La Dévaluation Du Renminbi Est Un Défi Caché De La Transition.

Le taux de change du renminbi a continué de baisser depuis février.à ce jour, toutefois, le marché n 'a pas été en mesure de déterminer les raisons de la baisse du renminbi, dont l' appréciation unilatérale était attendue, et l 'opinion dominante est que la Banque centrale a pris l' Initiative de l 'assouplissement de l' écart entre les taux de change du renminbi et du dollar des états - Unis, comme elle l 'a annoncé récemment, à hauteur de 2%, pour faire avancer la réforme des taux de change en profitant de l' affaiblissement des taux de change du renminbi et continuer de tirer des embuscades.

La Banque centrale a indiqué que l 'évolution des taux de change du renminbi dépendait principalement de l' offre et de la demande de devises basées sur la balance des paiements, ce qui montrait que la Banque centrale estimait que les taux de change actuels étaient proches de l 'équilibre.Il ne s' agit pas d 'un comportement subjectif de la Banque centrale, mais d' un jugement fondé sur la balance des paiements et la croissance économique.Si le ratio entre l 'excédent des dépenses courantes et le PIB chinois est tombé à 2,1% en 2013, la balance des paiements tend à s' équilibrer et il n' y a pas de base pour une forte appréciation du taux de change du renminbi; en même temps, le risque financier de la Chine est ma?trisé, ses réserves de devises sont suffisantes, sa capacité de résister aux chocs extérieurs est renforcée et le taux de change du renminbi n 'a pas de base pour une forte dépréciation.

L 'appréciation actuelle du yuan par rapport au marché est fondée sur le fait que le Gouvernement chinois continuera de stimuler la croissance économique, mais qu' à l 'heure actuelle, le Centre semble renoncer à encourager une forte croissance, ce qui remet en question les prévisions de l' appréciation du yuan.Dans le même temps, pendant le ralentissement et la transformation de l 'économie, l' accumulation prolongée de problèmes ou la concentration de l 'économie chinoise pourrait entra?ner une dépréciation du renminbi.

Les deux premiers mois en Chine.Données économiquesIl y a eu non seulement des défaillances de la dette excessive, mais aussi des "dettes immobilières" dans les entreprises immobilières, et les prix urbains de première ligne ont commencé à baisser, voire à baisser.La situation de la résonance de plusieurs facteurs a entra?né une baisse des prévisions de l 'appréciation du marché par rapport au yuan.

Dans ce climat, augmenter le taux de change du renminbiZone flottanteL 'élasticité des taux de change du renminbi peut être améliorée pour empêcher un afflux continu de chaleur.Toutefois, la Banque centrale de Chine a la capacité de maintenir les fluctuations normales des taux de change nominaux et la stabilité des taux de change, mais elle n 'a pas pu empêcher les sorties de capitaux prévues par la dévaluation.La dépréciation devrait également déclencher un processus inverse, de même que l 'appréciation passée devrait entra?ner des entrées massives de capitaux.

Pour l 'heure, on considère que:RenminbiL 'avenir sera confronté à une appréciation à long terme, du moins avant l' internationalisation du renminbi.Ce point de vue se fonde sur la persévérance du Gouvernement chinois dans la mise en ?uvre d 'une grande stratégie, l' internationalisation du renminbi étant considérée comme l 'un des symboles de l' émergence de la Chine, et la Chine ne renoncera donc pas à son objectif d 'internationalisation.L 'internationalisation présuppose la solidité et la stabilité de la monnaie.

Toutefois, ce jugement peut être imprudent et le Gouvernement chinois choisira le premier entre une transition économique réussie et l 'internationalisation du renminbi.Il est impossible d 'internationaliser le renminbi tant que la transition n' aura pas été couronnée de succès.En même temps, comme l 'a dit le Gouverneur Zhou Ogawa, le renminbi n' a pas encore fait ses devoirs domestiques internationalisés.

Ainsi, à l 'avenir, le renminbi sera soumis à des pressions de dépréciation à long terme en raison des chocs de la transition, ce qui pourrait encourager les sorties de capitaux soutenues et, partant, exercer de nouvelles pressions sur sa valeur.C 'est le co?t inévitable de la transformation de l' économie chinoise, où l 'arrêt de l' appréciation ou de la dévaluation du renminbi aura un impact sur l 'industrie locale, alors que la relation entre l' immobilier et la finance est si étroite qu 'elle exposera l' économie à des risques inconnus.La Chine doit donc faire face aux pressions et aux défis attendus du ralentissement économique et de la dévaluation du renminbi, et il est peut - être urgent de mettre en ?uvre rapidement des réformes supplémentaires pour amortir les effets de la transition.