La Politique Monétaire De La Fed Est Difficile à Stabiliser.

La politique de la Fed est en fait un modèle de l 'ancien ordre et des anciennes règles, et il est tout simplement impossible, dans le nouveau contexte, de s' attendre à ce qu' une famille américaine (la Fed) dirige un développement sain et stable de l 'économie mondiale.Dans le contexte plus large de l 'intégration mondiale et de l' essor rapide de l 'Internet, seul un nouvel ordre et de nouvelles règles régissant l' économie mondiale, négociés entre les pays développés et les pays émergents, peuvent offrir l 'espoir d' une économie mondiale future.

D 'après les médias, lorsqu' elle est arrivée à la tribune le 18 septembre, elle n 'a pas prononcé de discours en public pendant 63 jours, ce qui était un ? silence délibéré ?.Lors des tremblements de terre qui ont secoué le marché mondial, le Président de la Réserve fédérale de New York, Bill Dudley, et le Vice - Président de la Réserve fédérale des états - Unis, stanleyfischer, se sont publiquement prononcés pour guider les attentes.Mais il semble qu 'elle ait disparu et qu' elle ait même manqué une fois de plus de la réunion annuelle de la Banque centrale mondiale Jackson Hall, peut - être parce qu 'elle voulait éviter que le marché ne soit influencé par ses déclarations.

Il y a peu de temps, le premier ministre Li Keqiang a déclaré au Forum Davos de l 'été de Dalian que la Chine était l' un des moteurs de la croissance économique mondiale et que la tendance de l 'économie chinoise était à la fois modérée et stable.Le premier est le potentiel économique considérable de la Chine et sa ténacité intrinsèque; le deuxième est que les réformes structurelles libèrent les dividendes de la réforme; et le troisième est que la ? double création ?, c 'est - à - dire l' esprit d 'entreprise populaire et l' innovation populaire, est un puissant moteur du développement.Comme on peut le constater, la volatilité de l 'économie chinoise n' est pas la cause profonde du ? vent de pointe ? qui frappe l 'économie mondiale.Les pays émergents, représentés par la Chine, ont connu des difficultés variables, mais la tendance générale à la croissance demeure positive et continueront de contribuer au développement de l 'économie mondiale.La cause profonde du problème n 'est donc pas ici.

Il est bien connu que, depuis la crise financière, l 'ordre économique mondial est entré dans une nouvelle ère de restructuration et de déréglementation.La réorganisation des règles de l 'économie mondiale sera une caractéristique importante de cette époque.C 'est l' injustice qui a le plus souffert lorsqu 'il s' agit d' examiner l 'irrationalité de l' ordre économique international existant et le pouvoir de fixer des règles.L 'ordre économique international actuel et les règles connexes sont apparus au début de la Seconde Guerre mondiale et ont été dictés par des pays occidentaux comme les états - Unis.Soixante - dix ans après la fin de la Seconde Guerre mondiale, l 'économie mondiale a connu des bouleversements.Les économies émergentes, comme la Chine, sont devenues des forces importantes de l 'économie mondiale et ont eu un impact considérable.Cela a détourné de la réalité l 'ancien ordre établi après la guerre, qui ne tenait aucun compte des intérêts de l' ensemble des pays en développement, et la fa?on dont les règles avaient été élaborées, comme l 'avaient dit plusieurs grandes puissances américaines et européennes.En outre, les contradictions inhérentes à l 'ancien ordre et aux anciennes règles ont continué de provoquer des crises financières et économiques, le développement de l' économie mondiale a été difficile et les règles de l 'ancien ordre ont été largement critiquées et doivent être réformées d' urgence.La politique de la Fed est en fait un modèle de l 'ancien ordre et des anciennes règles, et il est tout simplement impossible, dans le nouveau contexte, de s' attendre à ce qu' une famille américaine (la Fed) dirige un développement sain et stable de l 'économie mondiale.

