Au Nom De L'Expansion, Il A Investi Dans La Propriété Et A Refinancé 1,5 Milliard De Magasins.

Le 1er juin,CampanileLe programme élargi a été approuvé par le Conseil de supervision.La société a l'intention d'ajouter 100 millions d'actions au marché a et de collecter des fonds à hauteur de 1,5 milliard de yuan.Comme lors des précédentes collectes de fonds, la société a continué d'utiliser ses fonds pour la mise en place de réseaux de commercialisation, principalement pour l'achat de magasins.

Et longitudinalCampanileDepuis lors, on peut dire qu 'il s' agit d' acheter de nouveaux magasins ou d 'acheter de nouveaux magasins.

Depuis son entrée en bourse en ao?t 2007, la société a augmenté deux fois et a émis une dette.Avec le premier financement en bourse en 2007, la société a collecté 3 milliards 183 millions de yuan à quatre reprises.

L 'entreprise a continué de "main dans la main du marché des capitaux, principalement pour l' expansion du magasin.D 'après les données disponibles, 212 nouveaux magasins ont été ouverts en 2011, soit une augmentation de 24,7% par rapport à l' année précédente, et l 'expansion la plus rapide a été enregistrée dans les sociétés cotées en bourse.

La société a utilisé l 'expansion du magasin pour augmenter le volume des ventes, mais notre analyse a révélé que la société est soup?onnée d' emprunter le magasin pour développer l 'investissement immobilier.Cela se reflète dans le comportement de la société qui a loué plusieurs nouveaux magasins.

En outre, l'expansion rapide de l'épitaxie pose de nombreux problèmes aux entreprises.Le financement continu de l'expansion des magasins n'a pas produit d'effets à court terme et les entreprises ont toujours eu un faible taux de rémunération de leurs actifs.Deuxièmement, la nouvelle marque sous le drapeau de l 'entreprise n' a pas été bien connue, la contribution à la performance de l 'entreprise a été négligeable.

　　Investissement immobilier

L'oiseau comestible a été mis sur le marché en ao?t 2007, date à laquelle il a collecté 302 millions de dollars.

Au cours des cinq années qui ont suivi son entrée en bourse, l'entreprise a procédé à deux nouvelles augmentations et à une nouvelle émission d'obligations: 781 millions de yuan supplémentaires en 2010, 600 millions de dollars en 2011 et 1,5 milliard de dollars en 2012.

à ce jour, le montant total du financement des sociétés cotées en bourse s'élève à 3 milliards 183 millions de yuan, soit quatre fois plus que le montant total des actifs cotés en 2007.Cela signifie qu'en moyenne plus d'un an, l'entreprise demande aux investisseurs de racheter à nouveau les oiseaux de joie.

Il est surprenant de constater que chaque projet de collecte de fonds de la société est un accord étonnant, à savoir la construction de réseaux de marketing.

La société affirme qu 'elle finance l' expansion de ses boutiques afin de garantir, dans le cadre d 'une forte concurrence sur le marché, que ses performances augmentent plus rapidement que celles de ses concurrents et de créer ainsi des rendements durables et substantiels pour les investisseurs.

Dans la pratique, toutefois, les magasins qui se sont agrandis après Financement de la société ont pour la plupart été "détériorés" et certains ont été loués.

D 'après le communiqué de la société, la société a été mise en vente en 2007 pour un montant total de 302 millions de yuan, dont 100 millions pour le projet d' expansion des magasins, la société a l 'intention de construire six nouveaux magasins phares dans six villes.Toutefois, l'exécution de ce projet a eu un effet très négatif, de nombreux magasins étant loués par des oiseaux de joie pour être utilisés à d'autres fins.

Comme à Chengdu, la société a acheté le magasin du district de Wuhou de la ville pour un prix de 13 520 000 yuans, mais ce magasin n 'a que la principale porte pour le kiosque à journaux, les autres magasins sont loués à des tiers.

En outre, il est prévu d 'investir 24,4 millions de yuan dans le district ouest de la Section de la route de Baoding et dans le district de la ville de Lanzhou, mais de louer le magasin à une tierce partie après l' achat du magasin au motif que le cercle n 'est pas encore m?r et que les conditions d' exploitation ne répondent pas entièrement aux attentes.

En outre, dans la ville de Jiujiang Xunyang Road, la société a financé un immeuble de 13 étages à l 'issue d' une vente aux enchères pour un co?t de 1 à 2 étages, et de 3 à 13 étages pour un loyer.

En 2010, la société a de nouveau re?u 781 millions de yuan nets de collecte de fonds et a été entièrement consacrée à la mise en place de réseaux de marketing.Sur ce total, 43 magasins ont été achetés, certains ont été à nouveau loués.

Par exemple, la société a acheté le magasin de bayanhot gulantai Street commercial, Bannière gauche d'arazan, en Mongolie intérieure, où il était prévu d'utiliser deux étages, mais a finalement loué le deuxième étage à une tierce partie.

Cela nous amène à soup?onner que la société investit dans l 'immobilier sous prétexte d' acheter un magasin.

