中小企業の直接融資のメリット

中小企業の私募債の発行は、わが國の信用市場の健全化にも積極的な役割を果たし、前途は明るいが、道は曲がりくねっている。

純資産と営利能力がない門の敷居は、発行利率が同期の銀行ローンの基準利率の3倍を超えない、しかも期限が1年以上で、擔保、信用格付けを強制的に要求しない、行政許可を設けない、記録制を採用する。このような完全市場化に近い社債は中小企業の私募債である。

融資ルートの限られた広大な中小企業にとって、中小企業の私募債が正式に登場したのは間違いなく、重大な利権ニュースであり、中小企業の私募債もわが國の資本市場を豊かにし、証券會社、基金などの資本市場參加者により多くの機會を提供しています。アメリカでは、非金融企業の債券融資の規模は公開発行株式の融資の4倍近くで、我が國は1:1に近いため、わが國の債券市場の発展潛在力が見られます。我が國の企業は株式市場に融資することが好きで、資金調達のコストが低いなどの要素の考慮を除いて、會社の債務に対して財務の條件の制限を発行します。IPO條件は社債市場の発展を阻害する重要な要素である。新株市場の発行に伴い市場化改革のペースが加速し、強制配當の導入が行われ、債券の発行強制條件の解除に伴い、市場価格が主導的な役割を果たし、どの企業も私募債務方式で直接融資ができ、債券は企業の直接資金調達ルートの主要な選択肢の一つとなる。

　　私募債務アメリカではゴミ債に相當しますが、アメリカではゴミ債は投資だけできます。しかし、中國では投資額が1000萬を下回らない投資家は一定の條件に合わせて全部參與できます。當時のゴミ株の王様、マイク？ミルケンの「第一投資家基金」はこれらの「ゴミ債券」をしっかりと持っていました。その結果、1974～1976年には、このごみ債専門の「第一投資家基金」が3年連続で全米で最も業績の良いファンドになりました。これも多くの重さを與えます。私募基金大きな想像空間。

しかし、資金の私募債への參加意欲は高くないようで、清科データベースの統計によると、調査した數百の機関のうち、9%の機関だけが私募債務に投資すると表明しています。53%の機関が先を選んで見回しています。額面の利率が低いのか、信用格付けも規範化していないからです。発行方法では、中小企業の私募債の発行利率は同期の銀行ローンの基準利率の3倍を超えてはいけないと規定しています。市場の民間貸付の利率をはるかに下回っています。これはまだ市場化の定価行為ではないと説明しています。國內の信用取得システムはまだ未成熟で、発行者の誠実さは試練に値する。加えて、資金の用途について明確な約束をしていない。特に多くの発行者の関連企業は不動産などの深刻な資金不足がある企業で、資金が流用されるリスクが高く、資金の使用効果は保証しにくい。これらの要因はすべて私募債務資金の供給に影響している。

もちろん、発行者としては、保証、保険、付加信用格付け、資金用途と違約責任を約束し、董監高に予約をさせるなどの増信手段を使って発行の魅力を高めることができます。また、信頼性を高めるために信頼性を高めるために、信頼性を高めるために信頼性を高めるために手紙を選ぶことができます。