Les données historiques montrent que Yale est en fait un partisan de qe.Ses recherches ont porté sur les causes et les co?ts du ch?mage, et elle a toujours estimé qu 'il était peu probable que l' inflation se produise dans un contexte de faiblesse économique et a préconisé une action vigoureuse de la Fed contre le ch?mage élevé.Si l 'ancien Président de la Réserve fédérale des états - Unis, Greenspan, a été récompensé par 17 fois pour avoir apprivoisé Le tigre de l' inflation, et par bernank pour avoir lancé trois cycles de libéralisation quantitative pour aider les états - Unis à sortir de la crise financière, alors Jér?me a fait un ? Bond ? Pour aider le dollar des états - Unis à se redresser.C 'est la Mission de Jér?me.

Le dollar des états - Unis est devenu le plus grand sujet de marché de ces derniers temps, sous la double impulsion de l 'économie américaine cyclique et de la Fed, qui ont pris l' Initiative de changer d 'orientation monétaire en faveur d' une monnaie plus libérale.La réalité incontournable est que la politique monétaire mondiale est, en fin de compte, la politique monétaire des états - Unis en raison de la position du dollar des états - Unis en tant que principale monnaie de réserve mondiale.Tant que cette situation ne changera pas d 'un jour à l' autre, l 'impact considérable de la politique monétaire de la Fed sur l' économie mondiale ne changera pas.à l 'heure actuelle, l' actif de la Réserve fédérale des états - Unis est de 4 500 milliards de dollars, soit cinq fois plus qu 'avant la crise, les obligations hypothécaires et la dette nationale représentant plus de 90% du total, et le passif est principalement d? à des réserves excédentaires d' environ 2 700 milliards de dollars.En 2014, les états - Unis se sont retirés de la marge de man?uvre quantitative et ont lancé un nouveau cycle de monnaies mondiales, inversant radicalement l 'environnement extérieur favorable et riche en capitaux.Il s' agit d 'un choc structurel et cyclique sur le système monétaire mondial, qui dure généralement plusieurs années et expose les pays au risque de liquidités en dollars des états - Unis.Le ? robinet général ? de l 'offre en dollars des états - Unis est entre les mains de la Fed, qui a réduit la base monétaire mondiale et le niveau de l' eau du pool en dollars des états - Unis après avoir progressivement mis fin à la libéralisation quantitative en 2014.Cela a eu des répercussions sur d 'autres pays, en particulier sur les économies émergentes, ce qui a entra?né des risques financiers et des difficultés économiques tels que la dévaluation de la monnaie nationale et l' alourdissement du fardeau de la dette.Les pays en développement n 'ont guère voix au chapitre en ce qui concerne les politiques monétaires et la liquidité mondiales et ne peuvent que souffrir.Selon l 'Association financière internationale (IIF), environ 1 000 milliards de dollars ont été sortis des marchés émergents en 2014.En outre, la tendance à la fuite des capitaux dans les économies émergentes s' est poursuivie sous l 'effet de l' appréciation du dollar des états - Unis et de l 'augmentation prévue des taux d' intérêt de la Fed.Selon les statistiques les plus récentes, les sorties de fonds boursiers sur les marchés émergents ont atteint leur niveau le plus élevé depuis le début de 2014.Les sorties de capitaux, les retours de capitaux et les dévaluations devraient continuer de s' intensifier, de même que les pressions sur les marchés des actifs et les taux de change dans les économies émergentes.

