Les Cotations De Beijing - Est Sont Très Divergentes, 7,5 Milliards De Dollars, Et L 'évaluation N' Est Qu 'Une Simple Réunion.

En décembre 2013, Liu Qiandong a continué d 'annoncer aux médias qu' il ne serait pas coté en bourse en 2014, et un consensus s' est dégagé avec les investisseurs: il sera coté en bourse en 2015.Le 30 décembre 2013, Jingdong a déposé une demande d 'inscription en bourse auprès de la SEC des états - Unis.Une action aussi désespérée a été interprétée par le marché comme une prise de contr?le du créneau temporel, avant l 'entrée en Bourse d' aribaba et une évaluation orthodoxe, et comme une pression sur les fonds d 'expansion en dessous de la ligne, mais le mode de financement PE est difficile à mettre en ?uvre, sous la pression des investisseurs existants, et la seule issue possible."Quelle est l 'évaluation de la cotation en bourse" est au Centre des spéculations extérieures.

En 2004, Jingdong a été officiellement créé, après trois années de développement régulier, jusqu 'en 2007, pour la première fois dans l' Express de capital, le processus de croissance rapide de la consommation d 'argent a commencé.Mais après près de sept ans de fièvre, il n 'est pas rentable et il est difficile de monter sur le PE qui souffre.La relation entre Liu Qiandong et PE, dont les relations délicates semblent être connues des seules parties, est décrite comme un ? enlèvement ?.

　　7,5 milliards, c 'est tout.

Il y a beaucoup de controverses sur l 'évaluation de la cotation de Beijing - Est, et l' ampleur de l 'écart fait appara?tre des hauts et des bas dans l' évaluation de Beijing - Est.

Récemment, l 'Agence d' analyse indépendante des états - Unis, ABR Investment Strategy (ci - après dénommée ? ABR ?), a publié un rapport indiquant que la ville de commerce de Beijing - Est était évaluée entre 31 et 44 milliards de dollars.Cette méthode d 'évaluation a été calculée sur la base d' un modèle d 'évaluation amazonien, et Eric Jackson, fondateur du fonds spéculatif ironfire capital LLC, a estimé que Tokyo ne serait pas la prochaine Amazonie, qu' il ne s' agirait que d 'un nouveau réseau d' information et qu 'il présenterait son point de vue dans Forbes.

Selon l 'analyste du Centre chinois de recherche sur le commerce électronique (100ec.Cn), modélisation de l' évaluation des sociétés cotées en bourse par ses propres entreprises, et compte tenu de facteurs tels que le financement et l 'évaluation de l' année civile de Beijing, les données financières, l 'état de développement, Le potentiel du marché et la concurrence entre les secteurs, l' estimation de la cotation à Beijing se situe entre 8 et 10 milliards de dollars.

Toutefois, la version la plus répandue est l 'évaluation de Jingdong à environ 7,5 milliards de dollars.La valeur de réalisation de l 'IPO de Beijing est estimée à environ 7,5 milliards de dollars si l' on compare la valeur de réalisation de l 'IPO à la part des sociétés cotées en bourse, qui est habituellement de 20 à 30% du capital de l' émission publique.

D 'après les avis de sollicitation de fonds, la dernière série de financement à l' est de Jingdong s' élevait à 303 millions de dollars et l 'investisseur, Saudi Investment, détenait 5% des parts de la société holding Kingdom, d' où une évaluation de 6 milliards 60 millions de dollars avant l 'IPO, sans ? effusion de sang ?.

Selon le cahier des charges de Jingdong, les recettes nettes de Jingdong en 2011 et 2012 s' élèvent respectivement à 21 milliards 130 millions et 41 milliards 380 millions de yuan, soit un déficit net de 1 milliard 284 millions et 1 milliard 729 millions de yuan.Les recettes nettes des trois premiers trimestres de 2013 à l 'est de Beijing ont augmenté de 70% par rapport aux 28 807 millions de yuan enregistrés au cours de la même période de l' année précédente.Au cours des trois premiers trimestres,JingdongRéaliser un bénéfice de 60 millions de yuan avec un taux d 'intérêt net de 0,1%.

Au moment de son entrée en bourse en 2012, la situation financière était la suivante: entre 2009 et 2011, les recettes nettes de l 'Organisation se sont élevées à 2,8 millions de dollars, 32 580 000 dollars et 227 millions de dollars, respectivement, et les pertes nettes se sont élevées à 1 380 700 dollars, 8 368 800 dollars et 156 millions de dollars.

