Amélioration De L 'Efficacité De La Politique Monétaire

< p > A = href = "http: / / www.91se91.com / News / index \ \ CJ.Asp" > Change / a > > Depuis sa mise en service à la mi - mars, le taux de change du yuan par rapport au dollar des états - Unis a pour l 'essentiel diminué.

On a fait valoir que la réévaluation actuelle du renminbi avait pour but de dévaluer les exportations et de stimuler la croissance économique.

Ce point de vue est peut - être justifié, mais d 'un point de vue plus général, l' objectif de la présente révision des taux de change de la Banque centrale est d 'accro?tre l' efficacité de la politique monétaire.

Selon la théorie du ? triangle impossible ?, il existe une relation de substitution entre l 'efficacité de la politique monétaire et la libre circulation des capitaux et les fluctuations des taux de change.

L'élargissement de la marge de fluctuation du taux de change de la Banque populaire de Chine, c'est l'espoir de réduire l'intervention sur les marchés de change, la Banque centrale de la base de la sortie pour les interventions de change de type normal, se débarrasser de mode passif sur devises d'approvisionnement de la base monétaire, L'amélioration de l'efficacité de la politique monétaire nationale.

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< p > < strong > deux changements fondamentaux < / strong > < / p >

< p > Si l'objectif de taux de change de l'identité de la BCE est d'améliorer < a href = "http: / / www.91se91.com / News / index_cj.asp" > < / a > efficace de la politique monétaire, il peut attend de voir deux changements fondamentaux: l'un est le prix, la possibilité et l'amplitude des fluctuations du taux de change va augmenter, c'est - à - dire.

Les fluctuations des taux de change plus signifie également, on peut voir le taux de change au cours de la période écoulée de dépréciation du taux de change, peut également être vu dans un laps de temps futur de reconnaissance.

Taux de change stable peut être progressivement le taux de change de la réforme de 1994 au revoir après formation, à la fois dans une plage de fluctuation.

Après la réunion de 2005, bien que dans l'état de l'appréciation du taux de change, mais le rythme et la marge d'appréciation sont évidemment stable.

L'expérience du passé, le résultat des fluctuations du taux de change est élargie, les entreprises et les individus détenus préventifs et des demande de devises augmente, la volonté de renforcer les avoirs de change des exploitations.

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< p > 2 est la quantité, c'est - à - dire la volatilité de déclin de devises, la Banque centrale de changement médian des avoirs de change stable.

Afin de stabiliser les taux de change de la Banque centrale plus objectif, l'intervention quotidienne de retirer du marché des changes, les avoirs de change de la Banque centrale de se stabiliser.

Un exemple de référence est en 2012, après 4 mois après la réforme de la politique de change à partir d'avril à novembre, au cours de la période de fluctuation de change de la BCE des actifs entre 150 millions de yuan ±, qui auparavant et l'indice de majorations mensuelles à 2000 millions de yuan par rapport a considérablement diminué.

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< p > les cinq indicateurs les plus récents montrent que les changements ci - dessus sont en cours et que les objectifs de la Banque centrale en matière de pferts de fonds ont été atteints en peu de temps.

Premièrement, les fluctuations du taux de change du renminbi se sont accentuées, passant de 6,04 au début de l 'année à 6,26 à la fin d' avril, ce qui représente une nette augmentation.

Deuxièmement, l 'augmentation de la part des devises dans les institutions financières est tombée de 437,3 milliards de yuan en janvier à 116,9 milliards de yuan en avril, tandis que celle des avoirs en devises de la Banque centrale est tombée de 494,5 milliards de dollars en janvier à 84,5 milliards de dollars en avril, ce qui montre que les interventions de la Banque centrale sur les marchés des changes ont considérablement diminué.

Troisièmement, la part des dép?ts en devises dans le total des dép?ts en devises a augmenté, passant de 2,75% en janvier à 2,97% en avril.

En conséquence, les agents économiques nationaux ont de plus en plus tendance à préférer détenir des avoirs en devises étrangères alors que les fluctuations des taux de change du renminbi s' accentuent, et la volonté de change augmente progressivement.