New buy Shop Frequency Selection address Problem

L'expansion rapide de l'entreprise n'a pas permis d'examiner la question de l'emplacement.De nombreux magasins ont été retardés en raison d'un mauvais choix d'emplacement.

La société a expliqué qu'elle avait été touchée par la crise économique et qu'elle avait loué ou modifié ses locaux pour en tirer le meilleur parti.Mais les magasins loués pour des raisons telles que la démolition, l'immaturité du monde des affaires, etc., n'ont peut - être pas beaucoup à voir avec la crise économique.

La société avait auparavant investi 47 610 000 yuan dans le district Xinglongtai de la ville de Panjin et dans la ville de Suzhou de Hefei pour acheter des magasins directs.

En réponse, Zhang Bin, analyste de l 'industrie des valeurs mobilières, a déclaré que l' expansion trop rapide des magasins risquait de réduire la qualité du site.En outre, les risques d 'exploitation ne doivent pas être sous - estimés, la concurrence sur le marché des vêtements de marque est aujourd' hui assez intense, l 'époque de l' espace vide et de la concurrence entre pairs est révolue et il est difficile de réaliser des bénéfices par simple expansion.

Après la mise en ?uvre de la série susmentionnée de projets d'investissement, le plan d'expansion de l'entreprise a été partiellement réalisé, mais il est indéniable que l'entreprise a encore du mal à éviter une baisse de la qualité de son site.

　　Rendement d 'exploitation des actifs

Les bénéfices nets des entreprises ont augmenté rapidement au cours des dernières années en raison de l'augmentation du niveau de l'activité, mais il ne faut pas perdre de vue le fait que les actifs de l'entreprise sont beaucoup moins rentables que ceux des entreprises du même secteur.

Les bénéfices d 'exploitation des actifs de l' entreprise sont reflétés dans la rémunération des actifs.Cet indicateur est le rapport entre les bénéfices avant imp?t sur les intérêts et le montant moyen des actifs pour une période donnée.Il permet de montrer que les dirigeants d'entreprise sont capables d'utiliser toutes sortes de sources de financement pour gagner leur vie.

Com.NET.CN congbaoxianxiguanzhuanzizhuangyuanjieguomengxingzhuangshipin.com.NET.Sept loupsLa comparaison entre le 9e, le 9e, le xinur et le LILANG chinois coté à Hong Kong montre que la société a été en retard au cours des trois dernières années par rapport aux sept loups, au 9e roi et au LILANG chinois, et n 'a gagné que le hinur, dont le taux de rémunération des actifs en 2011 est supérieur de 2,3 points à celui de ce dernier.

à supposer que les bénéfices nets de 2012 se maintiennent à un taux élevé de croissance de 50% par rapport à l 'année précédente et qu' avec l 'expansion du capital de 1,5 milliard de yuan en 2012, il sera difficile de redresser la valeur totale des actifs de l' entreprise et de créer une nouvelle baisse de 9,8%.

Outre ses efforts de financement, l'oiseau de la joie aide fortement les filiales à emprunter.En avril 2012, l 'oiseau comédien avait accordé des garanties de prêt d' un montant total de 370 millions de dollars à la Shanghai Baobao Clothing company limited, à Lord Euler, à bilout, à dilui et à Shanghai megger clothing.Si l'on ajoute ces fonds, la rémunération des actifs de l'entreprise sera encore plus faible.

　La nouvelle marque est trop faible.

En plus de ces questions, la société a créé ces dernières années une nouvelle marque en or lourd avec peu d 'avantages.

Depuis que la société a été le principal de deux marques, l 'oiseau comique et sous le drapeau de la marque italienne Saint - Germain.à l'heure actuelle, le nombre de magasins d'oiseaux de joie est passé de 637 en 2008 à 821 en 2011, et celui des magasins de St. Germain de 45 à 247, qui ont été multipliés par 4,5 en trois ans.

Au cours des dernières années, la société a investi des sommes importantes dans la création de la notoriété de Saint - Germain.La marque est entrée sur le marché depuis 2008, et les oiseaux de joie ont consacré pendant quatre années consécutives 17% de leurs recettes à la promotion de la marque afin d 'accro?tre sa visibilité.

Toutefois, après quatre années de formation intensive, Saint - Georges n 'a fait que l' année dernière un bénéfice net de 40 000 yuan, ce qui est manifestement très différent des investissements antérieurs de la société.

En réponse, le Directeur général du Centre chinois de recherche sur les marques de vêtements Gao Li a estimé que la marque de vêtements de l 'agent d' un fabricant national, si elle peut être con?ue par un designer de renom étranger et obtenir l 'éloge des médias de mode, pourrait atteindre une meilleure visibilité de la marque En deux ans.A l 'extérieur, la création de la marque St.

En outre, lors de l 'accès au site officiel de Saint - Germain, les journalistes ont constaté que la page d' affichage des nouveaux vêtements masculins de la société au printemps et à l 'été 2012 était toujours vide et que peu de vêtements d' automne et d 'hiver 2011.