Hailan House IPO A - T - Il été Découvert La Raison Pour Laquelle Le Magasin Est Le Roi

Récemment,Maison de la merLa raison pour laquelle les IPO de sept entreprises ont été négligées a été officiellement affichée sur le site Web de la Commission.Deux d 'entre eux ont été victimes de problèmes de contr?le interne liés à l' occupation des fonds et à la validation des projets de collecte de fonds, deux d 'un problème de rentabilité durable résultant de changements opérationnels importants avant et après l' exécution des projets de collecte de fonds, et trois d 'un manque d' indépendance, de méthodes de comptabilité des co?ts contradictoires et d 'irrégularités dans les transactions connexes.

Il est particulièrement préoccupant de constater que l 'IPO de Sea Lane House n' est pas surévalué par rapport à ce qu 'on pensait précédemment, qu' il ne s' agit pas d 'un contr?le interne, qu' il s' agit d 'un manque de rentabilité, mais plut?t d' un manque d 'indépendance et de transactions connexes, ce qui est imprévisible.

Selon le Conseil de supervision, hailan, actionnaire majoritaire de hailan House, avait pris le contr?le de la science et de la technologie de keno, tandis qu 'en 2009 et 2010, les trois principaux fournisseurs de la science et de la technologie de keno avaient des relations d' affaires ou financières avec le sealan House et le sealan Group.L 'indépendance de sealan House a donc été remise en question, de même que de nombreux doutes concernant les transactions liées.

Juin 2012, ChineVêtementLe rejet par le Conseil de supervision de la demande de l 'ipo, une entreprise bien connue du commerce de détail, a entra?né l' échec de projets de construction expansionnistes tels que le réseau de commercialisation, le Centre de distribution d 'entrep?ts logistiques et le Centre de recherche et de conception de vêtements.Le temps a suscité beaucoup d 'intérêt.

　Les membres de l 'industrie estiment que la principale raison de la non - utilisation de la maison est le niveau élevé des stocks et le faible taux de rotation des stocks.

D 'après les données disponibles, entre 2009 et 2011, le nombre d' articles stockés dans ces maisons s' est élevé à 13 030 000, 17 250 000 et 33 930 000, soit une augmentation annuelle moyenne cumulée de 61,37% au cours de la période considérée.Au cours de la même période, la valeur d 'inventaire s' est élevée à 1 milliard 305 millions de yuan, 1 milliard 593 millions de yuan et 3 milliards 863 millions de yuan, soit respectivement 50,21%, 44,41% et 56,02% de l' ensemble des actifs, et la pression exercée sur les stocks a nettement augmenté d 'année en année.

Le niveau de cet inventaire est nettement plus élevé que celui des homologues cotés en bourse.

2011,Industrie du vêtementParmi les sociétés cotées en bourse, les stocks de neuf rois ne représentaient que 15,13% du total des actifs, tandis que les sept loups ne représentaient que 20,11% du total des actifs, et les trois entreprises représentaient une part beaucoup moins importante de l 'ensemble des actifs que celle de la maison de la mer.

D 'après le taux de rotation des stocks, la maison des vagues est également un ? écart ? dans l' industrie.Entre 2009 et 2010, le taux de rotation des stocks de la maison des monts sous - marins n 'a été que de 0,79 et de 0,88, respectivement. Pendant la même période, il a été respectivement de 2,08 et 1,90 et de 6,40 et 8,62 pour les oiseaux guinéens.

Il est difficile de juger de la rentabilité durable en raison de la surabondance des stocks et du faible taux de rotation des stocks, c 'est - à - dire de la faible capacité de liquidité des stocks, qui, d' un point de vue financier, est aussi le niveau de contr?le des flux de trésorerie de l 'ensemble de l' entreprise, ce qui permet d 'évaluer la demande et le niveau de fonctionnement de la cha?ne d' approvisionnement.Est l 'un des indicateurs permettant d' évaluer le bon fonctionnement d 'une entreprise de confection.

Mais il est évident que le faible taux de rotation des stocks est la plaque courte de la maison des vagues et est très court.

　　Dans le même temps, la stratégie d 'affiliation excessive de Sea Lane House a suscité des doutes quant à la quantité de données financières disponibles.

Selon les informations disponibles, hailan House par l 'intermédiaire de magasins, de magasins et de magasins directs de vente aux clients, dont les magasins de l' Association est le principal canal de vente de l 'entreprise.

Au 31 décembre 2011, le réseau de commercialisation de la maison des Lans comprenait 1 854 magasins affiliés, 63 magasins et 2 magasins directs, dont plus de 90% des recettes provenant des ventes provenaient de magasins affiliés.Et les entreprises de vêtements qui sont déjà cotées en bourse sont en fait en transition vers un mode d 'exploitation direct.Le modèle d 'affiliation de Sea Lane House se développe et les risques augmentent de jour en jour.

The Home Model and the United StatesVêtementDe même, la cha?ne de production et une partie des circuits de distribution seront entièrement ou partiellement externalisés, l 'accent étant mis sur l' exploitation de la marque, la conception des produits et la gestion de la cha?ne d 'approvisionnement.

En d 'autres termes, hailan maison de la cha?ne de production de produits sous - traités aux producteurs, en aval par l' intermédiaire de magasins, magasins et magasins directs de vente de produits.

　Observez attentivement le modèle d 'exploitation de la maison des vagues.Nous allons découvrir que c 'est un modèle OPM, et que c' est un peu l 'arnaque de pong.

