Le Taux De Change Du Yuan Est Invisible.

Le dollar des états - Unis arbitraire influe sur le comportement des acteurs du marché des changes.

Le même jour, plusieurs clients de la Banque de Chine (601988, banquier) ont fait la queue pour changer de dollars devant un comptoir d 'une succursale de Beijing.

? il y a eu beaucoup de pferts de fonds récemment effectués, et cela a duré un certain temps. ?

Un agent de change.

Les déficits exceptionnels des comptes bancaires de plusieurs mois consécutifs sont également une preuve.

à cette date, la direction des services de contr?le des changes a publié une circulaire dans laquelle elle a procédé à une inspection spéciale des opérations de change dans sept banques afin de déceler les principaux problèmes et risques liés à ces opérations.

Selon des sources proches de l 'Office des affaires étrangères, sept banques sont les principaux négociants en devises, respectivement pour l' industrie, l 'agriculture, la Chine, la construction, le commerce, la lettre chinoise et l' admission.

à son avis, il ne s' agit pas d 'une inspection régulière.

Le fait de se souvenir des deux paquets rouges distribués par le Bureau des affaires étrangères à la fin de l 'année dernière, à savoir les documents 53 et 54, peut être source de confusion sur le marché: il s' agit clairement d' une décentralisation, d 'une orientation commerciale et d' une inspection spéciale.

Un opérateur de change de la Banque centrale a expliqué que cette pratique n 'était pas inhabituelle et qu' elle se produisait tous les deux ans.

? l 'une des principales raisons pour lesquelles les déficits de change persistent depuis plusieurs mois ?.

? le Conseil des affaires d 'état a récemment mis en place un mécanisme d' inspection spécial ? deux mesures de renforcement et deux mesures de dissuasion ?, qui doit être mis en ?uvre en trois étapes ?.

Selon les sources proches de la direction des affaires étrangères.

En ce qui concerne plus particulièrement le Département des affaires étrangères, il s' agit de ? la lutte contre les opérations illicites de change et les infractions pénales ?.

L 'année 2014 qui vient de s' écouler est très inhabituelle, peut - être parce qu' elle est ? proche ? du panier d 'inspection du Département des affaires étrangères.

à la dernière date de la paction, en 2014, le renminbi a enregistré une baisse cumulée de 2,3% par rapport au dollar des états - Unis (6 2015), année où le taux de change du renminbi a baissé pour la première fois en cinq ans.

En revanche, l 'indice du dollar des états - Unis n' a guère augmenté ces dernières années, puisqu 'il est passé de 80 à 92% par rapport à la même période de l' année précédente.

Les banques ont enregistré des déficits successifs pendant plusieurs mois, ce qui n 'a pas été le cas ces dernières années.

La crise financière de 2008 n 'a pas eu lieu.

La situation des changes a changé: en novembre 2014, les institutions financières ont augmenté leur part des devises de 2,2 milliards de yuan, soit une forte baisse par rapport au mois d 'octobre de 661 milliards de dollars.

La part des devises a diminué à partir de mai 2014, avant d 'être plus ou moins volatile.

à l 'heure actuelle, les sorties de capitaux et la dépréciation du renminbi devraient s' accélérer.

She Yaxuan pense qu 'il s' agit là d' un signal de vigilance.

? à l 'exception de facteurs tels que les incitations directes - les déficits de change liés aux pactions, la prédominance des acheteurs et les sorties de fonds, etc. -, les principales vérifications s' expliquent par des conflits entre les politiques de change et les politiques monétaires. ?

En raison du ralentissement de l 'économie chinoise, les décideurs voulaient maintenir un environnement relativement libéral, ce qui signifiait une baisse des taux d' intérêt et un resserrement des écarts entre les taux d 'intérêt chinois et étrangers, entra?nant une fuite des capitaux qui, à son tour, aurait une incidence sur les taux de change et engendrerait des pressions de dépréciation.

En conséquence, la Banque centrale a d? intervenir pour ? vendre le dollar et acheter le renminbi ?, ce qui a entra?né un assouplissement du renminbi.

Toutefois, ? l 'inspection par le Bureau des affaires étrangères accro?trait la ? Friction ? et réduirait la spéculation monétaire; elle permettrait même de gérer les anticipations sans perdre de vue la stratégie ?.

Shah Yaxuan a déclaré que ? dans le même temps, on vérifie la part des flux financiers irréguliers dans le passé.

