Quel Est Le Contexte De La Dévaluation Du Yuan?

Les discussions récentes sur la dévaluation du renminbi ont été marquées par une flambée de violence qui, de l 'avis général, affecterait dans une certaine mesure l' économie chinoise.

L 'impact de la politique de change sur l' économie, s' il n 'est pas pris en compte dans une perspective à long terme, risque fort de ne pas voir le mont Taishan, et les avantages à court terme risquent d' être infinis à long terme.

C 'est ce qui s' est passé (et, bien s?r, une partie de la dépréciation passive), que j' ai qualifié de "toxicomanie", et que la dépréciation concurrentielle de la monnaie équivaut à une vente délibérée de son travail, à une "prospérité" de l 'industrie d' exportation, à La stimulation de l 'emploi et à la "croissance économique".

Quel est le but des exportations de marchandises d 'un pays?

Il nous faut réfléchir à cette question simple et peut - être que vous ne serez plus trahi par toutes sortes de distorsions.

Nous exportons non pas pour offrir, non pour servir, mais simplement pour ne pas savoir donner et ne pas apprécier.

Si l 'un des deux pays maintient un excédent à long terme et l' autre un déficit à long terme (c 'est - à - dire un découvert), cela finira par se pformer en un engagement de la première à l' égard de la seconde, afin de maintenir cette production faussée entre les deux pays.

Les relations entre les deux pays nécessitent une intervention conjointe à long terme de deux types de papier ? l 'impression de billets de banque et l' emprunt ? ce qui entra?ne une répartition excessive des ressources sociales des pays excédentaires par rapport à leur capacité d 'exportation nette, tandis que les pays à découvert se trouvent dans une capacité de production insuffisante, ce qui explique en grande partie l' augmentation de la dette extérieure des pays excédentaires (réserves de change), des billets de banque passifs achetés par les banques centrales et des pays à découvert.

Les états - Unis, qui sont depuis longtemps le plus gros découvert du monde et dont la dette a donc continué de s' envoler, comment rembourser enfin leur dette avec des produits et des services? Sa capacité de production est - elle émigrante depuis longtemps ou ne sera - t - elle pas déficitaire à long terme? En fin de compte, ce qu 'on appelle le ? remboursement ? doit - il se faire avec des billets de banque libellés à zéro, comme cela a été le cas pour les trois cycles de l' e que les états - Unis ont exporten échange depuis 2008?".

Le fardeau de la dette qui continue d 'augmenter aux états - Unis finit par être écrasé sur les machines à billets de banque.

La logique est simple, mais c 'est l' effet de la drogue, pour ne citer qu 'un exemple: en Chine, nous avons un excédent sur les états - Unis depuis de nombreuses années.

Et si la dévaluation délibérée du taux de change permet de maintenir ou même d 'élargir la production de mauvaise distribution, c' est - à - dire de continuer à servir. "

"C 'est une drogue typique."

Pour citer un passage de mon précédent article: ? à l 'heure où le monde, en particulier les pays exportateurs, stimule, voire multiplie, les exportations, la réduction des incitations exige une forte anticipation de la conjoncture économique mondiale et une prise de conscience de la crise.

Il s' agit de réduire ou d 'accro?tre les incitations, mais c' est en fait une solution simple, soit de souffrir un peu maintenant, de ? s' arrêter ? progressivement, de réduire les souffrances à l 'avenir, soit de continuer à s' anesthésier et finalement de tomber dans l' ab?me de la douleur, c 'est - à - dire de réformer douloureusement, soit de boire et d' arrêter de soif.

Je les compare à deux types de compétitions: celle de l 'abus de drogues et celle de la laideur électorale, qui a gagné un court match, c' est - à - dire le bonheur, mais qui perdra l 'avenir.

Pourquoi les états - Unis n 'ont - ils pas pris l' Initiative de dévaluer le dollar des états - Unis?

Il est paradoxal que les deux types de demande de drogues des donneurs et des découverts soient parfaitement compatibles jusqu 'à ce que cette relation symbiotique de dépendance ne soit finalement pas viable.

C 'est la raison pour laquelle nous voyons des images bizarres de Wall Street qui dévalorisent l' euro, alors que les milieux économiques européens s' associent à voix haute.

