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Mars

La société a publié des états financiers montrant un bénéfice net de 14 millions en 2015, mettant ainsi fin à trois années de déclin.

Mais un mois à peine après, Li Ning publie un bulletin financier trimestriel pour 2016.

Les ventes en magasin n 'ont enregistré qu' une faible croissance, bien en dessous de 2015.

Pendant un moment, l 'avenir de Li Ning était incertain et sa rentabilité durable était mise à l' épreuve.

En fait, un examen attentif des états financiers de Li Ning pour 2015 révèle que les raisons pour lesquelles la société a "subi des pertes" sont complexes et que la situation est loin d 'être aussi simple que la simple rentabilité des données.

Commen?ons par les principaux éléments de la rentabilité:

Réduction de 281 millions de dollars des dépenses d 'administration

Selon le rapport financier de la société Li Ning pour 2015, les recettes se sont élevées à 7 milliards 789 millions de yuan en 2015, soit une augmentation de 17% par rapport à l 'année précédente; les bénéfices d' exploitation se sont élevés à 157 millions de yuan en 2015, avec un bénéfice net de 1 439 000 yuan.

Alors que les recettes ne dépassent que 10 millions de dollars, les dépenses administratives sont tombées de 627 millions en 2014 à 346 millions en 2015, soit 281 millions de moins.

Il s' agit essentiellement des services de consultants de gestion et des frais de voyage et de représentation, qui ne sont pas des bénéfices durables à long terme.

Depuis sa création, Li Ning a augmenté son chiffre d 'affaires jusqu' à 9 milliards 978 millions de dollars en 2010, à peine 10 milliards de dollars, est resté stable à la tête de l 'entreprise locale d' articles de sport.

En 2010, la société a mis en ?uvre une stratégie de marketing inappropriée, a remplacé logo et slogan, a introduit de nouveaux concepts, a bloqué les utilisateurs après 9000, a commencé en 2011, elle a constitué un stock important, a fermé ses magasins en 2012, a enregistré des pertes annuelles de 1 milliard 980 millions de dollars, et a continué de perdre 390 millions de dollars et 780 millions de dollars en 2013 et 2014.

Jusqu 'au début de 2015, le fondateur de la société, Li Ning, a repris ses fonctions de Directeur général par intérim de la société, promettant alors de s' investir dans le développement stratégique et les opérations quotidiennes de l' entreprise et de l 'amener sur la voie de la croissance de la rentabilité.

Le contr?le des co?ts a été un problème majeur dans les opérations quotidiennes de Li Ning, où les dépenses d 'administration ont augmenté de 16 à 717 millions de dollars en 2011, alors que les recettes ont baissé de 1,6 à 7,7 millions de dollars, alors que les dépenses d' administration n 'ont été que de 373 millions de dollars, soit la moitié de ce chiffre.

En 2015, Li Ning a annoncé qu 'il poursuivrait ses efforts de ma?trise des co?ts en 2016, réduisant sensiblement les honoraires de consultants de gestion et les frais de voyage et de représentation, mais que les co?ts connexes, tels que les commissions et les commandes, avaient nettement augmenté, et qu' ils n 'étaient pas rentables à long terme et n' avaient guère contribué à l 'augmentation correspondante des bénéfices futurs.

Il est également indiqué dans les états financiers qu 'en octobre 2015, la société Li Ning a annoncé son intention de vendre 10% du capital de Hong Shuangxi et de générer des recettes d' environ 125 millions de dollars.

La vente d 'actions hongshuangxi est un gain net, de sorte qu' une part importante du bénéfice de Li Ning est également tributaire du gain d 'actions.

Après l 'acquisition de 57,5% de Hong Shuangxi en 2007 pour 305 millions d' actions, Hong Shuangxi est devenu indirectement une filiale à 100% de Li Ning en 2015.

La vente d 'actions de Hong Shuangxi a produit un gain net de plus de 100 millions de dollars, ce qui a permis d' augmenter la trésorerie nette de la société d 'environ 25% et d' améliorer le taux d 'endettement de la société, mais à long terme, la vente de l' une des marques les plus lucratives n 'a pas été bénéfique pour Li Ning et le rendement des actions n' est pas non plus durable à long terme.

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Depuis le retour de Li Ning, Président du Conseil d 'administration, le plus grand changement a été le passage à l' Internet + l 'expérience de la vie sportive des fournisseurs de services.