D 'après les circulaires de l' Office, l 'accent a été mis sur la mise en ?uvre par les banques des mesures prises pour remédier aux problèmes constatés lors des inspections précédentes, sur l' application des principes du contr?le interne et de l 'expansion des banques et sur la conformité des opérations de change.

Il a été indiqué que l 'inspection spéciale comportait trois phases: une phase d' auto - inspection des banques et une phase d 'inspection non sur place par l' Office des changes, du 1er janvier au 9 février 2015, pour les organisations bancaires, et une autre pour l 'Office des changes; une phase d' inspection sur place, du 10 février à la mi - mars 2015, pour la sélection des succursales de certaines banques; et une phase de restructuration des banques, pour la fin de mai 2015 au plus tard, pour corriger les irrégularités relevées par l 'Office.

Les ? paniers d 'inspection ? de la direction des affaires étrangères sont très variés et couvrent les entreprises et les particuliers.

Il ressort d 'un rapport d' auto - évaluation de la conformité des opérations bancaires en devises que les types d 'opérations illicites en devises sont les suivants: opérations de change et de pfert de fonds pfrontaliers, opérations de règlement, opérations de cl?ture de devises (y compris les opérations à terme et les opérations dérivés) et prêts et financements en devises.

Il n 'est donc pas nécessaire de procéder à une inspection de faible intensité.

? Il n 'y a pas lieu d' être trop tendu, et ce type d 'inspection peut durer toute l' année dans les nouvelles habitudes. ?

Liu dongliang, analyste principal au Département des marchés financiers de la Banque centrale de recrutement, a déclaré que cela s' expliquait principalement par le fait que le commerce de faux intérêts perturbait le marché.

La direction des affaires étrangères a commencé à lutter contre ces arbitrages en 2012.

Un agent du marché des changes a révélé que cela posait de nombreux problèmes pratiques.

Par exemple, pour éviter que les données sur le commerce extérieur ne soient trop moches, les autorités locales adoptent une attitude plus ouverte, quoique non ouverte, à l 'égard des pactions pfrontières qui n' ont pas de véritable contexte commercial dans certaines provinces de l 'intérieur du pays.

Il peut en résulter un pfert vers l 'intérieur des c?tes d' opérations pfrontalières, car les autorités c?tières sont plus sévères à appréhender.

Mais avant de faire un examen spécial,

Deux pochettes rouges ont été envoyées à la fin de l 'année: la circulaire relative aux règles d' application des pratiques bancaires de gestion des opérations de cl?ture des comptes (No 2014) 53 et la circulaire relative aux questions relatives à la gestion des devises cotées en bourse à l 'étranger (No 2014) 54, ci - après dénommée la circulaire).

Les ? politiques visant à supprimer le lien entre les positions consolidées de cl?ture et les soldes créditeurs en devises ? et ? l 'annulation de la collecte de fonds à l' étranger, la simplification de l 'enregistrement et la communication des données ? sont les points les plus brillants des cotes 53 et 54 respectivement.

Il convient de rappeler ce qui s' est passé le 30 décembre 2014, date de la nouvelle politique 53.

Ce jour - là, une vague d 'émeutes a éclaté sur le marché du renminbi.

A l 'heure actuelle, le renminbi est situé entre 62395 et 10270.

La Banque a acheté des dollars entre 6.2350 et 90 et a essayé de faire passer le yuan à 6.25, mais elle a cessé par la suite.

En fait, le sentiment de voir le yuan à l 'étranger a toujours prévalu, de sorte que l' écart entre les prix intérieurs et les prix à l 'étranger s' est maintenu entre 100 et 200 points.

Le co?t de l 'Inter - year monnaies étrangères a été ramené à 1 à 2 heures par jour (10 à 12 heures par jour à l' intérieur du pays) en raison de la surpréparation des banques et des clients.

Quoi qu 'il en soit, ces deux sacs rouges ont sans aucun doute un bon taux de change.

La nouvelle réglementation de la déréglementation des banques en ce qui concerne les pferts de fonds, qui réduit les contraintes, permet aux banques d 'être plus actives, les taux de change reflètent mieux l' offre et la demande, et les marchés des changes sont mieux à même de trouver un équilibre entre les prix; les marchés peuvent prendre des décisions et s' adapter aux courants de flux bidirectionnels.

Le texte 54 a même été interprété par les gens du marché comme un autre type de couverture du yuan.

