Réduction De La Qualité Du Coton En Chine

"P > les cours du coton chinois ont continué de se développer en trois phases: Bull, ours, faible taux d 'intérêt, en raison de l' évolution de l 'offre et de la demande de coton chinois, de l' offre insuffisante à l 'offre excédentaire.

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＜p＞　　雖然目前未見到棉花直補政策的實質出臺，但基于收儲弊端愈加明顯，我們認為：(1)直補政策的推出將是大概率事件;(2)在推出時點上，2014年3、4月份更合適(因2013年度收儲剛結束、新棉種植也即將開始);(3)在政策形式上，基于國外棉花補貼政策、以及國內糧食補貼政策的研究，我們認為棉花直補的金額也很難大幅提升(將低于糧食)，否則對糧食直補構成沖擊;(4)中國政府也很難將棉花收儲政策完全拋棄，有可能一方面棉花直補(保護上游棉農，穩定植棉面積)，另一方面實行最低價收購(降低紡企成本)，即采取“組合拳”的協調方式。

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＜p＞　　基于直補政策推出及其形式的假定前提，我們認為：(1)2014年國內棉價或將下跌，因有1000萬噸以上的國儲棉在庫，巨量儲備棉的釋放方式、以及直補的推出，都成為下跌驅動因素;而棉價下跌的底部則在于中國政府未來是否采用最低價托底;(2)2014年國際棉價大幅下跌的概率不大，或將在歐美日繼續復蘇的前提下，呈現震蕩向上的格局;(3)基于內外棉價的判斷，其價差將呈現震蕩收窄的態勢，但綜合考慮到中國棉花直補金額有限、庫里1000萬噸以上的棉花調控量，國內棉價高于國際棉價的格局仍在，2014年1季度之后，內外價差可能收窄至2000-3000元/噸的幅度。

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Les données historiques de P > p > montrent que les taux brutdes taux d 'intérêt et les fluctuades prix du coton de la cotcotcotcotcotcotcotcotcotcotcotcotcotcotcotcotton ont tendance à correspondre à la tendance à court terme à la baisse des cours intéridu coton, à la suite de l' introduction du Supplément, à court terme, après une baisse des cours intérieurs de coton, mais comme le niveau de la baisse des cours du cotoncoton n 'est pas le mode de chute de 2011, les achats de matières premières de la société ont tiré les enseignements de 2011, un volume suffisant, la baisse à court terme des cours intériintériintériintériintériintériintériintériintériintérieurs de coton a des marges à faible marge marge limitée, tandis que les tendances à moyen et à long terme, sous réserve de la reprise de la demande réelle sur le marché de la reprise de l' offre sur le marché de l 'les co?ts des matières premières de l' entreprise seront réduits à l 'extrémité des co?ts et l' espace de rentabilité sera amélioré pour constituer des avantages substantiels.

Nous nous sommes fixés à ruthéi, huafu, Bloomberg, l 'élasticité de mesure des performances montre que la baisse du co?t réel du coton intérieur de la société augmentera l' espace de performance de l 'entreprise, mais ruthé?, en raison de la longueur de la cha?ne industrielle et de l' utilisation de moins de coton, La baisse du co?t réel du coton intérieur de l 'amélioration de la performance de l' industrie est moins favorable que Valve et Bronx.

En outre, pour éviter les chocs des prix intérieurs et étrangers, rutai, Shenzhou Long - chain Pattern, Tianhong Power Transfer Pattern méritent d 'être cités par l' industrie.

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Http: / / p > facteurs de risque: 1) La politique de compensation directe n 'a pas été mise en place ou n' a pas été mise en ?uvre de fa?on formelle en raison de la multiplicité des domaines d 'intérêt de la Chine et de la complexité des questions systémiques liées au coton; et 2) La demande sur les marchés d' outre - mer a été moins forte que prévu.

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