Redémarrer Les Règles De L 'IPO Au Plus Tard En Mai.

　　IPOLa reprise prévue en avril sera peut - être annulée.

? les demandes de documents d 'accompagnement de la nouvelle unité n' ont pris fin que le 14 avril, et l 'enregistrement des investisseurs en ligne a pris 10 jours ouvrables, et la reprise de l' IPO le plus rapidement possible jusqu 'en mai. ?Un spécialiste de la politique du nouveau groupe a déclaré à la presse que la réouverture prévue du nouveau groupe en avril serait compromise.

Selon la presse, le 4 avril, en ChineSecuritiesL 'Association a publié à l' intention des sociétés de valeurs des règles relatives à l 'enregistrement des investisseurs dans le cadre du réseau boursier pour la première émission publique (ci - après dénommées ? les règles ?) et des règles relatives à la distribution autonome d' actions dans le cadre de la première émission publique (ci - après dénommées ? les règles relatives à la vente au détail ?).La date limite pour les demandes d 'observations concernant ces documents est fixée au 14 avril.

L 'Association des sociétés de valeurs mobilières avait précédemment publié les directives opérationnelles sur la gestion de la passation des marchés d' actions (version révisée 2014) (ci - après dénommées les ? Directives opérationnelles ?) pour la première émission publique, qui ont pris fin le 31 mars.

Selon les professionnels, l 'une des conditions sine qua non de la reprise de l' IPO est la publication à l 'extérieur du nouveau Groupe des règles d' accompagnement.Dans un proche avenir, les fournisseurs et les organismes de sollicitation de fonds ont communiqué à l 'Association de plus en plus d' informations et celle - ci a d? modifier ses règles en fonction de ces informations avant d 'être en mesure de les finaliser d' ici à la fin du mois d 'avril.

Redémarrage en avril

Compte tenu des réactions divergentes des acteurs du marché sur les trois documents d 'accompagnement de la nouvelle unité, on s' attend à ce que les règles en vigueur dans l' industrie soient appliquées le plus rapidement possible et jusqu 'à la fin d' avril.

? de nombreuses observations ont été faites et l 'Association a d? en discuter après avoir regroupé les réactions, et on estime que le règlement ne sera adopté qu' après le 20 avril. ?D 'après le spécialiste de la politique de la nouvelle unité mentionné plus haut, alors que le marché s' attendait à ce que la nouvelle unité soit redémarrée au début du mois d' avril, cette prévision est aujourd 'hui en de?à des attentes.

Après l 'introduction de nouvelles règles, l' Association organise également l 'enregistrement en ligne des investisseurs.

? tous les investisseurs du réseau doivent être enregistrés et toutes les catégories d 'organismes publics de recrutement, d' assurance, de courtiers, etc., s' emploient désormais à respecter les règles. ?Un nouveau gestionnaire de fonds privés de Shenzhen a fait un exposé.

Les journalistes ont noté que les documents d 'habilitation des investisseurs sur le Web nécessitaient en général quatre ou cinq éléments d' information.à titre d 'exemple, pour les produits d' investissement de portefeuille publics, il faut présenter des copies des copies de lots établis par la Caisse, de la lettre de confirmation de dép?t, des rapports de vérification, des contrats de la Caisse et des cartes de compte de valeurs à Shanghai, Shenzhen et Shenzhen.

L 'article VII du Règlement stipule que l' Association achève l 'enregistrement dans un délai de 10 jours ouvrables à compter de la date à laquelle elle re?oit les documents.à l 'heure actuelle, l' Association n 'a pas encore commencé à recevoir les dossiers d' enregistrement.L 'industrie prévoit que l' association ne commencera la procédure d 'enregistrement qu' une fois que les dispositions correspondantes auront été arrêtées.

Les journalistes ont appris qu 'à la suite de la modification des nouvelles règles d' émission par la direction, la bourse devait également adapter la plate - forme d 'émission électronique eipo en ligne.

"L 'Institut de bourse de Shenzhen [microblog] et la succursale de Shenzhen chargée de l' enregistrement des titres ont organisé conjointement, le 3 avril, un stage de formation sur les procédures d 'exploitation dans le cadre du nouveau réseau d' actions du marché de Shenzhen et des essais préliminaires le 1er avril.Toutefois, les délais de formation et d 'essai ont été différés en raison des modifications apportées par la Commission de contr?le des opérations de bourse [WBO] aux règles régissant l' émission et la passation des marchés. "Un courtier en billets.

Un interlocuteur a informé la presse que, le 21 mars, la Commission de contr?le des opérations de bourse avait adopté une décision modifiant les règles régissant l 'émission et la passation des marchés de valeurs, qui exigeait que les comptes de titres des investisseurs en ligne aient une valeur de réalisation d' au moins 10 millions de dollars.Pour mettre en ?uvre les mesures de réforme de la nouvelle unité, le lancement de la plate - forme électronique eipo dans le cadre du réseau de la ville de Shenzhen a également d? être adapté, ce qui a retardé les tests.