ConférenceCoter en bourseL 'évaluation à l' époque était d 'environ 360 millions de yuan, mais les recettes nettes de l' ancienne ville de Jingdong ont été 217 fois supérieures à celles de la seule société, et les pertes nettes n 'ont été que 2,3 fois supérieures.En tant que plate - forme d 'électricité ayant une part de marché inférieure à celle du chat céleste, la part de marché de Kyung - Dong au premier trimestre de 2013 est la somme de la part de marché de tengxin (6,8%), de Suning (4,5%) et de la part de marché des Trois compagnies d' électricité en place (2,6%).

Mao San Bo, Directeur de l 'investissement éclairé, a dit au journaliste du Financial Weekly (micro - credit public money - week) que l' évaluation devrait être de 20 milliards de dollars des états - Unis, voire plus.

Toutefois, d 'un point de vue opérationnel, le cahier des charges déclare que Beijing - Est a réalisé un bénéfice de 60 millions de yuan au cours du troisième trimestre 2013, soit 60 millions de yuan en raison de la perte de 316 millions de yuan résultant de la combinaison des intérêts créditeurs (222 millions de yuan) et d' autres recettes (164 millions de yuan de subventions publiques).Les intérêts créditeurs, grace à la bonté des concessionnaires, ont été portés de 30 à 40 jours au cours des deux dernières années.

En outre, d 'après les descriptifs de risque de l' appel d 'offres, au 30 septembre 2013, le montant des ? traitements et prestations payables ? à Tokyo s' élevait à environ 963 millions de yuan renminbi.Si l 'on enlève les près d' un milliard d 'arriérés de salaires, Jingdong compte sur les 60 millions de bénéfices provenant des intérêts et des subventions de l' état.

De ce point de vue, la surévaluation de Jingdong est inquiétante.

　　Liu Qiandong and pe7

Les documents relatifs à la société de recrutement de Jingdong indiquent que, depuis mars 2007, elle a effectué neuf opérations de financement privé, avec l 'introduction de capitaux d' aujourd 'hui, de la fondation américaine Tiger Fund, du Fonds mondial DST, du capital de Taxus et de la société d' investissement du Royaume d 'Arabie saoudite, pour un montant total de 1 milliard 877 millions de dollars.Le montant des collectes de fonds de l 'IPO était précédemment inférieur à celui du Groupe Ali dans les sociétés Internet nationales.

En mars 2007, à peine trois ans de développement à Beijing, Jingdong a bénéficié d 'un nouvel élan de capitaux d' aujourd 'hui, avec un investissement initial de 5 millions de dollars à l' est de Beijing, à un prix par actions de 0032 dollars.Dans l 'autre temps, Jingdong n' a créé qu 'une succursale à Shanghai.

En mai 2007, Jingdong Guangzhou filiale à 100% mis en place, tout mettre en place pour ouvrir le marché sud de la Chine.En juin, Beijing est de la ville de commerce quotidienne de traitement des commandes a franchi 3000.En juillet, Jingdong a achevé la construction de Beijing, Shanghai, Guangzhou trois systèmes logistiques, avec une superficie totale de plus de 50.000 mètres carrés.En ao?t, Kyung - dong a de nouveau re?u 5 millions de dollars d 'investissements en capital, à un prix par actions de 0038 dollars.Jingdong a commencé à élargir la gamme, a achevé la construction de produits 3C en ligne, est devenu une véritable plate - forme 3C d 'achat en ligne.

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En janvier 2009, Kyung - dong a de nouveau bénéficié de l 'attention de PE et a bénéficié d' un cofinancement d 'un montant total de 21 millions de dollars (à un prix de 0089 dollars par actions) de sociétés privées de capitaux d' aujourd 'hui, de capitaux de male et de M. Leung bochung, un important investisseur asiatique.En février, Jingdong a commencé à explorer le secteur des services à valeur ajoutée B2C, la diversification des produits de base.Avec l 'aide du capital, Tokyo - Japon a dépassé sa capacité de traitement des commandes de 20 000 unités, et les ventes mensuelles ont dépassé 300 millions de yuan au premier semestre de 2009, soit le même niveau qu' en 2007.

