La Réglementation Administrative Des Valeurs Devrait Prévoir Un Mécanisme D 'évaluation Par Les Tiers

Pas de règles, pas de cercles.La décision du Comité central du Parti communiste chinois relative à la promotion d 'un ensemble complet de questions importantes relatives à la gouvernance de l' état de droit a été adoptée par consensus à la dix - huitième session plénière du parti.La décision définit clairement les limites du pouvoir législatif et empêche efficacement la légalisation des intérêts sectoriels et du protectionnisme local, tant au niveau des mécanismes institutionnels que des procédures de travail.On ne saurait trop attendre des organes de décision qu 'ils introduisent une évaluation par des tierces parties sur les questions législatives les plus controversées et les plus importantes.

La plupart des gens connaissent bien les lois sur les sociétés et sur les valeurs mobilières, mais ils ne connaissent pas beaucoup les règlements administratifs et sectoriels sur les valeurs mobilières, et beaucoup d 'entre eux ne sont pas au courant des modifications apportées à ces textes au fil des ans.Ces règlements administratifs et sectoriels sont - ils en contradiction avec la loi précédente?

　　Aider les décideurs à adopter une approche globale et à prendre des décisions judicieuses

　　BourseCertaines de ces anomalies sont, en dernière analyse, liées aux imperfections de certains textes administratifs.à titre d 'exemple, le Conseil d' état a approuvé la réglementation du Fonds de protection des investisseurs de portefeuille, qui a été publiée conjointement par la Commission chinoise de contr?le des opérations de bourse, le Ministère des finances et la Banque populaire de Chine le 30 juin 2005.L 'alinéa iii) de l' article XII du régime, relatif à l 'origine du Fonds, dispose que, lors de l' émission de titres tels que des actions, des obligations convertibles, les intérêts per?us sur les fonds gelés qui sont demandés sont l 'une des sources du Fonds.

C 'est en raison de cette disposition qu' un investisseur du marché secondaire doit désormais obtenir à la fois la valeur de réalisation totale et le financement intégral de l 'acquisition.En raison de la concentration mensuelle des nouvelles actions, le montant total des fonds nécessaires à l 'acquisition de nouvelles actions dépasse de loin la valeur de réalisation des actions. Lorsque les nouvelles actions sont centralisées, de nombreux distributeurs vendent des fonds d' amortissement pour obtenir de nouvelles actions et les fonds sont débloqués puis rachetés sur la valeur de réalisation des anciennes réserves.Maintenant, le marché a est unique en une nouvelle demande mensuelle d 'achat, malheureusement.

Beaucoup de gens.Nouvelle actionLa règle selon laquelle les demandes d 'achat doivent être à la fois de valeur marchande et de financement a été jugée déraisonnable, car la demande de valeur marchande limite déjà le nombre de demandeurs, alors que les nouveaux titres signés avec 500 ou 1 000 actions seulement, ce qui n' exige pas du tout d 'argent pour l' obtenir.La mise en ?uvre de cette disposition est restée timide, car elle visait à garantir une source de financement stable pour les fonds de protection des investisseurs de portefeuille, sans tenir compte des intérêts de tous les investisseurs sur les marchés secondaires.En ce qui concerne le nombre de nouvelles demandes de gel de fonds re?ues par le Fonds de protection des investisseurs de portefeuille au fil des ans, il n 'a jamais été rendu public de comptes détaillés et on ne sait pas exactement où ces fonds sont utilisés.

Cela étant, il est nécessaire d 'introduire un organe d' évaluation de la tierce partie chargé de procéder à une évaluation complète de tous les aspects de cette disposition et de rendre publiques les résultats de cette évaluation, d 'avoir une large audience et de décider, sur la base de l' avis de la majorité, S' il y a lieu de modifier cette disposition.Une disposition déraisonnable risque d 'exposer les marchés boursiers à des risques à long terme, tandis que l' évaluation par des tiers peut aider les décideurs à dépasser les limites des intérêts sectoriels et à prendre les décisions appropriées dans une perspective globale.

　　Réduction des profits exorbitantsCoter en bourse

Il en va de même pour les marchés boursiers.Depuis 2010 (y compris en 2013, il n 'y a pas eu de nouvelle émission), le taux recommandé pour les nouvelles actions des courtiers en valeurs mobilières a augmenté d' année en année, passant de 3,43% en 2010 à environ 7% cette année, le taux le plus élevé étant de 16,96%.On peut se demander quelle est la raison d 'être d' un taux aussi élevé de primes d 'assurance, s' il est raisonnable de le faire et s' il doit faire l' objet d 'une évaluation complète de la part d' un organe d 'évaluation tiers.

Pour les obligataires, une nouvelle action est engagée, avec des revenus inférieurs de plusieurs millions de yuan et des milliards de dollars de plus.En raison de l 'importance des nouveaux intérêts, un petit nombre de courtiers sont devenus complices, voire instigateurs, de la fausse cotation des nouvelles actions devant la tentation d' en tirer profit.Dans le même temps, étant donné que plus de fonds sont collectés pour de nouvelles actions, plus les frais de caution sont élevés pour les courtiers, ce qui entra?ne une augmentation des prix d 'émission de nouvelles actions par les courtiers en titres de change motivés par les intérêts.

Le co?t élevé de l 'achat de nouvelles actions par les courtiers n' est pas proportionnel au travail qu 'ils effectuent et, d' une certaine manière, il s' agit en fait d 'un droit de passage, car il s' agit d' une voie obligatoire pour l 'IPO et, par conséquent, Pour l' IPO elle - même.Mais les frais élevés n 'ont pas permis de faire preuve d' un grand professionnalisme.Il y a eu un scandale dans lequel un courtier de billets de Banque publie une lettre de recommandation en bourse, parce qu 'il a utilisé le modèle de la carte de crédit de Yao Ji poker et n' a pas changé le nom de l 'entreprise, et Zhang Guo daidi a recommandé "Yao Ji poker" à La vente.

Si les nouveaux taux d 'intérêt des actions sont maintenus dans une proportion raisonnable et que les nouvelles actions recommandées ne sont plus des projets lucratifs, cela permettra aux courtiers de surmonter l' irritation et de traiter rationnellement les projets IPO, et les sociétés en question, en toute franchise, ne seront pas en mesure d 'ajouter une barrière à la mise en bourse des nouvelles actions frauduleuses.Lorsque le projet IPO n 'a plus d' incidences importantes sur les revenus des représentants accrédités, ceux - ci sont en mesure de conserver une raison suffisante pour s' acquitter de leurs responsabilités en tant que premier interlocuteur, sans se perdre face à la tentation d 'intérêts considérables.Ainsi, les nouveaux cas de maladie peuvent être beaucoup moins fréquents en bourse.