 'attrait de la différence entre les pays d' Amérique centrale et les pays d 'Amérique centrale pour l' argent chaud diminuera progressivement, ce qui réduira la pression exercée sur l 'apport de chaleur pour l' appréciation du renminbi.

Dans l 'ensemble, nous pensons que la tendance à l' appréciation du renminbi se poursuivra à court terme et pourrait atteindre environ 6,25 d 'ici à la fin de l' année, mais que, sur une période de plus de six mois, l 'espace d' appréciation unilatéral du renminbi est en train de se rétrécir, la volatilité du marché s' accentuera sensiblement et les risques potentiels d 'une surestimation unilatérale de l' espace d 'appréciation risquent d' être élevés.