人民元安の背景には何がありますか？

最近、人民元の価値下落についての議論が盛んに行われています。大部分の人はこれがある程度中國の経済に影響すると思っています。

為替政策の経済に対する影響は、長期的な視點(diǎn)に立たなければ、一葉の障害は泰山に見えないかもしれません。短期的に有利なことは長期にわたって災(zāi)いを殘すかもしれません。この二年間はアメリカを除いて、世界的な競爭力があります。

このようなことです。（もちろん一部は受動的に切り下げられています。）私は「麻薬を吸う」と言っています。競爭的に通貨を切り下げることは、意図的に自分の労働を安く売って、輸出業(yè)界を「繁栄させる」ことに相當(dāng)します。

一つの國で商品を輸出する目的は何ですか？

私たちはこの簡単な問題について何度も考える必要があります。あなたはもう様々な理屈に振り回されないかもしれません。

私達(dá)の輸出の目的は奉仕ではなく、奉仕ではなく、お金を払って楽しむことだけがわかるのではなく、輸出の本當(dāng)の目的は交換に使います。つまり、我が國の得意な生産A製品を輸出します。他國の得意な生産B製品を交換します。

もし両國の貿(mào)易関係の中で、一つの國が長期にわたって順差を保っていたら、もう一つの國は長期にわたって赤字を保っています。これは最終的に前者の後者に対する貢獻(xiàn)になります。両國間のこのようないびつな生産を維持したいです。

関係には、2つの國が2種類の紙切れを必要としています。紙幣と借款は長期的に共同で介入して支えられ、黒字國の社會資源が過剰に純輸出生産能力の上に配置されています。當(dāng)座貸越國は生産能力の上に過少に配置されています。

アメリカは長期にわたり世界最大の借り越し國であり、債務(wù)も上昇し続けています。最終的にはどのように返済すればいいですか？製品とサービスを使いますか？生産能力は早くも大量にシフトしています。そうでなければ長期的な逆行はありません。最終的にはいわゆる「返済」は必ずゼロコストの紙幣を使います。2008年以來アメリカの三輪QEはまさにこのようです。これは苦労して輸出して換えたい結(jié)果ですか？アメリカは世界最大の読者として理解しています。

アメリカは依然として上昇し続けている債務(wù)負(fù)擔(dān)が最終的にはすべて印刷機(jī)の上に抑えられています。投資界の主流とはかけ離れているファッショナブルなアナリスト、アルベルトEdwardsも「FRBは次のQEのレベルでは、火星でお金の音が聞こえます」と話しています。

ロジックは簡単ですが、なぜみんながサービス者になりたいですか？これは麻薬効果です。例えば、中國はアメリカに対して長年にわたって順差がありました。つまり、私達(dá)の多くの社會資源は誤って米國向けの輸出の生産能力に配置されています。このようなゆがみを変えたいなら、間違った輸出の生産能力は破産移転されます。これは自然に短期的に経済を衝撃し、輸出業(yè)の失業(yè)などの苦痛を引き起こします。しかし、これは正常化されなければなりません。

もし意図的に為替レートを切り下げるならば、誤って生産能力を維持して甚だしきに至っては拡張を得させて、つまり引き続き奉獻(xiàn)者をして、維持します。

偽のイメージは、典型的な麻薬です。

前の文章の一節(jié)を引用します。「今はほとんど全世界、特に輸出ガイド型の國で、持続的に刺激され、さらにコードアップされた輸出を刺激しています。

減少するかそれとも刺激を増やすか、実は答えの簡単な選択項目です。それは今適度な苦痛を耐えて、だんだん「ストップロス」を減らして、今後の深さの苦痛を減らします。あるいは今引き続き自己麻酔をして、最終的に痛みの深淵に落ちます。言い換えれば、苦しみの改革です。

世界の通貨安競爭が「通貨戦爭」と形容されるのは適切ではないです。戦爭なら、長期的な利益を得るために、今のように「奉獻(xiàn)者」を競ってはいけないでしょうか？私はこれらを二つの競技に例えてみました。

なぜアメリカは積極的にドルの切り下げをしないのですか？これはアメリカが借り越し者であり、輸出より消費(fèi)が大きいため、通貨の購買力を維持してこそ、「繁栄の仮象」を一番よく維持することができます。一方、強(qiáng)いドルは輸出業(yè)界に対する衝撃が副次的な位置に置かれています。

