La Vigilance Officielle Face Aux Risques Potentiels Sera Renforcée.

Selon les médias extérieurs, la baisse inattendue du 21 novembre a entra?né une forte augmentation du nombre de documents, qui a augmenté de près de 20% depuis, bien qu 'il y ait eu, au cours de la période considérée, la baisse la plus importante enregistrée au cours des cinq dernières années.Toutefois, les autorités commencent à s' inquiéter de la chaleur des marchés boursiers et de leur niveau élevé d 'endettement.

Selon l 'AFP, le 14 décembre, l' Agence de presse officielle chinoise Xinhua a également remis en question la durabilité de l 'augmentation dans un commentaire qui a mis en garde contre le "b?uf fou" sous le levier.Risque cachéIl est évident que les investisseurs qui ont recours à ce type de levier risquent de subir de lourdes pertes lorsque le vent tourne et que les flux financiers s' accumulent ou s' effondrent.

Les analystes ont prédit.ChineIl y en aura d 'autres.BourseLes mesures de contr?le ont toutefois indiqué qu 'il était probable qu' elles se maintiendraient aux alentours de 3 000 points pour le reste de l 'année."Lorsque la bourse devient trop folle, le Gouvernement met en place des mesures de contr?le pour la remettre sur la voie de la rentabilité rationnelle.Après tout, ce n 'est qu' une première étape du marché du bétail. ?Il a également indiqué que le chiffre indiqué ci - dessus pourrait atteindre 3 500 points l 'année prochaine.

Kai Tou macro - économique s' attend également à une nouvelle augmentation du marché des actions en Chine et à une stabilisation de l 'année prochaine à environ 3000 points.

L 'instabilité des marchés boursiers n' a pas freiné le rythme des investisseurs de la diaspora, qui devraient augmenter encore.

Selon l 'investisseur Yuan, le retour est normal.Tout marché de bétail subit des pertes en période de hausse.Je ne suis pas inquiet.Je pense que ce cycle de réchauffement durera jusqu 'à 4 000 points de croissance lente et stable. ?

Liens:

Nous ne pensons pas que la politique monétaire de la Banque centrale se transformera en une libéralisation générale dans le courant de l 'année, pour les raisons suivantes:

Premièrement, la Banque centrale a besoin de temps pour mesurer l 'impact de la baisse des taux d' intérêt en novembre, par exemple la baisse du co?t du financement des entreprises et la reprise de la croissance économique;

Deuxièmement, étant donné que la prévention des risques financiers est également une responsabilité de la Banque centrale, l 'effondrement des marchés boursiers résultant de l' effet de levier n 'est pas non plus un motif de satisfaction pour les autorités de réglementation.L 'adoption d' une politique globale de libéralisation des marchés qui favorise le sentiment de ? risque moral ? sur le marché, en attendant l 'adoption d' un cadre réglementaire unifié, a conduit la Banque centrale à faire preuve de prudence en ce qui concerne les ? ensembles d 'opérations à faible taux d' intérêt ?, qui nécessitent une réglementation coordonnée entre les commissions de supervision, les commissions de contr?le bancaire et les banques centrales;

Troisièmement, la dépréciation du taux de change du renminbi limite quelque peu la marge de man?uvre de la politique monétaire en matière de déréglementation.Sur les marchés offshore, où le taux de rendement implicite est plus élevé, il est passé à 4,37% en trois mois, ce qui reflète une hausse des primes.Nous comprenons que les banques centrales, lorsqu 'elles adoptent des politiques monétaires plus radicales, sont plus susceptibles de semer la panique parmi les investisseurs étrangers, ce qui entra?ne une augmentation prévue de la dépréciation.

Bien entendu, cela ne signifie pas non plus que les banques centrales ignorent les fluctuations des marchés financiers, et nous comptons que les ? microopérations ? seront le principal moyen d 'assurer la liquidité des marchés au cours de la période à venir, par exemple grace à des politiques monétaires novatrices telles que le SLF et le MLF, afin d' assurer la stabilité des taux d 'intérêt du marché.En outre, le corridor à deux taux des taux d 'intérêt et des taux de change constituera un nouveau cadre d' instruments de prix pour la régulation simultanée des marchés monétaires et des marchés des changes par les banques centrales.

En termes de taux de change, nous tendons à ce que le taux de change du renminbi pour le trimestre à venir soit faible, en raison de l 'évolution de l' environnement économique et financier national et étranger, notamment:

Premièrement, la croissance des exportations n 'a été que de 4,7% en novembre, ce qui témoigne d' une certaine régression de la demande extérieure.

Deuxièmement, avec le retrait de qe de la Réserve fédérale des états - Unis, l 'indice JP Morgan des monnaies des marchés émergents est tombé de 89 à 79 après mai, avec une dépréciation de 11%, et compte tenu de la stabilité relative du renminbi par rapport au dollar des états - Unis et de l' appréciation passive de près de 13% du renminbi par rapport aux autres monnaies non libellées en dollars des états - Unis, ce qui, à l 'heure actuelle, pourrait atténuer la pression exercée par une appréciation passive importante au cours de la période précédente;

Troisièmement, l 'environnement économique et financier extraterritorial entra?nera une hausse du dollar des états - Unis.D 'une part, avec l' amélioration de l 'économie des états - Unis, la réunion du 16 décembre de la Fed consacrée à l' intérêt pourrait donner des orientations sur le plan de l 'intérêt, tout en renon?ant à l' engagement de ? maintenir les taux d 'intérêt à des taux d' intérêt bas sur une période assez longue ?, ce qui favoriserait une hausse des taux d 'intérêt en dollars et aux états - Unis; d' autre part, l 'incertitude politique en Europe, en Grèce et au Japon, a entra?né une régression des préférences des investisseurs et un sentiment d' évitement favorable au dollar des états - Unis.La dépréciation actuelle du Renminbi pourrait donc laisser une certaine marge de manoeuvre pour ? repasser ? le dollar des états - Unis après son appréciation accélérée.

Nous comprenons que la dépréciation du renminbi au cours de la période précédente, qui a dépassé 6,20, s' explique davantage par la demande d 'opérations d' assurance anticipée par les clients que par la pression de la fuite des capitaux.Dans le cadre de la gestion ordonnée des projets d 'équipement actuels, il est peu probable que des sorties massives de capitaux se produisent à l' avenir, et les banques centrales peuvent maintenir une stabilité relative des prix des changes grace à une intervention de marché modérée et choisir avec souplesse le moment de leurs interventions en fonction d 'objectifs tels que la mise en place de monnaies et l' appui aux exportations.Compte tenu de la combinaison d 'instruments de prix du couloir à deux taux, le renminbi s' affaiblira au cours des prochaines années et les taux d' intérêt interbancaires resteront faibles.Dans le même temps, la flexibilité des taux de change s' accro?t à mesure que les acteurs se diversifient, ce qui augmente dans une certaine mesure la marge de man?uvre des banques centrales.