La Banque centrale s' efforce également de faire face à la pression sans précédent exercée par le renminbi à la suite de ? l 'envolée du dollar des états - Unis et du ralentissement de la croissance économique de la Chine ?, en s' effor?ant d' honorer l 'engagement qu' elle a pris de se retirer des interventions normales sur le marché des changes.

Dans le même temps, bien que le marché ait créé de nombreuses idées sur les ? deux mesures de renforcement et de dissuasion ? (renforcement des contr?les internes, renforcement de la réglementation extérieure, lutte contre les irrégularités et répression de la délinquance), il n 'est pas objectivement alarmant.

Comme on l 'a vu plus haut, Mme Yang a déjà configuré des actifs en dollars des états - Unis il y a quelques semaines et, notant que le dollar s' est envolé, a l' intention d 'augmenter le dollar, bien qu' elle ne pense pas que le renminbi risque de se déprécier sensiblement.

Mme Yeung s' est battue avec ses amis, et a même échangé 60% de ses avoirs.

Elle a également appris que des centaines de millions de yuans d 'actifs avaient été pférés à Hong Kong par le biais des circuits de compensation commerciale pfrontière.

Alors que l 'indice du dollar des états - Unis a atteint 92, le taux de change du renminbi pour 2015 est très incertain.

De l 'avis de Liu dongliang, dans le contexte de la polarisation de la politique monétaire de l' Amérique centrale, le renminbi est soumis à des pressions de dépréciation, mais il est plus probable qu 'il se déprécie dans les deux sens que dans les deux sens.

DIN zhije, professeur à l 'université d' économie et de commerce extérieur, a déclaré que l 'ajustement structurel était un fort soutien au yuan et que la dépréciation du taux de change du renminbi était une question de temps.

Mais où en est - il?

? tout au long de l 'année, le CPI a connu une croissance de 2% par rapport à l' année précédente, avec un nouveau recul de 5 ans, très éloigné du plafond de 3,5% fixé pour 2014, et la baisse continue du PPI pendant près de trois années consécutives fait peser une menace considérable sur La contraction. ?

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Zhang munan, chercheur adjoint au Centre d 'échanges économiques internationaux de Chine, a déclaré que le dollar fort ouvrait un nouveau cycle monétaire mondial.

Selon les prévisions de l 'Association financière internationale (IIF), les sorties de capitaux des marchés émergents devraient atteindre 1 000 milliards de dollars en 2014 et les entrées de capitaux sur les marchés émergents devraient être ramenées de 1 145 000 milliards de dollars en 2013 à 1 112 000 milliards de dollars en 2014, soit le plus bas Depuis 2009.

Zhang munan a constaté que la crise économique dans les pays périphériques du monde était étroitement liée au cycle d 'augmentation et de dépréciation du dollar des états - Unis.

C 'est ainsi que la crise de la dette en Amérique latine a éclaté lors de l' appréciation du dollar des états - Unis en 1979 - 1985; que la crise financière asiatique de 1997 a été déclenchée par l 'appréciation du dollar en 1995 - 2002; que la crise financière russe de 1998; la crise financière brésilienne de 1999; et la crise financière argentine de 2001.

Depuis la dissolution du système de Bretton Woods, chaque fois que le dollar s' est apprécié, les marchés émergents ont été durement touchés par la crise financière.

Y aura - t - il un accident cette fois?

Zhang munan s' attend à ce que les pays les plus vulnérables sur les plans économique et financier soient les plus touchés lorsque la Fed cessera d 'appliquer sa politique de libéralisation quantitative.

? l 'avenir des marchés mondiaux risque d' être plus instable, principalement en raison de politiques différentes adoptées par les pays. ?

Le Président beleid, le Président de l 'exécutif et cofondateur Lawrence Fink \ \ 13suin \ (Laurence D. Fink) a informé l' Economic Watch.

Lawrence Fink pense que le dollar des états - Unis continuera d 'être fort, mais pas aussi fort que beaucoup le pensent.

L 'incertitude de l' environnement économique mondial ou la passivité accrue de la Fed dans le processus de normalisation des taux d 'intérêt ont amené la Fed et la BCE à adopter quatre séries de politiques de libéralisation quantitative, et le Japon pourrait adopter des mesures radicales similaires.

Aujourd 'hui, "les attentes du yuan ne sont pas uniformes, ne sont pas très claires et commencent à contenir davantage de facteurs du marché.

C 'est ce que nous avons dit aux investisseurs.

Un agent de change de la Banque.