Le Renminbi Craint De Se Propager, Et La Guerre Mondiale Est Intense.

En 2016, la conjoncture économique s' est caractérisée par une conjoncture défavorable qui a co?ncidé avec le cycle d 'intérêt de la Fed, avec une forte dépréciation attendue de 13 \ \ \ \ \ \ \ \ \

Cependant, la forte baisse du cours médian du renminbi par rapport au dollar des états - Unis au cours de la nouvelle année a été inattendue.

"Tout le monde est stupéfait."

Le 14 janvier, Qi Feng se souvient de l 'expérience de la négociation des jours précédant 2016, un peu excitée et fatiguée.

Il est un agent de change d 'une grande banque chinoise de Shanghai.

Entre le 4 janvier et le 15 janvier, la ville de renminbi a connu 10 jours de commerce en voiture de montagne.

Le taux de change du renminbi par rapport au dollar des états - Unis a baissé de près de 1 000 points de base au cours des quatre premiers jours de la nouvelle année, soit une dépréciation de plus de 1,5%.

Le marché offshore de Hong Kong a enregistré une baisse plus forte, passant de 2 000 points de base en quatre jours à 3%.

La dépréciation anticipée est sans précédent, le marché est troublé, beaucoup de gens ordinaires se demandent: faut - il changer le yuan en dollars des états - Unis?

Entre - temps, sur les marchés offshore et offshore, la différence de prix dépassait 1 000 points de base, et les fonds d 'arbitrage se révélaient de plus en plus sanglants.

De l 'autre c?té de la terre, Wall Street, aux Etats - Unis, s' inquiète également des fluctuations du yuan.

? janvier est le mois de l 'activité traditionnelle du marché du bétail américain, mais le premier jour de l' année, il semble qu 'il y ait eu un coup de baton au début de l' année.

Tout le monde veut savoir ce qui s' est passé en Chine, pourquoi le yuan et le marché des actions ont chuté.

Ce jour - là, un gestionnaire de fonds de Wall Street a senti qu 'il n' y avait guère de temps à perdre.

Le même jour, après la cl?ture de la Bourse des états - Unis, il a également eu besoin d 'un appel téléphonique pocéanique avec ses partenaires chinois pour discuter de la réponse du lendemain, mais il a semblé que personne ne pouvait dire exactement ce qui s' était passé et que l' information était confuse.

En raison du ralentissement de l 'économie chinoise, de l' alourdissement du taux d 'intérêt aux états - Unis et de l' absence de dévaluation du renminbi par rapport au dollar au cours de la période précédente, la quasi - totalité des acteurs du marché s' attendent à ce que le renminbi se déprécie en 2016.

L 'intervention vigoureuse de la Banque centrale à ce moment - là a joué un r?le décisif dans l' inversion des attentes du marché.

Les 10 jours de la lutte se terminent par une contraction des prix du renminbi sur les marchés c?tier et offshore.

Pour les négociants, rien n 'est plus encourageant que la volatilité; pour les entreprises d' importation et d 'exportation, la différenciation entre la glace et le feu est inévitable.

Le premier jour du nouvel an

Le taux de change du renminbi a été revu à la hausse.

Cela donne à penser que la Banque centrale est plus tolérante pour la dévaluation du renminbi.

Said Qi Feng

Le 4 janvier, le taux de change du renminbi par rapport au dollar des états - Unis est tombé à 290 points de base, soit une dépréciation de 0,45%.

La Chine applique actuellement un système de taux de change flottant réglementé et la Banque centrale, par l 'intermédiaire du Centre chinois des opérations de change, publie les prix intermédiaires avant l' ouverture de la bourse, les taux de change supérieurs et inférieurs ne devant pas dépasser 2% du prix médian.

En ao?t 2015, la Banque centrale a modifié le mécanisme de formation des prix intermédiaires en vue d 'une plus grande commercialisation, connu sous le nom de conversion 811.

Toutefois, les prix intermédiaires sont encore interprétés par le marché comme un indicateur de la politique de change de la Banque centrale.