奉獻(xiàn)者の自発的な通貨の切り下げは毒を吸うことです。當(dāng)座貸越者は合理的に通貨の価値を維持したり、自発的に通貨を切り上げたりするのが毒を吸うことです。彼らはちょうど硬貨の表裏です。だから、奉獻(xiàn)者と貸越者の両方の麻薬吸引需要がぴったり一致して、それぞれ必要なものを取って、このような共生の毒友関係が最終的に維持できなくなるまで笑います。

これはなぜですか？ウォールストリートはずっとユーロを貶めていますが、ヨーロッパの経済界の投機(jī)界はかえって大聲で相槌を打ちます。

アメリカの日の量の債務(wù)は最後にまったく返済できません。三輪QEの紙幣の「返済」も一部分だけ解決しました。肝心なのは債務(wù)がまだ上昇しているため、ドルのバブルは破れることになります。

アメリカはこの二年間、利上げの宣伝と宣伝を続けてきました。切り上げて麻薬を吸うことによって、ドルという危険なローラーをもっと高いところに誤って押し上げました。これは自殺の道と同じです。

為替レートの変動要因には長期的な要因と短期的な要因があり、麻薬需要による政府の介入（為替介入も含め、內(nèi)部の歪みを維持するために実施された紙幣印刷も含む）を差し置いて、市場化において、長期的な最大の決定要因は経常會計（主な內(nèi)容は貿(mào)易差額）であり、短期的な影響要因は主に國際資本の流動である。

ドルのこの2年間の価値の上昇は、まだ大きな額の経常収支の黒字の場合、自然は主に國際資本の流動によって推進(jìn)されています。ここでアメリカでは、利上げの期待が実際に働いています。全世界はすでにアメリカ経済が他の國より健康になったと信じています。

以前から言っていましたが、アメリカはインフレが急騰する前に実質(zhì)的に金利を上げることは不可能です。ショーをしても、1、2回を加えるとすぐに停止されます。

だから、このような短期的な影響要因は短命に決まっています。

中央銀行に戻る今回の為替レートの調(diào)整では、今回の下落は麻薬を吸うために輸出を刺激するのではなく、主に國際資本の流動の累積的な影響であり、中央銀行の介入コストを増やして、一回限りの調(diào)整を行うと判斷しました。

麻薬を吸うなら、まずこのジャンプ式を採用しません。米ドルの切り上げで麻薬を吸うこの一年間、他の國が競って値下げして麻薬を吸う場合、中央銀行はこのように淡々と対米為替レートを維持することはできません。他のほとんどの貨幣に対して実質(zhì)的に切り上げます。その攻撃効果は初歩的な戒毒に相當(dāng)します。

毒をやめて、苦痛は避けられないので、私達(dá)の純輸出の生産能力は移転してやっといくつかを始めて、貿(mào)易黒字はまたとても大きくて、特に米に対して劣っていて、他の人は依然としてひっきりなしに毒を吸って、しかし私達(dá)の戒毒する足どりは停止することができません。

為替レートの調(diào)整の出発點(diǎn)は麻薬を吸うためではないと判斷しましたが、今回の調(diào)整は私達(dá)の為替レートの構(gòu)造の中の大きな問題をも暴露しています。つまり人民元は今なお米ドルにリンクしています。

ドルのバブルと世界的な普遍的な経済の歪みが破裂します。これは世界的な大危機(jī)を見たことがないです。規(guī)模は歴史的にはどのようなものですか？

経済の歪みと危機(jī)対応については、私の文章「経済危機(jī)の真実を知る」と「中國経済の転換の鍵」を參照してください。

世界の為替レートは大幅に変動するジェットコースターの時代に入ります。わずかな利潤の輸出業(yè)界にとって、各種の外國為替ツールを通じて為替レートのリスクに対して日常的な仕事になるべきです。方向を賭けないでください。

主にアメリカ市場に供給する輸出企業(yè)にとっては、ドルが破れるとアメリカの購買力が大幅に低下します。わが國はできるだけ早く大量の外貨準(zhǔn)備を海外の各種資源に変えて、鉱物資源、先進(jìn)技術(shù)、さらには農(nóng)場牧場などの各種実物資産を含みます。