En septembre 2010, Tokyo - Est a re?u 138 millions de dollars de capitaux d 'investissement (774 dollars par actions) et a commencé à étendre son rayon d' action aux produits du livre en vue de passer d 'un distributeur de réseau 3C à un distributeur de réseau intégré, suivi par le lancement d' une stratégie Internet mobile.

L 'investisseur russe DST a investi 746 millions de dollars dans plusieurs fonds, tels que le Fonds Tiger Fund, le capital de Taxus et des personnalités sociales, pour un montant total d' environ 960 millions de dollars.Le prix moyen par actions était de 3,4 dollars et le prix des actions a été multiplié par 106, alors que l 'évaluation de Beijing - est s' élevait à 6,6 milliards de dollars.Avec des capitaux suffisants, Jingdong a commencé à entrer dans l 'armée par l' acquisition de médicaments, de produits de luxe, d 'h?tels, etc.

Avant cela, Liu qiangdong a été très fort, PE est arrivé, j 'espère pouvoir investir dans un tel Popular.Les commer?ants de l 'électricité ont même comparé ces deux relations à des ? grands - petits - enfants ?.Mais 2012 marque un tournant dans la relation entre Liu Qiandong et PE, plongée dans une situation délicate et désagréable.

En 2012, la guerre du commerce et de l 'électricité sans fin a déclenché une régression de PE, en particulier en tant que Capital d' aujourd 'hui investi en tant qu' ange, qui a investi près de six ans à Beijing - Est, sans espoir.Selon des données publiées par le journal hebdomadaire de Finance (Money - week), le capital d 'aujourd' hui représente 285 millions de dollars sur les 10 millions de dollars d 'investissements initiaux.En 2009, Xu Xin a annoncé à l 'extérieur qu' elle avait atteint un équilibre des profits et des pertes et qu 'elle pourrait continuer à investir.Cependant, dans les cycles ultérieurs de financement, au lieu de représenter le capital d 'aujourd' hui, la moitié des actions ont été vendues.

Aujourd 'hui, 9,5% des actions détenues par les capitaux sont probablement des bénéfices nets, Xu Xin a déclaré qu' il n 'était pas urgent de coter à Beijing - Est.Le journaliste du Financial Weekly a appelé Wen BaoMa, aujourd 'hui associé en capital, et a re?u une réponse selon laquelle la société s' était réunie et avait décidé de ne pas donner d' interviews sur Beijing - est à ce stade.De même, la réponse de la journaliste de l 'associé au capital de Taxus, Zhou Kwai, n' a pas été facile à répondre.

Un autre fonds de tigres n 'a pas eu autant de chance aujourd' hui que le capital, deux fois plus élevé avec l 'investisseur principal, Chen Xiaohong, a été contraint de démissionner en juillet 2012 alors qu' il n 'y avait aucun espoir de se retirer de la bourse.La raison en est que la ville commerciale de Jingdong, qui a investi 150 millions de dollars dans le Fonds pour les Tigres, n 'a pas réussi à se retirer de l' IPO dans les délais prévus et a été ? tenue responsable ? par l 'équipe de gestion mondiale du Fonds.

Par rapport à la guerre de commerce d 'ao?t 2012, Liu Qiandong a affirmé avec force que PE soutenait la lutte contre les prix, les investisseurs derrière lui ont choisi de se taire pour parler de la relation entre Liu Qiandong et PE.C 'est le gaspillage massif de l' argent qui a fait de la relation entre Pékin et PE de "grand - petit - fils" à "amoureux" en conflit.Même une fois dans le monde extérieur, Liu Qiandong et PE parient que si beijing - Est ne se rend pas en Bourse d 'ici à 2013, Liu Qiandong perdra la majorité des voix.

Ainsi, au premier semestre de 2012, la première réunion de communication IPO a été lancée à Beijing - Est.Toutefois, la Banque d 'investissement n' a donné qu 'une estimation de 6 milliards de dollars à l' est de Beijing, alors que Liu Qiandong a une estimation idéale de 10 à 12 milliards, ce qui signifie que si elle est cotée sur le marché, elle doit ? saigner ?.

En fin de compte, Liu Qiandong a convaincu l 'investisseur de suspendre l' ipo, mais Liu Qiandong doit atteindre l 'objectif de 45 milliards de yuan fixé par l' investisseur, tandis que Jingdong a commencé à rechercher un nouveau financement.