Parce que les entreprises de vêtements en général sont en aval de l 'argent des concessionnaires, payer intégralement en amont.Le modèle d 'exploitation de hailan House consiste en fait à privilégier les conditions préférentielles en aval, en achetant à crédit les produits des fournisseurs en amont et en offrant des avantages suffisants aux opérateurs.La clef est peut - être que les entreprises utilisent la croissance rapide des magasins pour digérer les stocks.

Il ressort des appels d 'offres de l' Observatoire que le taux de rotation des stocks de l 'entreprise est nettement inférieur à la moyenne de l' industrie, mais qu 'elle n' a pas connu de crise d 'inventaire comme celle de Li Ning et de Metropolis, où le taux de croissance des recettes a rapidement atteint 60% et où le taux de rotation des stocks et les recettes d' exploitation ont été négatifs.Il faut dire que la maison des vagues est un peu magique.

à la fin de 2009, à la fin de 2010 et à la fin de 2011, les stocks de la maison étaient respectivement de 13 030 000, 17 250 000 et 33 930 000, soit une augmentation annuelle moyenne cumulée de 61,37%.Au 31 décembre 2011, les entreprises détenaient 3 milliards 860 millions de yuan, soit 56,82% du total des actifs.En 2011, les recettes ont été inférieures à 3,6 milliards de yuan, soit un taux de rotation des stocks de 0,77%.

Toutefois, au cours de la même période, les revenus d 'exploitation annuels des entreprises sont passés de 1 milliard 383 millions de yuan en 2009 à 3 milliards 594 millions de yuan en 2011, avec un taux de croissance annuel moyen composite de 61,17%, et les bénéfices nets attribués aux propriétaires de la société mère sont passés de 301 millions de yuan en 2009 à 701 millions de yuan en 2011, soit un taux de croissance annuel moyen composite de 52,66%.

Compte tenu de l 'augmentation des stocks et de la baisse du taux de rotation des stocks, les recettes d' exploitation ont augmenté de 61,17%, ce qui est quelque peu déconcertant.En fait, c 'est là que réside le modèle OPM.Utiliser les adhérents pour digérer les stocks à l 'avance, dans l' identification des revenus, la croissance de l 'entreprise à faire des articles, de créer l' illusion d 'une forte croissance de l' entreprise, une forte rentabilité.Cela a permis d 'attirer davantage d' adhérents et d 'accélérer la croissance des recettes de camp.

Hailan House a considérablement assoupli les conditions imposées aux adhérents et augmenté leur proportion.Pour satisfaire à la "reconnaissance de l 'entreprise, dans l' emplacement agréé de l 'entreprise peut posséder ou louer le magasin, il faut environ 2 millions de yuans de fonds inutilisés à trois conditions pour devenir un membre de la maison hailan.

à la fin de l 'année dernière, la maison des vagues comptait 1 854 magasins répartis dans tout le pays, ce qui représente un doublement de la croissance depuis 2009.Utiliser des adhérents pour digérer les stocks.L 'acompte du fournisseur permet d' obtenir un modèle étendu de boule de neige.

L 'avantage d' un tel modèle est que les entreprises qui adoptent des magasins d 'adhésion ne doivent vendre leurs produits qu' à des magasins d 'adhésion, qu' ils aient été ou non vendus au consommateur, même si les marchandises vendues aux magasins d 'adhésion ne sont pas vendues au consommateur, ces produits ne sont pas inclus dans les stocks de la société.étant donné que le volume des marchandises fournies par les entreprises à leurs adhérents est important, plus le nombre de magasins adhérents représente une part importante du total des magasins, ce qui se traduit par un stock relativement faible des entreprises.

Cela ressort également de l 'augmentation rapide de l' activité de l 'entreprise.à la fin de 2009, 3 212 000 yuan s' élevaient à 95 353 930 000 dollars à la fin de l 'année dernière.Il s' agissait essentiellement de sommes re?ues d 'avance par des fournisseurs affiliés.

　Les données financières sur les résultats montrent donc que les stocks sont relativement peu importants et que les recettes d 'exploitation augmentent rapidement.

Le modèle commercial de Sea Lane House est très simple et très imitable, il n 'existe pas de compétitivité de base, et il est rapidement reproduit.La Maison des vagues est une série d 'hommes, alors vous pouvez reproduire une série de femmes.

Pour sortir de l 'illusion d' une croissance forte et imaginaire, la maison des vagues, à travers la croissance de connotation, l 'augmentation de la construction de magasins directs est la tendance et la voie royale.

à long terme, l 'ouverture directe restera la principale tendance du développement futur de l' entreprise de confection, car elle permet aux entreprises de mieux contr?ler le marché final, de réduire les cha?nes d 'adhérents, d' en tirer davantage de bénéfices, de comprendre les besoins réels des consommateurs, d 'améliorer l' image de marque de l 'entreprise, conformément à la stratégie de développement à long terme de l' entreprise.Est également plus mature mode de fonctionnement de l 'entreprise de vêtements.

Sea Lane House est actuellement dans une phase d 'expansion brutale, à un niveau relativement bas et à un niveau relativement bas.Même lorsqu 'elle est cotée en bourse, la rentabilité durable ne peut être assurée.Et d 'anciens collègues sous le sort de la société cotée en bourse, les cours des actions continuent de stagner.C 'est donc une bonne chose pour les actionnaires et les marchés boursiers.