Combien De Coton La Chine Est Prête à Importer Détermine Le Sort Des Exportations De Coton Américain

New York cette semainePériode cotonPlus fort, le contrat a augmenté de 14 points en décembre, cl?turant à 76,94 cents.

Le marché a grimpé en cours de route pour revenir à 77 cents après avoir chuté à un creux de 74,72 cents vendredi dernier.Mais, en raison de la contraction du volume, entre 9 000 et 14 000 mains, le volume du disque vide a peu changé depuis jeudi dernier.Cela nous dit que le marché est actuellement sous - alimenté et que la hausse des prix au cours des quatre derniers jours de bourse peut être due à un manque de ventes, plut?t qu'à un fort achat sur le marché et à la réticence des vendeurs potentiels à une tendance baissière en raison de l'ouragan Isaac dans la région du Delta, tandis que le soja atteint un nouveau sommet historique.

L'ouragan Isaac était une tempête de catégorie 1 lorsqu'il a touché terre mardi soir, apportant de fortes pluies dans la région sud du delta.D'un point de vue cotonnier, la Louisiane est probablement l'état le plus touché par la grande tempête, bien que nous nous attendions à de petites pertes au Mississippi et en Arkansas.L'impact global de la tempête sur le coton américain devrait être minime, car la Louisiane ne produit qu'environ 400 000 paquets de coton, soit seulement 2% de la production totale des états - Unis.Cependant, l'ouragan a rappelé que le coton reste vulnérable aux intempéries et nous ne nous attendons donc pas à ce que les ventes au comptant augmentent jusqu'à ce que le coton soit récolté à grande échelle.

étant donné que les usines textiles ne semblent pas pressées d'augmenter leurs achats et n'achètent que le coton dont elles ont immédiatement besoin, la cl?ture est relativement lente.Au cours de la semaine se terminant le 23 ao?t, les ventes annuelles de coton terrestre et de coton pima aux états - Unis n'ont été que de 98 900 paquets d'exportation standard.Le total des commandes à l'exportation pour l'ensemble de l'année s'élève maintenant à 4,7 millions de paquets statistiques, dont seulement 500 000 ont été exportés jusqu'à présent.Par rapport à l'année dernière, le nombre de ventes accuse un retard d'environ 2,3 millions de paquets.Comme nous l'avons déjà souligné, le sort des exportations américaines dépend de la quantité de coton que la Chine est prête à importer cette année, malgré les stocks importants de la Chine.

Jusqu'à présent, la Chine détient environ 1,7 million de paquets statistiques, soit un peu moins que le stock de 1,9 million de paquets de l'année dernière.Cependant, la Chine augmente pour le reste de l'annéeQuotas d'importationLes chances ne sont pas grandes.La Chine semble prête à mettre aux enchères 300 000 tonnes de réserves stratégiques à 18 500 yuans / tonne, soit environ 133 cents / livre.Cette partie du coton, apparemment du Xinjiang 2011 / 12, a été acquise l'année dernière par la société de réserve nationale au prix de soutien de 19 800 yuans / tonne.Bien que la quantité vendue ne dépasse pas 1,38 million de paquets statistiques, c'est déjà très différent du passé, car c'est la première fois que la Chine vend du coton de réserve à un prix déficitaire.

Nous pensons que la politique chinoise en matière de coton sera le facteur de prix le plus important cette année, et tout le monde spécule encore sur ce que la Chine va faire.La Chine est confrontée à un énorme dilemme, car non seulement elle dispose de plus de 4 millions de tonnes de coton de réserve (à la fois national et importé), mais elle continue d'acheter du coton à des prix de soutien cette année, avec un prix d'achat de 20 400 yuans / tonne cette année, bien Au - dessus des prix du marché national et international.

Alors que les prix de soutien chinois sont très favorables aux agriculteurs, ils ne sont pas favorables aux entreprises textiles exportatrices.L'année dernière, la Chine a résolu ce problème en autorisant l'importation de coton et de fils bon marché, mais cette approche a des limites évidentes.La décision de la Chine de placer des stocks de réserve à des prix déficitaires pourrait laisser présager un éventuel changement de politique pour l'année en cours, un changement qui pourrait nuire aux prix internationaux.La Chine pourrait avoir un déficit de production de seulement 8 millions de paquets cette année, et si ce déficit était comblé, au moins en partie, à partir de stocks de réserve plut?t que d'importations, il y aurait beaucoup de coton dans le monde à la recherche d'une belle famille, en particulier le coton américain.

Alors que nous observons un redressement des fondamentaux à court terme, les marchés continueront de bénéficier d'un soutien favorable grace à la vigueur des prix des céréales et du soja et aux offres d'achat des spéculateurs.Les gestionnaires de fonds ont continué d'être optimistes sur les marchés des matières premières et d'augmenter leurs avoirs en contrats à terme et en options, ce qui a porté les parts de marché et d'options à leur plus haut niveau en 15 mois.Bien que l’indice gsci SPOT (24 indices de matières premières) ait augmenté de plus de 20% depuis début juin, en partie à cause de la sécheresse et en partie à cause de la politique monétaire accommodante de la Fed.Donner aux gestionnaires de fonds la confiance nécessaire pour entrer dans les positions longues du marché des actifs.Mais comme l'économie n'a toujours pas de moteur de croissance approprié, il faudra compter sur une stimulation supplémentaire pour maintenir la croissance économique.Les négociants se concentreront donc sur l'écoute de ce que Bernanke a dit lors d'une réunion des gouverneurs des banques centrales dans le Wyoming.Si la Fed ne parvient pas à répondre aux attentes élevées du marché en continuant à imprimer des billets, il y aura des profits sur l'ensemble du marché des matières premières.

Alors, où allons - nous?Le marché s'organise sur la plate - forme et attend quelque chose pour donner de l'énergie au marché.étant donné que les marchés au comptant restent tendus jusqu'à ce que de nouveaux approvisionnements en coton entrent sur le marché, il n'y a pas eu de pression sur la croissance des cultures jusqu'à présent, tandis que l'influence des marchés extérieurs soutient les prix du coton.Cependant, nous continuons de penser que le marché aura tendance à baisser une fois que la pression sur les récoltes commencera à se manifester.Avec un écart de prix de seulement 2 centimes en décembre / juillet, en raison de la baisse de l'activité des importations chinoises par rapport à l'année dernière, cependant, il devrait y avoir beaucoup de coton à la recherche d'un pied dans un avenir proche.Ce n'est que lorsque le nouveau coton est réduit à un niveau contr?lable que le marché commence à discuterNouveau cotonLorsque les problèmes de plantation surviennent, nous pouvons enfin voir un rebond durable des prix.