C 'Est Pas Grave.

La Banque centrale de Chine (PBC) a annoncé lundi (29 février) une chute accidentelle, provoquant une forte vague de marché.

Le Renminbi s' est déprécié, a repris sa pression et a été converti sur les rives et au large.

Plongeon court à plus de 100 points.

La Banque centrale de Chine a annoncé une réduction générale de 0,5 point de pourcentage des réserves des institutions financières en yuan à compter du 1er mars 2016 afin de maintenir la liquidité du système financier à un niveau raisonnable, d 'encourager une croissance modérée du crédit monétaire et de créer un environnement monétaire et financier propice aux réformes structurelles de l' offre.

Banque centrale accidentelle

La pression a repris et a plongé plus de 100 points sur les c?tes et les renminbi pour des lignes courtes en dollars des états - Unis.

Le RMB le plus bas pour le dollar des états - Unis est 65592.

Huang Yi, responsable des opérations de change de la Banque de Guangzhou, a indiqué que l 'annonce de la Banque centrale de Chine d' abaisser les taux de change ne devrait pas avoir d 'effet disproportionné sur les prix, mais n' exclut pas l 'emprunt sur le marché à court terme.

"Le volume des rachats inversés à court terme est trop élevé et, conjugué au resserrement actuel de la masse monétaire du renminbi, il y a une réduction de la demande.

Cela correspond à l 'augmentation du taux de survie pendant l' appréciation du renminbi, qui est davantage le résultat de la dépréciation du renminbi. ?

Selon Hu Weijun, il faut réduire les tensions de liquidités à court terme.

La pression de rachat inverse est élevée.

L 'impact sur le taux de change du renminbi devrait être modeste; l' évolution de l 'indice du dollar des états - Unis aura un effet plus important que la baisse ?.

Il a estimé que ? la réduction de la marge de man?uvre est plus utile pour atténuer les tensions financières du yuan que pour les rachats à rebours, et qu 'elle est plus forte que le relachement des signaux ?.

Selon Hu Weijun, économiste en chef de la région de la Chine du Groupe mcgrid, cette réduction n 'est pas conforme au message de la Banque centrale de Chine précédente selon lequel la baisse des taux d' intérêt n 'est pas acceptable.

Shen jianguang, économiste en chef d 'Asie, a estimé que le dollar des états - Unis continuait de cro?tre en raison du ralentissement de la demande sur le marché intérieur et de l' augmentation de l 'incertitude économique britannique et européenne.

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Les banques centrales qui appliquent des taux d 'intérêt négatifs ont l' intention d 'encourager l' entrée de fonds dans l 'économie réelle et d' accro?tre encore le niveau d 'endettement.

Mais selon HSBC, ils commettent une grave erreur et les taux d 'intérêt négatifs ont en fait un effet de levier.

Dans un rapport, l 'analyste de la banque HSBC Anton \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\ \\\\\

Toutefois, selon HSBC, les taux d 'intérêt négatifs peuvent être la réaction du marché à un niveau d' endettement excessif.

En avril dernier, la Suisse a été le premier pays au monde à émettre une dette nationale sur 10 ans à taux d 'intérêt négatif, et à la fin de l' année dernière, environ un tiers de la nouvelle dette publique de la zone euro avait un taux de rendement négatif.

Si les investisseurs détenaient des dettes de ces pays à l 'échéance, l' argent récupéré serait inférieur à l 'investissement initial et le montant définitif du Service de la dette de l' émetteur serait inférieur à l 'emprunt initial.

Selon HSBC, dans ces conditions, les taux d 'intérêt négatifs sont en fait devenus un outil efficace de désendettement.

Le rapport indique:

Nous comprenons que l 'un des problèmes qui se posent à ce point de vue est que cette politique (taux d' intérêt négatifs) vise à encourager l 'effet de levier, comme dans le cas du marché suédois des batiments.

La plupart des pays dont le taux de rendement de la dette nationale est négatif sont soit très endettés par l 'état soit très endettés par le secteur privé (ou les deux).

Historiquement, les taux de rendement de la dette nationale ont généralement été élevés, ce qui a entravé l 'émission de nouvelles dettes.

à notre avis, c 'est en raison du niveau élevé d' endettement et de l 'urgence d' éliminer l 'endettement que les taux de rendement nominaux de ces pays sont de moins en moins élevés entre les valeurs négatives, ce qui encourage l' émission d 'autres dettes.

Selon HSBC, cela signifie aussi que le marché peut considérer que la dette actuelle est excessive.

Toutefois, la création de crédit est essentielle au bon fonctionnement de l 'économie, alors que la grande majorité de la création de crédit dans les pays développés est empruntée par le biais du système bancaire privé et que l' ensemble du processus de création de crédit risque de s' effondrer si la demande de dette n 'existe plus sur le marché.

Toutefois, l 'ampleur de la dette qu' une économie peut supporter est naturellement limitée.

Après la crise financière de 2008, l 'économie mondiale s' est ralentie et les banques ont eu du mal à trouver non seulement des prêteurs mais aussi des emprunteurs.

Après 2008, les états - Unis et la plupart des pays développés ont connu une situation analogue à celle de la plupart des années du XIXe siècle et du début du XXe siècle, face à une conjoncture inflationniste et à l 'incapacité de relancer l' offre monétaire, ce qui a entra?né une hausse de l 'inflation.