En outre, avant la réouverture de l 'ipo, les courtiers en valeurs mobilières et les organismes d' appel d 'offres doivent planifier les systèmes de contr?le interne et les procédures de conformité dans le cadre de règles complémentaires.

? les nouvelles règles de gestion financière imposent des conditions institutionnelles strictes pour les ventes au détail et les demandes de prix, et les entités participantes doivent adapter leurs systèmes internes et former leur personnel à ces règles. ?Un investisseur coté en bourse a déclaré que les nouvelles règles avaient été considérablement modifiées sur la base de la réglementation, ce qui avait entra?né un réaménagement de l 'ensemble des activités des courtiers et des institutions, et qu' il n 'avait guère été possible de relancer les nouvelles actions en avril.

　Article à déterminer

En outre, l 'une des conditions sine qua non de la réouverture de l' IPO est la publication de nouvelles règles de gestion financière.La publication des trois documents d 'accompagnement susvisés a suscité un plus grand nombre d' observations de la part de l 'industrie et l' Association a d? modifier ses règles en fonction de ces observations avant de les finaliser d 'ici à la fin du mois d' avril.

Les journalistes ont appris que, du point de vue des acteurs du marché, certaines dispositions rencontrent des difficultés d 'application dans la pratique.Par exemple, lorsqu 'ils sollicitent des commentaires sur les normes de pratique, les organismes de référence mettent l' accent sur le fait que les offres faites en leur nom ne sont pas opérationnelles.

? l 'organe d' appel d 'offres s' intéresse surtout à ce que la définition de l' institution renvoie à l 'objet de l' enquête ou à l 'objet de la vente, selon laquelle l' investisseur non particulier soumet l 'entreprise en tant qu' institution. ?Lin Jian, chercheur à la nouvelle unité de l 'Institut Shen Wan, a présenté un certain nombre de produits de style différent sous la bannière du Fonds public de recrutement.

Les réactions des courtiers ont été encore plus vives.? le fait que les courtiers en valeurs mobilières et les gérants de fonds eux - mêmes appartiennent à deux secteurs distincts de la lutte contre le vent, ce qui, s' il s' agit d 'une nouvelle offre d' actions, montre que le contr?le interne est problématique. ?Le Directeur général de l 'investissement d' un Département de la gestion des valeurs mobilières a déclaré:

En outre, les organismes interrogés ont généralement fait état d 'une lourde charge de travail liée à la nécessité d' établir une provision pour l 'acquisition d' actions.

Aux termes de l 'article 13 du Règlement, tout investisseur en réseau qui a re?u la première émission doit déposer auprès de l' Association, dans les 15 jours suivant sa mise en bourse, un avis concernant le solde des actions qui lui ont été attribuées au moment de leur liquidation, respectivement le premier, le troisième et le dixième jour.

? de nouvelles actions sont cotées en bourse, de même que les nouvelles actions correspondant aux différents produits de la Caisse.L 'Association a demandé à être associée.InvestisseurLa présentation du solde est difficile. ?Selon une personne chargée des nouvelles demandes de fonds publics, l 'Association pouvait extraire des données des bourses et des sociétés d' enregistrement, ce qui permettait de voir directement les soldes alloués.

En revanche, l 'entrepreneur principal a mis l' accent sur les dispositions interdisant la distribution d 'actions à six catégories d' utilisateurs et a fourni davantage d 'informations en retour.

? aux termes de l 'article 11 des règles de vente au détail, les sociétés avec lesquelles le ma?tre d' ?uvre a conclu des contrats de garantie et d 'achat et leurs actionnaires, administrateurs, etc., qui détiennent plus de 5% des actions au cours des six derniers mois ne peuvent être vendues.Toutefois, il n 'est pas clair ce que l' on entend par "Relation d 'affaires recommandée ou engagée".Un membre du Département des marchés de capitaux d 'un grand nombre de courtiers en valeurs mobilières a donné des exemples de fusions - acquisitions en cours de négociation et dont l' exécution n 'était pas jugée dans la mesure où elles relevaient d' une relation de garantie et d 'achat.

Outre les dispositions susmentionnées, les règles de distribution interdisent à l 'entrepreneur principal de distribuer des actions aux administrateurs, aux superviseurs, aux cadres supérieurs et à d' autres membres du personnel de l 'émetteur et de ses actionnaires, de l' entrepreneur principal et des actionnaires détenant plus de 5% des actions.

En outre, les membres de la famille proches de ces catégories sont également interdits de vendre leur conjoint, y compris le conjoint, les enfants et leur conjoint, les parents et les conjoints, les frères et s?urs et leurs conjoints, les frères et s?urs de leur conjoint et les parents de leurs enfants.

Une familleCourtierSelon le Ministère de l 'investissement et des marchés financiers, l' application de cette disposition est très difficile.? Il est impossible pour les investisseurs de conna?tre l 'identité des conjoints, des parents, des frères et des s?urs des dirigeants de ces sociétés, ni de vérifier l' identité de chacun de ces projets, pour lesquels tant de projets ont été proposés et pour lesquels il existe plusieurs filiales apparentées. ?