Même les trois séries de billets de banque de Qe ne résolvent qu 'une petite partie de la dette des états - Unis.

Ces deux dernières années, les états - Unis ont continué de propager et de brouiller les prévisions d 'intérêt et de consommation de drogues, faisant ainsi passer le dollar des états - Unis, pierre à rouleaux dangereuse, à un niveau encore plus élevé, ce qui, à mon avis, équivaut à un suicide.

Les fluctuations des taux de change sont dues à des facteurs à long terme et à court terme qui, pour l 'instant, ne tiennent pas compte des interventions des pouvoirs publics liées à la demande de drogues (à la fois des interventions de change et des opérations d' impression de billets de banque visant à maintenir des distorsions internes) et, dans le contexte de la commercialisation, le facteur le plus déterminant à long terme est la balance des paiements courants (essentiellement la balance commerciale), alors que les effets à court terme sont principalement les flux de capitaux internationaux.

L 'appréciation du dollar des états - Unis au cours de ces deux dernières années, qui reste un important déficit de la balance courante, est naturellement due en grande partie aux flux de capitaux internationaux, où l' on s' attend à ce que les états - Unis augmentent leurs taux d 'intérêt et où le monde entier est convaincu que l' économie américaine est plus saine que les autres pays.

Et comme je l 'ai déjà dit, les états - Unis ne peuvent pas se permettre un essor substantiel avant la flambée de l' inflation, et même s' ils font preuve d 'une ou deux distractions, ils seront bient?t contraints de s' arrêter, puis de faire du bruit de billets de banque qe.

C 'est pourquoi ce facteur d' impact à court terme est voué à une vie courte, et nous attendons.

Pour revenir à cet ajustement de change de la Banque centrale, j 'ai estimé que cette dévaluation n' avait pas pour but de stimuler les exportations de drogues, mais plut?t d 'avoir un effet cumulatif sur les flux internationaux de capitaux, ce qui a entra?né une augmentation des co?ts d' intervention de la Banque centrale et un ajustement ponctuel.

Si l 'usage de drogues n' est pas possible, la Banque centrale ne maintiendra pas le taux de change par rapport aux états - Unis avec autant de rigueur que pendant plus d 'une année d' appréciation du dollar des états - Unis, alors que d 'autres pays se sont livrés à une dépréciation concurrentielle, ce qui a eu pour effet d' accro?tre sensiblement l 'appréciation de la plupart des autres monnaies, ce qui équivaut à une désintoxication initiale et, à l' heure actuelle, les résultats obtenus en matière de désintoxication seront réduits.

Pour arrêter la drogue, la douleur est inévitable, notre sortie nette de la capacité de production a commencé à peine, notre excédent commercial est encore très important, surtout pour les états - Unis, les autres continuent de consommer des drogues, mais nous ne pouvons pas arrêter de prendre des mesures de désintoxication.

Bien que le point de départ de l 'ajustement de change ne soit pas l' usage de drogues, il met également en lumière le problème majeur de notre mécanisme de change, à savoir que le yuan est toujours lié au dollar des états - Unis et qu 'il sera intolérable à l' avenir si l 'on ne change pas rapidement.

La bulle du dollar des états - Unis et les distorsions économiques généralisées à l 'échelle mondiale vont s' effondrer, une crise mondiale de grande ampleur que vous n' avez jamais connue et dont l 'ampleur dépassera de loin toutes les fois de l' histoire.

Pour des informations sur les distorsions économiques et la réponse à la crise, on se reportera à mes articles intitulés "la vérité sur la crise économique" et "les clefs de la pition économique en Chine".

Les taux de change mondiaux entreront dans l 'ère de l' excès de montagnes, avec de faibles marges d 'exportation, où les risques de change par le biais de divers instruments de change devraient devenir une activité courante et ne pas être mis en jeu.

Pour les grandes entreprises exportatrices qui approvisionnent le marché des états - Unis, le pouvoir d 'achat des états - Unis diminuera considérablement si le dollar des états - Unis s' effondre, tandis que notre pays devrait rapidement pformer d' importantes réserves en devises en ressources extérieures, y compris en ressources minérales, en technologies de pointe et Même en ressources physiques telles que les paturages agricoles, et accro?tre les réserves d 'or.