Selon le rapport financier de 2015, les recettes des entreprises ont augmenté de 95% tout au long de l 'année, mais les activités des plates - formes ont augmenté de 60 à 70% au premier trimestre de 2016, avec un ralentissement considérable.

Et maintenant que nous sommes à l 'ère du Mouvement intelligent, l' ensemble de l 'industrie vise cette voie de développement, des milliers de militaires ont franchi le pont de la monoxyde de bois, tandis que la capacité d' exécution de Li Ning n 'a pas encore été améliorée et ne peut pas encore produire beaucoup Plus de produits et de projets que d' autres entreprises.

L 'objectif de la pition n' est que de 30%.

à partir de 2012, Li Ning a pris l 'Initiative de passer d' un modèle traditionnel de gros à un modèle commercial d 'intervention rapide axé sur la vente au détail, en lan?ant un programme de remise en état des canaux d' un co?t de 1,4 à 1,8 milliard de yuan pour aider les distributeurs à nettoyer, racheter et intégrer les circuits de distribution.

Ce changement a entra?né un déficit de trois ans pour la société Li Ning jusqu 'à ce qu' elle commence à faire des bénéfices en 2015, mais seulement 30% ont été réalisés et la poursuite de la rentabilité est très difficile du point de vue de la mise en place d 'un système professionnel de vente au détail.

Li Ning pforme le modèle de vente au détail pour optimiser la configuration des stocks et l 'efficacité de l' exploitation, mais aussi pour permettre à la société d 'accro?tre sa part des recettes de vente au détail.

Toutefois, le modèle de vente au détail a exercé une pression sur les dépenses d 'équipement de l' entreprise, ce qui s' est traduit par une augmentation du nombre de points de vente au détail, des co?ts de location correspondants, des co?ts salariaux, etc., et des co?ts de logistique des terminaux.

Les co?ts de vente sont environ deux fois plus élevés que le modèle de distribution en place et environ deux fois plus élevés que la moyenne du secteur.

Bien que Li Ning ait fortement ma?trisé les co?ts ces dernières années, il a été difficile de réduire les co?ts de vente.

Le plus important, c 'est que, d' après les états financiers du premier trimestre de 2016, les ventes de la marque Li Ning n 'ont enregistré qu' une croissance à un faible chiffre et la rentabilité des détaillants a diminué.

Li Ning a entrepris le passage à un modèle commercial de détail, n 'a réalisé que trois tiers de son objectif de pition sur trois ans, et le passage d' un modèle de gros à un modèle de vente au détail a inévitablement entra?né une augmentation des co?ts de vente.

Le marché dans son ensemble réchauffe la rentabilité avec le secteur le plus faible.

L 'industrie sportive chinoise a connu une période de stagnation et de récession de 2012 à 2013 et est entrée dans une phase de redressement à partir de 2014, avec un réchauffement continu à partir de 2015.

Dans ce contexte général, Li Ning n 'est pas le seul à réaliser des profits, la tranquillité, Peck, Turbo, 361 °

Le tableau ci - après présente les recettes des cinq principales entreprises nationales d 'articles de sport en 2015:

En 2010, Li Ning a perdu le bras avec "10 milliards d 'entreprises", tandis qu' en 2015, il est devenu la première marque locale de produits sportifs à entrer dans 10 milliards d 'entreprises, avec un bénéfice net de 2 milliards 40 millions de dollars.

Plusieurs autres sociétés, dont le chiffre d 'affaires est inférieur à celui de Li Ning, ont réalisé des bénéfices nets bien supérieurs à celui de Li Ning, atteignant 478 millions, 361 ° et 390 millions de pesos.

Par conséquent, la comparaison horizontale entre Li Ning et la société nationale d 'articles de sport montre que sa rentabilité est en fait la plus faible.

En 2015, Li Ning a regagné la ligne de direction de Li Ning, promettant de conduire la société sur la voie d 'une reprise de la croissance de la rentabilité.

Toutefois, les bénéfices comprennent la réduction des co?ts administratifs de 281 millions de dollars et la vente de 125 millions d 'actions à double capitalisation, qui ne sont pas des bénéfices durables à long terme.

En outre, bien qu 'il y ait eu des progrès dans la marche de l' armée "Internet +", la pformation des entreprises et le développement général de l 'industrie, aucun avantage n' a été mis en évidence et même les entreprises du même secteur ont pris du retard.

Le développement futur de Li Ning n 'est pas clair, il reste encore beaucoup à faire pour sortir de l' impasse.