Avantages Du Financement Direct Des PME

L 'émission d' obligations privées par les petites et moyennes entreprises (PME) pourrait également jouer un r?le positif dans l 'amélioration du marché du crédit de notre pays. L' avenir est prometteur et le chemin est tortueux. La dette privée des PME a permis à nos capitaux et à nos capitaux de faire un pas important vers une véritable commercialisation.

Les obligations d 'entreprise qui sont presque entièrement commercialisées sont des obligations privées pour les PME.

Pour les grandes et moyennes entreprises, dont les filières de financement sont limitées, le lancement officiel de la dette privée des PME est sans aucun doute une bonne nouvelle pour elles.

Aux états - Unis, le financement obligataire des entreprises non financières représente près de quatre fois plus que le financement par émission publique d 'actions, alors que notre pays est proche de 1 pour 1, ce qui montre bien le potentiel de développement de notre marché obligataire.

Nos entreprises préfèrent le financement par actions, et les conditions financières de l 'émission de dettes d' entreprise ne sont pas moins restrictives que celles qui s' appliquent à des facteurs tels que le faible co?t du financement.

La conditionnalité est également un obstacle important au développement des marchés obligataires des entreprises.

Avec l 'accélération de la réforme du marché sur les nouveaux marchés boursiers et l' introduction d 'un dividende obligatoire, avec la levée des conditions de l' émission d 'obligations et le r?le prépondérant des prix du marché, toute entreprise peut bénéficier d' un financement direct par le biais d 'une dette privée et les Obligations deviendront l' une des principales options pour les filières de financement direct des entreprises.

Aux états - Unis, c 'est l' équivalent d 'une dette à l' égard des déchets, qui ne peut être contractée qu 'aux états - Unis, mais en Chine, les investisseurs qui n' investissent pas moins de 10 millions de dollars peuvent y participer à certaines conditions.

Le "First Investor Fund" de Mike Milken, le roi des ordures de l 'année, détient fermement ces "bons à ordures".

De ce fait, en 1974 - 1976, ce premier fonds d 'investissement, spécialisé dans la gestion des déchets, est devenu, pour la troisième année consécutive, le Fonds le plus performant des états - Unis.

C 'est beaucoup plus.

Beaucoup d 'imagination.

Toutefois, l 'enthousiasme de la Caisse à l' égard des obligations privées semble faible, et selon les statistiques de la base de données de la discothèque, seulement 9% des centaines d 'institutions interrogées ont indiqué qu' elles investiraient dans des obligations privées et 53% ont choisi d 'attendre.

Cela s' explique par le fait que les taux d 'intérêt nominaux sont faibles et que la cote de crédit n' est pas normalisée.

Le fait que le système d 'émission limite le taux d' émission de la dette privée des PME à trois fois le taux de référence des prêts bancaires de la même période et à un taux nettement inférieur à celui des emprunts privés sur le marché montre qu 'il ne s' agit pas encore d' une fixation des prix sur le marché et que les obligations à risque élevé et à haut rendement sont incorrectes.

Les systèmes nationaux de collecte de fonds sont encore peu développés, l 'intégrité des émetteurs est mise à l' épreuve et, en particulier, l 'absence d' accord explicite sur l 'utilisation des fonds, en particulier le fait que de nombreuses entreprises apparentées aux émetteurs sont des entreprises qui connaissent de graves déficits financiers, comme l' immobilier, où le risque de détournement de fonds est plus élevé et où l 'efficacité de l' utilisation des fonds est difficile à garantir.

Tous ces facteurs influent sur l 'offre de financement de la dette privée.

Bien entendu, en tant qu 'émetteur, il est possible d' utiliser de manière sélective des instruments de confiance pour accro?tre l 'attrait de l' émission, tels que la Constitution de garanties, l 'assurance, la notation supplémentaire, l' utilisation convenue des fonds et la responsabilité en cas de non - respect, la Participation de l 'administrateur à la passation des marchés, le choix d' intermédiaires ayant une forte capacité d 'endossement des lettres de crédit, tels que des entreprises ayant une position de marché et une capacité de commercialisation élevées, des cabinets d' experts - comptables et des agences de notation.