De nombreux acteurs du marché spéculent sur les intentions de la Banque centrale, d 'un moment à l' autre.

Le 6 janvier, le taux de change du renminbi a continué de baisser de 415 points de base, soit une dépréciation de 0,71%.

Un marchand de Wall Street a senti ce jour - là que le prix intermédiaire s' était trompé.

Le Cnh offshore a chuté de 200 points en quelques secondes, passant de 66365 avant la publication du prix intermédiaire à 66570.

Par la suite, le marché a supposé que la baisse des prix intermédiaires s' expliquait par le fait que l 'emploi non agricole qui devait être annoncé vendredi aux états - Unis pourrait être beaucoup plus élevé que prévu, alors que le dollar des états - Unis était déjà monté à près de 99404 dollars.

Je commence à regarder l 'action a tous les soirs, alors que nous étions toujours en train de regarder les indices quotidiens, et maintenant nous nous préoccupons de la bourse chinoise.

Il est troublant de constater que la Banque populaire de Chine semble être de plus en plus tolérante à l 'égard de la dévaluation du renminbi.

Après la cl?ture de la bourse, les états - Unis regardent le disque asiatique, devenant ainsi un nouveau style auquel de nombreux boursiers américains ont d? faire face après le début de l 'année.

Le 7 janvier, le prix médian a encore été sensiblement réduit de 145 points de base.

à l 'heure actuelle, de nombreux acteurs du marché ont pris note de l' évolution des prix intermédiaires.

She Yaxuan, responsable de la recherche sur la macroéconomie des valeurs, a déclaré que la Banque centrale s' effor?ait de faire en sorte que les taux de change reflètent mieux la réalité de l 'offre et de la demande sur le marché et que les fluctuations des taux de change étaient de plus en plus tolérées.

Renminbi, renminbi, Renminbi

La Banque populaire de Chine a commencé à riposter après avoir étendu ses activités à 2 000 points de base.

Le 8 janvier, la Banque centrale s' est exprimée par des articles commentateurs.

Selon le texte, la Banque centrale accro?t l 'élasticité des taux de change du renminbi tout en étant en mesure de maintenir la stabilité de base de ces taux à un niveau raisonnable d' équilibre.

En même temps, la Banque centrale s' en occupe.

Le 8 janvier, plusieurs négociants ont déclaré qu 'il y avait sur le marché offshore de grandes banques chinoises qui avaient vendu de grosses quantités de dollars des états - Unis pour stimuler le renminbi.

Sauf par l 'intermédiaire des grandes banques d' état qui soutiennent directement les marchés offshore.

En outre, le taux d 'intérêt des prêts interbancaires de Hong Kong (shibor) a augmenté de fa?on spectaculaire, ce qui a rendu le dollar des états - Unis vide plus onéreux.

Un investisseur à l 'étranger soup?onne non seulement de punir les videurs, mais aussi de blesser plusieurs têtes, ce qui pourrait étrangler les marchés offshore du yuan.

Dans la nuit du 11 janvier, le taux d 'intérêt des emprunts de yuan offshore s' est envolé, passant d' un chiffre à un chiffre record de 66,8%.

Parallèlement aux arbitrages pfrontières et aux interventions de la Banque centrale, la liquidité du yuan sur le marché de Hong Kong s' est considérablement accrue.

Le co?t des opérations aériennes a considérablement augmenté, les têtes vides se sont effondrées, le taux de change du yuan a fortement augmenté et le marché offshore s' est apprécié de plus de 1 000 points de base en deux jours de paction.

D 'autres analystes de marché estiment que la Banque centrale a pris l' Initiative de dévaluer le renminbi afin d 'accro?tre la compétitivité des entreprises exportatrices et de soutenir l' économie.

Selon l 'économiste en chef Liang Hong, l' élasticité du taux de change du renminbi est une source importante de nouvelles incertitudes.

à son avis, une communication efficace sur les positions de politique générale et des mesures décisives visant à les préserver contribueraient à réduire l 'effet de ? troupeau ? en cas de fluctuation des marchés.