Les r?les de Liu Qiandong et PE ont changé et semblent devenir des petits - enfants qui cherchent partout des investisseurs.Et le PE qui a investi est difficile à monter.

Ainsi, pour les deux derniers financements en 2012 et 2013, le prix par actions de kyingdong est resté inchangé à 3 961 dollars.Sur la base de ce prix, le total des actions émises à Tokyo s' élève à 2 012,7 millions de dollars, soit 7 772 millions de dollars seulement.

Après plusieurs cycles de financement, qui se sont soldés par un financement privé de 1 milliard 877 millions de dollars, les actionnaires de Liu Qiang, qui avaient toujours la primauté sur le contr?le, ont été dilués.Avant l 'ipo, Liu qiangdong détenait 23,67% des actions par l' intermédiaire de deux sociétés holding, bien qu 'il soit toujours le premier actionnaire, mais sa position d' actionnaire principal était déjà précaire.

Liu Qiandong a con?u le droit de vote pour 1: 20 et a mis en place un système d 'actions de la catégorie A / B qui donne à Liu Qiandong un contr?le totalement intangible sur Jingdong.

　　Bombe fumigène de Liu Qiandong

La négligence du commer?ant de l 'électricité semble également célèbre dans l' industrie, Liu Qiandong est peut - être le plus doué pour lancer des bombes fumigènes, il ne s' étonne pas seulement de nombreux consommateurs.Ce n 'est pas seulement un mensonge de Liu Qiandong.ProspectusIl y a son propre micro - blog.

Trois mensonges ont éclaté à la sortie de la brochure d 'engagement de Jingdong.

Un mensonge: exagérer le montant de la collecte de fonds.D 'après le cahier des charges, la société a procédé à neuf opérations de financement privé depuis mars 2007, avec l' introduction de capitaux d 'aujourd' hui, de la fondation américaine Tiger Fund, du Fonds mondial DST, du capital de Taxus et de la société d 'investissement du Royaume d' Arabie saoudite, avec un montant total de 1 milliard 877 millions de dollars é. - U.Cependant, en 2011, Liu Qiandong a annoncé à plusieurs reprises à l 'étranger que les actionnaires de Jing Dong recevraient 1,5 milliard de dollars, alors qu' en fait, ils n 'ont mobilisé que 961 millions de dollars pour l' ensemble de l 'année 2011.

Mensonge 2: fausse évaluation.Liu Qiandong a déclaré à plusieurs reprises à l 'étranger que la valeur du financement privé à Beijing - Est était estimée à plus de 10 milliards de dollars, alors qu' à neuf reprises, en dépit de la hausse des prix par actions, son dernier financement privé s' élevait en fait à 3961,1 millions de dollars / actions, et que le montant total de l 'émission à Tokyo était de 2 012,7 millions de dollars, soit seulement 79,72 millions de dollars.Liu Qiandong a estimé à 2 milliards de dollars de plus.

Mensonge III: déguiser les performances.Liu QiandongLes données sur les recettes de microblog pour 2011 et 2010 s' élevaient respectivement à 30 et 10,2 milliards de yuan, mais les chiffres effectifs pour la comptabilité étaient de 21 milliards 129 millions et 8 milliards 883 millions.En outre, en 2011, kyingdong a annoncé que son équipe de distribution comptait 20 000 hommes et qu 'elle comptait 40 000 en 2012.D 'après le cahier des charges, au 31 septembre 2013, le nombre de coursiers était de 18 000.

En outre, Liu Qiandong a une dette extérieure à cause de deux Paris de microblog.

Le pari de vitesse entre Liu Qiandong et Zhang Proche - Orient a provoqué une forte chute de l 'internaute, avec une augmentation de 120% au premier semestre de 2012, affirmant que si Jingdong ne pouvait pas le faire, Suning serait livré à Liu Qiandong, Liu Qiandong répondrait à la bataille, et que 100 millions de parts égales de l' action gagnée sur les appareils électriques de Suning seraient distribuées aux internautes qui transmettent le micro - blog, à l 'époque près d' un million.

Il est évident que Liu qiangdong a perdu le pari et que les internautes commencent à chercher des dettes.Le Financial weekly newspaper a contacté la partie sunnite, qui a répondu que Zhang Proche - Orient était en voyage d 'affaires et n' a pas répondu.