Samma Costume: Rehabilitation Of Recreation

SammaVêtementLe rapport annuel 2014 a été publié aujourd 'hui et les résultats ont été à la hauteur des attentes.1) en 2014, les recettes ont augmenté de 8 milliards 174 millions de dollars, soit 11,7%, les bénéfices d'exploitation de 1 milliard 474 millions, soit 19,3%, et les bénéfices nets de 1 milliard 88 millions, soit une augmentation de 20,6%.2) en 2014, les recettes de Q4 se chiffraient à 2 milliards 786 millions de dollars, soit une augmentation de 17,7%; les bénéfices d'exploitation à 593 millions de dollars, soit une augmentation de 15%; et les bénéfices nets à 419 millions de dollars, soit une augmentation de 19,6%.3) Les prévisions relatives à la répartition des bénéfices sont de 10 dollars de dividendes monétaires (y compris les imp?ts) pour 10 actions et de 10 autres pour 10 actions.

L'augmentation des revenus a été à la hauteur des attentes, principalement grace à l'habillement des enfants, et les effets de l'ajustement sur les loisirs se sont fait sentir lentement.Balla 2014Vêtements pour enfantsLes recettes ont augmenté de 3 milliards 167 millions de dollars, soit 24,91% par rapport à la même période de l 'année précédente, les recettes ont augmenté de 4 à 39% et le nombre de magasins de 69 à 3 540.Vêtements de loisirsAprès près de deux années d'ajustement, les effets se sont fait sentir progressivement à partir du deuxième semestre de 2014 (1 milliard 724 millions de recettes pour les équipements de loisirs, soit une baisse de 4,35% par rapport à 2014).La fermeture des circuits à but non lucratif et l'élimination des stocks au second semestre 2012 - 2013, l'intégration effective de la cha?ne d'approvisionnement en 2013 - 2014 et la restructuration effective des circuits en 2014 - 2015 ont permis d'améliorer considérablement la base d'exploitation des services de loisirs.Avec les données de la commande, nous pensons qu 'une croissance à deux chiffres des revenus est attendue au printemps et à l' été 2015; si les mesures d 'ajustement des canaux sont mises en place en 2015, la possibilité d' installer des équipements de loisirs sur le canal de développement rapide en 2016 n 'est pas exclue.

La marge bénéficiaire d'exploitation a augmenté de 1,2 à 18,1% sur 14 ans en raison d'une augmentation de la valeur de la perte.Grace à la centralisation des fournisseurs et à la cl?ture des stocks, le taux brut a augmenté de 0,8 à 36,1%.Les frais de vente ont diminué de 0,28 à 919 millions de dollars par rapport à l'année précédente, essentiellement en raison de la baisse sensible des loyers due à la fermeture d'un grand nombre de magasins à but non lucratif par les entreprises (qui sont tombés de 253 millions à 200 millions au cours de la même période de l'année précédente).Les dépenses de gestion ont augmenté de 19,57 à 312 millions de dollars par rapport à l'année précédente, principalement grace à l'augmentation des investissements dans la recherche - développement des entreprises, qui ont attiré du personnel qualifié, ce qui a entra?né une augmentation des dépenses de recherche - développement (qui sont passées de 66 millions à 103 millions de dollars au cours de la même période de l'année précédente) et des salaires du personnel (qui sont passés de 63 millions à 77 millions de dollars au cours de la même période de l'année précédente).Le montant des intérêts créditeurs financiers a diminué de 136 millions par rapport à la même période de l'année précédente (une partie des intérêts a été convertie en gains d'investissement en raison d'une augmentation de la trésorerie) et la perte de valeur totale des entreprises a encore augmenté, passant de 282 à 365 millions de dollars au cours de la même période de l'année précédente.38 630 000 (contre 66 410 000 au cours de la même période de l'année précédente).Si l'on exclut l'effet de la réduction des intérêts financiers, de l'augmentation de la dépréciation et de la diminution des recettes hors exploitation, la performance de l'entreprise augmentera plus rapidement.

Les flux de trésorerie opérationnels se sont élevés à 762 millions de dollars (1 milliard 392 millions pour la même période l'année dernière).Il n'y a pas eu de variation notable des stocks (entre 0,48 et 1 milliard 34 millions de dollars par rapport à la même période de l'année précédente).L'augmentation de 4,04 à 1 milliard 77 millions de dollars des comptes débiteurs s'explique principalement par le renforcement de l'appui aux entreprises affiliées.

Maintenir la note recommandée aux entreprises.La croissance des performances de l'entreprise au cours des deux à trois prochaines années est plus certaine, avec des recettes estimées à 9,96 et 10 milliards 278 millions de dollars en 2015 et à 13% en 2016, respectivement; un bénéfice net de 1 milliard 359 millions et 1 milliard 640 millions de dollars, soit une augmentation de 24,4% et 20,7%, respectivement; un rendement correspondant à l'EPS de 2,03 yuan et 2,45 Yuan respectivement; et une valeur actuelle des actions de 21 et 18 fois, respectivement.Maintenir la notation recommandée en tenant compte de l 'efficacité progressive de l' intégration des équipements de loisirs de l 'entreprise (concentration des fournisseurs, mise en place d' une gestion de type direct par certains futurs adhérents) et de l 'espace imaginaire pour le regroupement de l' industrie de l 'enfance et le développement des activités en ligne.

Le succès des fusions - acquisitions et de l'intégration des ressources dans le secteur de l'industrie de l'enfance (industrie de la vidéo animée, des jeux, etc.) est un catalyseur à court terme de la performance des actions.