Selon les données de la Banque des règlements internationaux (bis), le dollar des états - Unis a augmenté de 8,35% en 2014 par rapport au dollar des états - Unis, la première des 61 principales monnaies du monde se situant au premier rang des taux d 'appréciation.En 2015, la situation s' est encore aggravée: en janvier - juillet, le renminbi a augmenté de 4,88% et s' est apprécié au neuvième rang des 61 principales monnaies.Pour une grande économie ouverte comme la Chine, une appréciation passive aussi importante du taux de change effectif peut être considérée dans une certaine mesure comme une distorsion des taux de change,Taux de changeL 'évolution des facteurs réels ne correspond pas à la nécessité objective d' une reprise spontanée de l 'économie réelle par les mécanismes du marché.Les distorsions doivent être corrigées et la dépréciation du renminbi par rapport au dollar des états - Unis devrait en résulter et s' intensifier.La Chine a agi avec détermination et sans précédent.Premièrement, le lien entre l 'appréciation passive du renminbi par rapport au dollar des états - Unis a été rompu de fa?on décisive.Le 11 ao?t, la Banque centrale de Chine a annoncé l 'amélioration du mécanisme de formation des prix intermédiaires du renminbi afin que le marché joue un r?le prépondérant dans la formation des prix intermédiaires.Deuxièmement, étant donné que la dépréciation du renminbi devrait se répandre dans la communauté internationale, la Chine a ouvert davantage son marché du renminbi en C?te d 'Ivoire, ce qui devrait permettre de libéraliser la dépréciation dans un espace plus large.à cette fin, la Banque centrale a publié une circulaire de la Banque populaire de Chine sur l 'élargissement du champ d' application des opérations d 'achat et de vente de renminbi.Iii) étant donné que les projections sont variables et que seuls des taux d 'intérêt très bas peuvent donner lieu à des projections d' intérêts et, partant, à des projections d 'appréciation (comme aux états - Unis), de sorte que:Banque centraleDes ajustements de politique monétaire plus anticipés ont été opérés le 25 ao?t et, du point de vue des taux de change, des mesures de réduction excessive des taux d 'intérêt ont en fait contribué à libérer activement le potentiel de dépréciation prévu, qui devrait se transformer en une forte dépréciation à l' avenir, une fois que les taux d 'intérêt auront été réduits de fa?on irréversible.Les actions de la Chine ont été largement comprises, mais en même temps l 'Occident s' est trompé sur l' économie chinoise, ce qui a provoqué un choc mondial.Cet événement a constitué un contexte important pour la réunion de septembre de la Fed.

à sa réunion du 17 septembre, la Fed a décidé de maintenir les taux d 'intérêt au même niveau qu' en décembre 2008.La Fed a indiqué que neuf membres de la Commission fédérale des marchés ouverts avaient voté en faveur du maintien du taux d 'intérêt du fonds fédéral de référence dans la fourchette de 0 à 0,25%.Membre du Comité, Jeffrey.Lake est le seul objecteur, il est favorable à un abattement de 0,25%.La Fed a clairement indiqué que ses décisions étaient influencées par les inquiétudes suscitées par la puissance de l 'économie mondiale.Dans une déclaration, le Comité a déclaré que ? Les récents développements économiques et financiers mondiaux pourraient avoir un léger effet dissuasif.Activités économiquesEt peut entra?ner une pression descendante sur l 'inflation à court terme. ?Des signes tels que le ralentissement de la croissance économique en Chine et l 'instabilité des marchés boursiers inquiètent les investisseurs des perspectives de croissance aux états - Unis.Lors d 'une conférence de presse, le Président Yaron de la Fed a déclaré: ? Nous nous attendions depuis longtemps à un ralentissement de la croissance au cours de la restructuration de l' économie chinoise.La question est maintenant de savoir s' il y a un risque de ralentissement plus soudain que la plupart des analystes ne l 'auraient prévu. ?Le 19 septembre, sur le site Web du Financial Times, le Royaume - Uni a publié un article sur la recherche d 'une piste de la Réserve fédérale des états - Unis à partir de la Chine, dans lequel il est dit: ? les deux plus grandes économies du monde ont de nouveau forgé une relation symbiotique.Quelques mois après des spéculations extérieures, la Fed a décidé cette semaine de maintenir un taux d 'intérêt proche de zéro, sans intérêts, pendant près de sept ans.La Fed veut évidemment des renforts.Le ch?mage continue de baisser aux états - Unis. ?Il est clair que les états - Unis et la Chine ont à l 'heure actuelle des orientations différentes, que les états - Unis ont tendance à se contracter et que la Chine a tendance à se relacher davantage en raison de la nécessité de disposer de plus de temps pour restructurer le système financier, stabiliser le taux de change du renminbi et promouvoir sa croissance.Compte tenu de l 'impact des facteurs chinois sur l' économie des états - Unis, la Fed ne peut pas choisir de ne pas accorder d 'intérêts car elle craint que la BCE n' ait brusquement augmenté son taux d 'intérêt en 2011 au moment où l' économie est instable.La Fed a opté pour un taux d 'intérêt nul, surprenant que la bourse ait légèrement baissé à la cl?ture.La décision de la Fed de ne pas accumuler d 'intérêts risque d' aggraver les inquiétudes des investisseurs au sujet de la situation économique mondiale et de remettre en question la capacité de la Fed de faire face à la faiblesse de l 'économie mondiale.