La Promesse De Résultats N 'Est Qu' Une Légende.

　　TGF (600807)Chrysanthème(600 735) Le Groupe two Lulu s' est enfoncé dans l 'engrenage.

Au cours des dernières années, la vague de fusions - acquisitions, le plus "splendide" est plus que l 'acquisition de la marque de l' acheteur sur le marché et les acheteurs de l 'engagement "bon" de performance.Le haut niveau d 'engagement a donné lieu à une surestimation qui a eu un rendement élevé.Toutefois, lorsque la question des fusions - acquisitions a été réglée, les sociétés cotées en bourse se sont aper?ues que l 'objet de l' acquisition n 'avait pas été rempli de l' engagement initial et qu 'il était donc préférable de demander une indemnisation lorsque le manque à gagner avait entra?né des retards importants dans les bénéfices nets de la société.

Une nuit.TGFLe poisson d 'avril a été si embarrassant pour deux actions roux.Sur ce total, 90% de l 'or naturel détenu par tianye Group, actionnaire majoritaire, qui a achevé son acquisition en ao?t dernier, ont effectivement réalisé un bénéfice net de 46 774 400 yuan en 2014, soit un taux d' exécution de 65,08%.Sin - Hua Jin a été décidé d 'acheter d' autres produits Jin Sheng, Hong Kong Huasheng, les états - Unis Hua Yue, Haichuan Jinrong, et d 'autres 4 entreprises, deux seulement d' ici à 2014.Les bénéfices nets attribués aux actionnaires des sociétés cotées en bourse l 'année dernière n' ont été que de 6 489 900 dollars, soit une baisse de 90,40%.

"Oui.Fusions - acquisitionsDans le temps, l 'évaluation de l' entreprise de l 'objet calculée selon la méthode de la rentabilité est liée à ses engagements futurs.Par conséquent, pour obtenir des gains plus élevés, les entreprises visées ont tendance à "embellir" leur rentabilité.Les sociétés cotées en bourse en tant qu 'acquéreurs, afin d' obtenir le marché, ont fait monter les prix des actions et n 'ont pas crié "non" à cette surestimation, mais "la mousse" finira par s' éteindre ".Xu Hao, Directeur principal de l 'investissement d' une grande société d 'investissement de Shandong, a indiqué.

En juillet 2013, plus de six mois après la suspension des actions de tianye a annoncé un plan de restructuration prévoyant l 'émission d' actions pour l 'achat de 90% de l' or naturel détenu par tianye Group, actionnaire majoritaire, et la valeur estimative des actifs correspondants s' élevait à 1 milliard 299 millions de yuan.Toutefois, la restructuration des actions de tianye n 'a pas été jugée satisfaisante par le marché en raison de facteurs tels que la baisse des cours internationaux de l' or et la baisse des performances de l 'industrie.Le programme de restructuration n 'a été approuvé par le Conseil de supervision qu' en avril 2014 et a été achevé en ao?t de la même année, après plusieurs ajustements de la valeur des actifs.

Peut - être les actions de tianye ne s' attendaient - elles pas à ce que la contestation initiale du marché se concrétise et que l 'acquisition se heurte à la gêne de porter des pierres sur ses pieds.

Selon son rapport annuel publié le soir du 1er janvier, dans le cadre de la restructuration d 'actifs importants de la société, la société tianye devrait fusionner ses actions en 2014, sur la base d' un rapport de rentabilité établi par le Cabinet d 'experts - comptables Ruihua (ci - après dénommé ? Reeve ?).Bénéfice netPour un montant de 93 350 940 000 dollars, la société a réalisé un bénéfice net de 71 521 300 dollars, soit un taux d 'exécution de 76,49%.Dans le même temps, elle prévoit un bénéfice net consolidé de 71 897 300 yuan sur l 'or naturel en 2014, mais réalise un bénéfice net de 46 774 400 dollars, soit un taux d' exécution de 65,08%.En 2014, mingal devrait réaliser un bénéfice net de 19 073 000 dollars australiens, contre 9 726 600 dollars australiens, soit un taux d 'exécution de 51%.{page} u break}

En outre, selon un rapport d 'évaluation établi par le Shandong New Guangxin Accounting Office, le bénéfice net des droits miniers de mingal devrait atteindre 15 046 500 dollars australiens en 2014, sur la base d' un taux d 'intérêt de 90% de la part de Tianjin Corporation.Sur la base du taux de change du dollar australien par rapport au renminbi en vigueur le 30 avril 2013, date de référence pour l 'évaluation des transactions, la valeur projetée de la concession minière projetée pour 2014 est de 96 359 300 dollars, mais elle a été réalisée à 67 890 000 dollars, soit un taux d' exécution de 70,46%.

En ce qui concerne les raisons pour lesquelles les prévisions de recettes n 'ont pas été réalisées, l' or céleste indique que, premièrement, la baisse des prix internationaux a entra?né une baisse des recettes tirées des ventes de produits; deuxièmement, que la dureté des activités minières de mingal a entra?né une baisse de l 'efficacité du traitement du matériel; et, troisièmement, que des facteurs tels que les fluctuations des taux de change et les coupures d' électricité dans les pays de l 'Australie occidentale ont également influé sur les recettes de l' entreprise.

Pour ce qui est de la Chine nouvelle, plus la Chine achetée aux états - Unis ne satisfait pas aux normes, plus elle est accablée par les fluctuations des taux de change.En 2012, Xinhua Jin a émis des actions à un prix de 11,41 yuan / actions auprès de Haichuan Holdings Ltd.à l 'époque, l' engagement de Huawei aux états - Unis était de 10 344 480 000 dollars de bénéfices nets cumulés pour la période 2012 - 2014, soit 65 186 000 dollars au taux de change en vigueur au moment de la restructuration.