Iv) après février, la volonté de change des entreprises et des particuliers a diminué, passant de 69% à 57% en avril, et la tendance à la hausse, qui est passée de 37% à 47% en avril, montre également que les entreprises et les particuliers sont disposés à détenir davantage d 'actifs en devises.

Cinquièmement, la forte baisse de l 'excédent des ventes à terme montre que les acteurs économiques ont des vues divergentes sur l' avenir des taux de change et que les pratiques en la matière ont changé.

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"P", "strong", "deux grandes théories de politique générale", "strong", "p", "p"

La Banque centrale n 'ayant pas augmenté sa dotation en devises (< http: / / www.91se91.com / News / index.U CJ.Asp >) et les actifs en devises (< www.91se91.com / News / index >

à cette fin, il faudrait au moins réduire les contr?les en vigueur sur les mouvements de capitaux, promouvoir la convertibilité des projets d 'équipement, faciliter les sorties de capitaux et compenser l' excédent des opérations courantes par des déficits des projets d 'équipement.

Le déficit du compte de capital et la fuite des capitaux sont deux concepts différents, sur le marché le second trimestre de 2012 de l'analyse à la fois beaucoup de confusion.

Par l'analyse de la politique de gestion de devises en Chine, on a découvert que cette année, la sécurité dans la promotion de l'investissement direct simplifié de rapatriement des bénéfices de l'approbation, de l'immigration et le pfert de propriété de l'achat de devises, l'investissement personnel (pas de confier les investisseurs institutionnels qualifiés à Investir à l'étranger (Shanghai) stock grandon), les points traditionnels de libéralisation du compte de capital immobilier à l'étranger des biens d'investissement a politique manifeste de se détendre.

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< p > II) est que, la Banque centrale ayant renoncé à ses interventions quotidiennes, l 'augmentation future de la part des devises diminuera sensiblement.

La pratique habituelle des banques centrales consistant à placer des devises dans des monnaies de base au cours des 20 dernières années a peut - être radicalement changé.

Au début de l 'année, l' auteur a prédit une augmentation de 1 500 milliards de yuan de devises en 2014.

La Banque centrale dispose de deux instruments de politique générale, à savoir le refinancement dont il a été question dans la Section du rapport sur la mise en ?uvre de la politique monétaire du quatrième trimestre de l 'année dernière.

En ce qui concerne le refinancement dans le cadre de l 'Initiative sur les marchés chauds, trois éléments doivent être soulignés: premièrement, le refinancement est neutre du point de vue de la politique monétaire si l' on considère que les remises de fonds remplacent les remises de change en tant que monnaie de base.

Deuxièmement, l 'octroi actuel de prêts de refinancement à des banques de politique générale telles que les banques d' état peut être considéré comme une expression de la ? dynamique ciblée ? des politiques en appuyant plus directement et plus efficacement des projets de politique générale tels que l 'amélioration des bidonvilles.

En troisième lieu, l 'investissement dans les monnaies de base est passé d' une occupation passive des devises à un réaménagement actif, et l 'efficacité de la politique monétaire de la Banque centrale a commencé à s' améliorer.

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< p > Le deuxième instrument de politique générale de la Banque centrale, qui se substitue à l 'apport de devises de base, est la réduction du taux légal de réserve des dép ?ts.

Jusqu'à présent, le niveau de décision de réduction de probabilité globale à court terme qui n'était pas encore.

Les causes peuvent être de deux types, l'un est actuellement de la liquidité bancaire entre les plus riches, mais en raison de la conduite de la politique monétaire face au problème, de réduire efficacement le co?t de financement de l'économie réelle entre la Banque de liquidité ne lache.

Sur ce point, la réduction globale de quasi - ne peut qu'aggraver la situation de la Banque s'écoule entre la lache pas, la fonction d'amplification sur l'économie réelle.

C'est le marché commun sera complète de réduction de signal quasi - comme l'assouplissement de la politique monétaire, mais les décideurs ne semble pas vouloir libérer ces signaux.

L'auteur de décision d'estimation de tonalité de la situation économique et politique de la couche au cours de la première moitié de l'évaluation à la mi - juillet, après la chute de débat d'ensemble sur la plus grande possibilité.

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