Toutefois, en raison des fluctuations des taux de change, les états - Unis ont réalisé des bénéfices cumulés d 'un montant total de 10 473 300 dollars sur une période de trois ans, mais l' équivalent en renminbi de 64 771 500 dollars n 'a pas atteint l' objectif fixé.

Dans une lettre d 'excuses adressée au nom de la direction, le Président du Conseil d' administration et le Directeur général de Tian Ye ont indiqué que la direction de la société avait fait preuve d 'un plus grand optimisme quant à l' économie internationale, aux perspectives de l 'industrie de l' or et à ses Activités en 2014.? la direction de la société continuera d 'améliorer le renforcement de l' équipe de la société GAR et d 'améliorer l' efficacité de l 'extraction et de la sélection minière.Et renforcer la coopération avec les sociétés de financement à terme pour éliminer efficacement les risques de fluctuation des prix de l 'or et des taux de change. ?

Le Cabinet d 'experts - comptables qui a établi des projections de rentabilité, Ruihua, Shandong xinguangxin, le consultant financier indépendant au moment de la restructuration et l' organisateur de la restructuration de la bourse, Tong Asset ASSETS ASSET ASSESSMENT Agency ont également adressé des lettres d 'excuses aux investisseurs en actions de tianye.

Toutefois, pour les investisseurs, des excuses ne suffisent pas.Dans le cadre du programme de restructuration, les bénéfices nets prévus pour les droits d 'exploitation ciblés pour la période 2014 - 2017 sont respectivement de 96 353 930 000 yuan, 110 millions de yuan, 171 millions de yuan et 134 millions de yuan.Si les résultats ne sont pas satisfaisants, le Groupe Tian Ye devrait être entièrement compensé par les actions des sociétés cotées en bourse qui ont été achetées dans le cadre de l 'opération.Il reste à voir si ce programme d 'indemnisation peut être mis en ?uvre.

En ce qui concerne la nouvelle Chine Jin, qui a été ? piégée ? par le taux de change, selon la formule de calcul prévue dans son accord de compensation, la holding of Haichuan devrait compenser le nombre de ses actions ou le nombre de ses dons non remboursables, soit 38 100 actions.à l 'heure actuelle, la société sino - chinoise a l' intention de demander le maintien de la participation compensatoire partielle, sans droit de vote ni de répartition des dividendes.En outre, le Conseil d 'administration de la société a demandé à l' Assemblée générale des actionnaires d 'approuver le rachat et l' annulation de cette partie du capital de Haichuan pour un dollar.

La société de rachat est encore en communication avec la filiale, a déclaré le Secrétaire d 'état Hsing.Si le rachat était effectué, il en résulterait des pertes pour la holding.à l 'avenir, lorsqu' elles envisageront d 'acquérir des actifs à l' étranger, les sociétés tiendront compte de la monnaie de prix convenue entre les parties.Les risques de change sont également évités au moyen de la méthode internationale habituelle. ?

En fait, les sociétés cotées en bourse qui ont été ? trompées ? pour défendre leurs propres intérêts et ceux des petits et moyens investisseurs ne sont pas faciles à réparer face à l 'effroyable ? intérieure ?.

Lancé le 9 décembre 2011 dans le cadre d 'un programme de restructuration visant à acquérir 100% de la technologie de l' or pour la photovolta?que d 'envergure (002464) en espèces et en actions, le 20 janvier de cette année, un communiqué a déclaré que l' immense photovolta?que n 'avait rempli que les engagements pris pour 2011 et 2012 et que les engagements pris pour 2013 n' avaient pas été honorés.à cette fin, Yuhan photovolta?que a engagé une action en justice et les tribunaux ont été saisis, et l 'enregistrement des 6 659 300 actions détenues par l' ancien actionnaire d 'Yuhan photovolta?que a été effectué.

Dans le cadre du programme de restructuration, Kang Quan, ancien actionnaire d 'Yuhan photovolta?que, s' est engagé à compenser ses acquisitions en actions et en espèces si les engagements n' étaient pas honorés.? plus d 'un an après la fin de 2013, le choix de la technologie de Kimberley a été rendu public, ce qui signifie que la communication privée entre les deux parties n' a plus d 'effet et que les parties n' ont pas l 'intention de verser une indemnité. ?Analyse professionnelle.

? Il ressort des affaires précédentes que si la partie qui acquiert l 'objet de l' acquisition ne veut pas se faire indemniser, les sociétés cotées en bourse n 'ont pas de bon moyen d' obtenir une indemnisation partielle. ?Xu Hao.

Selon Liu Xiaodian, Directeur général de l 'Association des valeurs mobilières de Huatai, la "gestion de la valeur du marché" de nombreuses sociétés cotées en bourse en 2014, c' est - à - dire la recherche d 'une hausse des cours à court terme et l' acquisition aveugle de points chauds.On peut s' attendre à ce qu 'il y ait beaucoup d' entreprises en 2015.Fusions - acquisitionsLes effets de l 'intégration commencent à se manifester si les normes ne sont pas respectées.

à l 'heure actuelle, un grand nombre d' entreprises ont d? faire face à un certain nombre de problèmes résultant de fusions - acquisitions aveugles à la suite d 'une hausse des cours des actions à court terme, ce qui a entra?né une forte baisse de leurs performances.Les fusions - acquisitions n 'ont pas donné les résultats escomptés, les bons engagements n' ont pas pu être honorés, et les problèmes hérités de l 'intégration complète de l' entreprise ont commencé à se concentrer, ce qui a provoqué une profonde angoisse au niveau de la prise de décisions.